若干重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將集中發(fā)布，穩(wěn)增長壓力增大

　　按照國家統(tǒng)計(jì)局及各大部委的工作安排，若干重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將集中在本周后半周發(fā)布。本周四9月11日，PPI和CPI數(shù)據(jù)將會見光，本周六，規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報告、固定資產(chǎn)投資月度報告、房地產(chǎn)投資和銷售情況月度報告、社會消費(fèi)品零售總額月度報告。

　　中信證券宏觀研究部預(yù)計(jì)8月工業(yè)增速降至8.7%。8月匯豐PMI指數(shù)預(yù)覽顯示，PMI指數(shù)、生產(chǎn)、新訂單和就業(yè)等指數(shù)均較上月呈現(xiàn)顯著回落，這反映需求增長改善的基數(shù)不穩(wěn)固。企業(yè)庫存快速上升也對企業(yè)生產(chǎn)活動產(chǎn)生顯著負(fù)面影響。綜合考慮去年同期高基數(shù)及上述因素，預(yù)計(jì)8月工業(yè)增速將繼續(xù)回落，且降幅有所擴(kuò)大，約降至8.7%。

　　此外，預(yù)計(jì)投資增長小幅回落。盡管政策有所松動，但地產(chǎn)銷售與新開工仍然低位運(yùn)行，地產(chǎn)投資延續(xù)下滑態(tài)勢；政策鼓勵下的基建投資相對穩(wěn)定；制造業(yè)投資底部運(yùn)行。預(yù)計(jì)1-8月整體固定資產(chǎn)投資增長16.8%，比1-7月回落0.2個百分點(diǎn)。

　　中信證券預(yù)測，8月CPI將同比上升2.2%，PPI同比下降1.2%。8月食品價格有所上漲，其中肉、蛋、菜價均有所回升，預(yù)計(jì)食品價格環(huán)比為1%左右；非食品類價格方面，預(yù)期娛樂服務(wù)相關(guān)價格還將略有上漲。從8月的PMI看，企業(yè)購進(jìn)價格有所回落，預(yù)計(jì)8月PPI環(huán)比為-0.1，同比在-1.2%左右。

　　多家機(jī)構(gòu)研報預(yù)測，8月數(shù)據(jù)將弱于7月，穩(wěn)增長壓力增大。

　　海通證券分析師姜超認(rèn)為，地產(chǎn)拖累逐漸增加，中上游行業(yè)增速明顯回落，多數(shù)據(jù)印證經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險再現(xiàn)。他還表示，經(jīng)濟(jì)下行推動物價走低，也助于貨幣政策繼續(xù)放松。

　　在連續(xù)出現(xiàn)5個月回升之后，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI在8月出現(xiàn)回調(diào)。瑞銀證券認(rèn)為PMI的跳水反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動的高頻數(shù)據(jù)中，發(fā)電量、粗鋼產(chǎn)量惡化，房地產(chǎn)銷量同比持續(xù)低迷?！澳壳皝砜矗康禺a(chǎn)活動持續(xù)下滑、經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性調(diào)整制約抵消了政策面的支撐，我們估計(jì)8月經(jīng)濟(jì)增長勢頭持續(xù)疲弱。”

　　另外，多家機(jī)構(gòu)研報認(rèn)為8月CPI可能再創(chuàng)新低。7月份CPI同比上漲2.3%，這表明物價仍處在相對較低水平。

　　交銀國際表示，預(yù)計(jì)投資需求短期內(nèi)難以改善?！拔覀冊诜治?月份固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，在房地產(chǎn)投資放緩的同時，中國的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速也出現(xiàn)了回落，我們推測可能是基建項(xiàng)目遇到了融資瓶頸?！?/p>

　　多重數(shù)據(jù)均顯示出經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力疲乏，下半年穩(wěn)增長壓力再現(xiàn)。

來源：證券時報網(wǎng)

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