我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)三個(gè)月環(huán)比上升 黃金儲(chǔ)備連續(xù)五個(gè)月保持不變

　　受全球股債匯“三升”產(chǎn)生的正估值效應(yīng)推動(dòng)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比上升。國(guó)家外匯管理局10月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33164億美元，較8月末增加282億美元，增幅為0.86%。

　　與此同時(shí)，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)五個(gè)月保持不變。截至9月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬(wàn)盎司，與8月末持平。

　　正估值效應(yīng)是主要推動(dòng)力

　　今年9月，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模繼續(xù)上升。究其原因，專家認(rèn)為，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素產(chǎn)生的正估值效應(yīng)是主要推動(dòng)力。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，9月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)增加較多，反映了在美聯(lián)儲(chǔ)超常規(guī)降息50個(gè)基點(diǎn)的背景下，全球股債匯“三升”等因素產(chǎn)生的正估值效應(yīng)。

　　具體而言：貨幣方面，美元指數(shù)月度“三連跌”，當(dāng)月進(jìn)一步下跌0.9%至100.8，刷新年內(nèi)低點(diǎn)；非美元貨幣則總體升值，日元、歐元、英鎊對(duì)美元分別升值1.8%、0.8%和1.9%。資產(chǎn)方面，10年期美債收益率月度“五連跌”，創(chuàng)年內(nèi)新低，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)當(dāng)月進(jìn)一步上漲1.2%，標(biāo)普500股票指數(shù)進(jìn)一步上漲2.0%，創(chuàng)歷史新高。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，今年9月，美聯(lián)儲(chǔ)自2020年以來(lái)首次降息50個(gè)基點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，日本央行、歐洲央行維持政策利率不變，美國(guó)與其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家之間利差收窄，推動(dòng)美元指數(shù)走弱、全球資產(chǎn)價(jià)格整體上漲。

　　基本面因素將形成有力支撐

　　展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性依然較大，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大等有利條件沒(méi)有改變，隨著一攬子超預(yù)期政策逐步落地生效，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。

　　就外部因素而言，管濤認(rèn)為，9月美聯(lián)儲(chǔ)正式啟動(dòng)本輪降息周期，但不排除之后市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸、硬著陸和不著陸的情景之間不斷切換，依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策節(jié)奏和力度不確定性依然較大，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)在所難免，這將繼續(xù)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模產(chǎn)生擾動(dòng)。

　　著眼基本面因素，溫彬認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)出口保持中高速增長(zhǎng)，繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)的基本盤作用。同時(shí)，伴隨著貨幣、房地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等一攬子超預(yù)期政策出臺(tái)，市場(chǎng)信心明顯提振，國(guó)際投資者加快布局中國(guó)資產(chǎn)，亦對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)定形成有力支撐。

　　管濤也表示，9月底以來(lái)，我國(guó)一攬子加大逆周期調(diào)節(jié)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的政策舉措落地生效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，人民幣匯率單邊調(diào)整壓力得到緩解，境內(nèi)外匯供求狀況改善，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。

　　黃金儲(chǔ)備連續(xù)第五個(gè)月保持不變

　　在國(guó)際金價(jià)不斷創(chuàng)歷史新高的背景下，9月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備總量為7280萬(wàn)盎司，連續(xù)第五個(gè)月保持不變。

　　今年5月，我國(guó)央行結(jié)束了此前對(duì)黃金儲(chǔ)備的“十八連增”，之后黃金儲(chǔ)備規(guī)模始終維持在7280萬(wàn)盎司的水平。

　　對(duì)此，專家表示，當(dāng)前黃金價(jià)格仍處于高位，但考慮到黃金在避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等方面的優(yōu)點(diǎn)，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中增加黃金儲(chǔ)備的大趨勢(shì)并未改變。目前新興市場(chǎng)國(guó)家黃金儲(chǔ)備占比仍相對(duì)較低，未來(lái)中國(guó)人民銀行增持黃金仍有一定空間，但各國(guó)央行增持黃金的節(jié)奏存在不確定性。（記者 范子萌）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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