11月CPI創(chuàng)新低 通脹已非當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主要問題

　　在國際大宗商品價格持續(xù)走低，全球通縮風(fēng)險有所積聚的背景下，我國11月CPI同比漲幅持續(xù)在“1時代”，引發(fā)了市場對物價形勢乃至宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的擔(dān)憂。

　　國家統(tǒng)計局12月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月份，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4%，環(huán)比下降0.2%。1至11月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2%。

　　CPI同比增速已經(jīng)連續(xù)3個月在“1時代”運行。11月1.4%的同比漲幅成為CPI曲線中的最低點。如果12月CPI仍保持當(dāng)前較低的增速，那么今年四季度CPI或?qū)⒊蔀槿曜畹偷募径葷q幅。不僅如此，從近兩年CPI曲線來看，11月CPI也可說是創(chuàng)了個新低。

　　導(dǎo)致11月CPI創(chuàng)新低的主要因素在于新漲價因素的減少。其中，受天氣情況良好致使市場供應(yīng)充足從而導(dǎo)致食品價格并未出現(xiàn)往年上漲的行情，反而出現(xiàn)價格回落，成為拉動CPI回落的主要力量。

　　非食品價格中，受到國際大宗商品價格下跌的影響，國內(nèi)成品油價格持續(xù)走低。我國逐步推進(jìn)水、天然氣等重要資源類產(chǎn)品價格機(jī)制改革，在一定程度上對物價上行形成助推力。一跌一漲，二者部分相互抵消，但是跌勢大于漲勢，燃料類價格出現(xiàn)較大幅度的回落拉動非食品價格同比處于負(fù)增長區(qū)間。受季節(jié)性因素的影響，11月旅游處于淡季，又沒有大的節(jié)假日刺激消費增長，交通運輸、旅游等服務(wù)價格出現(xiàn)下行。

　　12月惡劣天氣可能會增加，氣溫進(jìn)一步降低對食品生產(chǎn)和運輸將會產(chǎn)生不利影響，同時元旦節(jié)日因素或?qū)⒃?2月份提前釋放，12月CPI或仍將在“1時代”運行但是再度大幅下行的可能性也不大。

　　考慮到前11個月CPI的漲幅，全年來看通脹問題早已經(jīng)不是我國經(jīng)濟(jì)運行中面臨的首要問題。溫和運行的CPI，為我國加大宏觀調(diào)控預(yù)調(diào)微調(diào)力度，進(jìn)一步深化改革創(chuàng)造了良好的時間窗口期。

　　通脹已經(jīng)不是我國經(jīng)濟(jì)運行中的首要問題。我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為經(jīng)濟(jì)運行中的重頭戲。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，需要一個良好的物價環(huán)境。如果物價大幅上漲，則會增加調(diào)整的成本；如果物價進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間，則會增大通縮風(fēng)險對社會投資和生產(chǎn)帶來不利影響。

　　今年以來，我國抓住了這一有利時期，不斷推出一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的舉措。從簡政放權(quán)到貿(mào)易便利化；從出口退稅到為小微企業(yè)減稅；從財稅改革發(fā)力到降低企業(yè)融資成本。諸多舉措都立足于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。溫和運行的物價，讓有形之手出手之際沒有了控通脹的后顧之憂。

　　溫和運行的物價，有利于我國進(jìn)一步深化改革。長期以來，我國扭曲的資源品價格機(jī)制，不僅不能真實反映市場的供需狀況，而且低廉的成本也造成了資源能源的浪費以及環(huán)境污染的加重。理順能源價格機(jī)制勢在必行。在前些年物價上行、國際大宗商品價格暴漲的背景下，我國推進(jìn)能源價格機(jī)制改革冒著較大的風(fēng)險。如果貿(mào)然推進(jìn)必將付出較大的成本，也影響百姓的生活。當(dāng)前國際大宗商品市場價格下跌，我國適時推出水、天然氣階梯價格，對物價上漲的影響很小，有助于資源節(jié)約型社會的構(gòu)建。

　　值得關(guān)注的是，CPI已持續(xù)3個月在“1時代”運行，雖然距離負(fù)增長尚有很大的一段距離，但是另一個重要物價指數(shù)PPI一直在負(fù)增長區(qū)間運行，11月當(dāng)月降幅再次擴(kuò)大。從市場需求來看依然疲弱，工業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域生產(chǎn)和銷售都面臨一定困難，企業(yè)效益出現(xiàn)一些下滑。從外部因素來看，全球通縮風(fēng)險正在積聚，很有可能會對我國帶來潛在的輸入型通縮風(fēng)險。

　　從貨幣供應(yīng)的平穩(wěn)增長來看，當(dāng)前我國并不存在通縮。不過，我們也要注意密切觀察物價的波動，防范經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險與物價下行齊頭并進(jìn)，防范輸入型通縮風(fēng)險對我國帶來新的挑戰(zhàn)。

　　當(dāng)前溫和運行的物價形勢以及處于合理區(qū)間運行的經(jīng)濟(jì)，不足以讓宏觀政策出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向。市場預(yù)計，明年我國將保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在堅持宏觀政策穩(wěn)定的同時，微觀政策要活。要前瞻性關(guān)注物價走勢，適時適度加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。

來源：金融時報

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀