央行加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ?市場(chǎng)寬松預(yù)期進(jìn)一步升溫

　記者獲悉，本周四人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了800億元14天和800億元21天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持穩(wěn)于4.10%和4.40%。

　　鑒于當(dāng)周公開市場(chǎng)共有350億元逆回購(gòu)到期，沒有正回購(gòu)和央票資金到期，經(jīng)測(cè)算，央行最終實(shí)現(xiàn)資金凈投放2050億元。

　　可以看到，伴隨節(jié)前新股申購(gòu)高峰的來(lái)襲，本周銀行間資金面始終保持了緊平衡的狀態(tài)。

　　來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR仍多以上行為主。除2周品種微跌0.70BP至4.7840%外，隔夜、1周和1月期品種依次上攀12.60BP、18.20BP、1.10BP，跳升至3.0580%、4.6020%和5.0550%的相對(duì)高位。

　　無(wú)疑，在1-2月份人民幣貶值壓力進(jìn)一步加大的情況下，不論是外匯占款的趨勢(shì)性下降，還是春節(jié)取現(xiàn)效應(yīng)及IPO的集中申購(gòu)，都對(duì)短期資金面造成了不小的壓力。

　　“現(xiàn)階段，央行資金的投放和回籠均以對(duì)沖資金面的短期波動(dòng)為主?！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者采訪時(shí)直言：“雖然未來(lái)貨幣政策能否再度放松仍主要取決于經(jīng)濟(jì)的變化情況，可就目前的基本面環(huán)境分析，大宗商品下跌的影響正在向其他領(lǐng)域蔓延，供給收縮對(duì)就業(yè)的影響也剛剛開始體現(xiàn)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍有較大的下行壓力，必要時(shí)央行料將進(jìn)一步出手寬松?！?/p>

　　海通證券宏觀首席分析師姜超亦指出，當(dāng)前我國(guó)社會(huì)融資成本仍高，通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，未來(lái)在松緊適度的政策基調(diào)下，仍需及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加碼寬松貨幣政策力度，鞏固利率下行的成果。

　　事實(shí)上，就央行最新公布的2014年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告考量，其較之于去年三季度的最大亮點(diǎn)在于取消了“堅(jiān)持總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的取向，既保持定力又主動(dòng)作為”的提法，而改為“繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)”。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不再講求“定力”，也為后期寬松政策的執(zhí)行留下了更多空間。

　　高盛/高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示，“一次降準(zhǔn)雖有益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的恢復(fù)但力度仍顯不足。預(yù)計(jì)在一季度結(jié)束之前將有進(jìn)一步放松措施出臺(tái)，下調(diào)基準(zhǔn)利率是可能的舉措之一?！?/p>

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)主管高挺判斷，在中國(guó)通脹回落的大背景下，預(yù)期未來(lái)6個(gè)月央行還會(huì)降準(zhǔn)一次，同時(shí)降息一到兩次。

來(lái)源：新華網(wǎng)

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