10月CPI、PPI同比漲幅回落 穩(wěn)增長(zhǎng)政策有發(fā)力空間

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)CPI同比上漲2.1%，漲幅比9月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，PPI同比由9月的上漲0.9%轉(zhuǎn)為下降1.3%。專家分析稱，物價(jià)走勢(shì)為穩(wěn)增長(zhǎng)政策提供了發(fā)力空間。

　　鮮菜價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月，CPI環(huán)比上漲0.1%。果蔬及水產(chǎn)品大量上市，鮮菜、鮮果和水產(chǎn)品價(jià)格均由漲轉(zhuǎn)降，分別環(huán)比下降4.5%、1.6%和2.3%。

　　10月，食品價(jià)格的同比漲幅比9月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜價(jià)格由9月同比上漲12.1%轉(zhuǎn)為同比下降8.1%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析稱，受節(jié)后消費(fèi)需求回落、去年同期基數(shù)走高等因素影響，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅有所回落。

　　在生豬生產(chǎn)周期、養(yǎng)殖戶短期壓欄惜售、豬肉消費(fèi)需求旺盛等因素影響下，豬肉價(jià)格繼續(xù)走高。10月，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲9.4%，漲幅比9月擴(kuò)大4.0個(gè)百分點(diǎn)；同比上漲51.8%，漲幅比9月擴(kuò)大15.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　“10月中上旬豬肉價(jià)格上漲較為明顯。不過(guò)，第六批中央豬肉儲(chǔ)備已經(jīng)投放，大豬陸續(xù)出欄，10月下旬價(jià)格已有所回落?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)溫彬分析稱。

　　10月，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與9月相同。“核心CPI持續(xù)趨軟，說(shuō)明社會(huì)有效需求仍在弱修復(fù)階段。”仲量聯(lián)行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟表示。

　　PPI同比降至負(fù)區(qū)間

　　10月，PPI同比由9月的上漲0.9%轉(zhuǎn)為下降1.3%，這是2021年初以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。PPI結(jié)束了此前連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降的態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)為上漲0.2%。

　　董莉娟分析稱，10月，部分行業(yè)需求有所增加，PPI環(huán)比小幅上漲，但受去年同期基數(shù)較高影響，同比由漲轉(zhuǎn)降。

　　具體行業(yè)方面，冬季儲(chǔ)煤需求提升推動(dòng)煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲3.0%，漲幅較9月擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)。非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格由9月環(huán)比下降0.4%轉(zhuǎn)為10月環(huán)比上漲0.6%。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華稱，PPI同比下行有助改善上下游工業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，緩解部分中下游制造業(yè)生產(chǎn)成本。從全球環(huán)境看，大宗商品價(jià)格仍有望繼續(xù)回落，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策措施持續(xù)顯效，PPI同比仍有望繼續(xù)下行。

　　溫彬表示，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體表現(xiàn)看，前期上游漲價(jià)壓力已基本傳導(dǎo)至下游。后期外部輸入性通脹壓力整體呈回落態(tài)勢(shì)，上游與下游漲價(jià)壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)政策有發(fā)力空間

　　龐溟表示，從CPI和PPI的綜合走勢(shì)看，短期內(nèi)仍不存在通縮風(fēng)險(xiǎn)。但剔除高基數(shù)效應(yīng)、翹尾因素，核心CPI偏弱，PPI同比下行至負(fù)區(qū)間，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求偏弱。

　　溫彬分析認(rèn)為，CPI同比降至6月以來(lái)的最低水平，PPI同比降至負(fù)區(qū)間，反映出需求不足仍是當(dāng)前的主要矛盾，政策應(yīng)“以我為主”，優(yōu)先考慮提振內(nèi)需。

　　東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青分析稱，展望未來(lái)，在豬肉價(jià)格基本見頂、消費(fèi)偏弱繼續(xù)抑制核心CPI漲幅的前提下，11月CPI同比或進(jìn)一步下降。

　　“全年CPI同比預(yù)計(jì)將在2%左右，明顯低于3%的控制目標(biāo)。這意味著年底前貨幣政策、財(cái)政政策都具備在穩(wěn)增長(zhǎng)方向適度發(fā)力的空間?！蓖跚嗾f(shuō)。(陳芳)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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