萬(wàn)億基建投資穩(wěn)增長(zhǎng) 錢(qián)從哪兒來(lái)?

　　今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重挑戰(zhàn)和壓力，基建投資“壓艙石”的作用更加凸顯。

　　相較出口和消費(fèi)數(shù)據(jù)，基建投資數(shù)據(jù)率先釋放出積極信號(hào)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.7%，增速比前值加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速高出0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　在“適度超前”的政策總基調(diào)下，目前各地基建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，建設(shè)速度加快。以水利項(xiàng)目為例，今年1至5月新開(kāi)工項(xiàng)目共10644個(gè)，投資總計(jì)4144億元。按照計(jì)劃，全年水利建設(shè)投資完成要超過(guò)8000億元、爭(zhēng)取達(dá)到1萬(wàn)億元，這意味著水利建設(shè)后續(xù)仍有較大投資空間。與此同時(shí)，據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)人士透露，下半年一批重大新基建項(xiàng)目也將開(kāi)工建設(shè)。

　　大規(guī)?；ㄍ顿Y需要資金提供強(qiáng)有力的保障。這部分資金的主要來(lái)源是財(cái)政資金和專(zhuān)項(xiàng)債券。今年政府安排了3.65萬(wàn)億元新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債支持基建，已在上半年基本發(fā)行完畢，發(fā)行速度之快前所未有。

　　同時(shí)，前5個(gè)月基建類(lèi)財(cái)政支出保持?jǐn)U張，這在全國(guó)一般公共預(yù)算中，體現(xiàn)為交通、農(nóng)林水利等支出保持快速增長(zhǎng)。

　　國(guó)務(wù)院要求各地力爭(zhēng)在8月底前將今年的專(zhuān)項(xiàng)債基本使用完畢，那么，年內(nèi)剩余月份的基建增量資金渠道還有哪些？

　　首先是以往未使用的地方債額度等結(jié)余資金。據(jù)有關(guān)測(cè)算，目前有超過(guò)5萬(wàn)億元財(cái)政資金可以預(yù)留到以后年份使用。其次是提前發(fā)放明年的地方債額度。在今年已發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債需要盡快形成實(shí)物工作量的背景下，明年的額度如若需要在今年落地，預(yù)計(jì)時(shí)間窗口最快會(huì)在四季度。

　　在此基礎(chǔ)上，政策部署加大了金融政策對(duì)基建投資的支持力度。近期召開(kāi)的國(guó)常會(huì)明確政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)，調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度，以提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力；通過(guò)發(fā)債籌資3000億元，用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金或?yàn)閷?zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。業(yè)內(nèi)粗略估算，通過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)能拉動(dòng)的項(xiàng)目投資規(guī)模至少在1萬(wàn)億元以上。

　　社會(huì)資本也是拓寬基建資金的重要渠道。國(guó)務(wù)院辦公廳近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》，其中明確提出通過(guò)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域REITs健康發(fā)展、規(guī)范有序推進(jìn)PPP、支持兼并重組等方式，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)。從資金來(lái)源上說(shuō)，如果下半年存量資產(chǎn)的盤(pán)活速度能夠加快，那么資金可用作新增投資的項(xiàng)目資本金，對(duì)新增投資規(guī)模起到撬動(dòng)作用。

　　總體來(lái)看，下半年基建投資有望持續(xù)發(fā)力，同時(shí)發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)，穩(wěn)定就業(yè)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，進(jìn)一步助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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