5月部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策有望繼續(xù)加碼

　　受疫情形勢(shì)和國(guó)際局勢(shì)變化等因素影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑。5月以來，隨著一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯露回溫的苗頭，出現(xiàn)積極信號(hào)。

　　多位專家在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道并確保持續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，未來仍需要儲(chǔ)備并擇機(jī)推出進(jìn)一步的增量政策。

　　先行指標(biāo)顯露積極苗頭

　　最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI雙雙出現(xiàn)回升，其中制造業(yè)回升2.2個(gè)百分點(diǎn)至49.6%，逼近50%的榮枯線。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群對(duì)記者表示，5月制造業(yè)PMI及其新訂單、新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)均回升，表明疫情影響明顯減弱，穩(wěn)增長(zhǎng)、保民生多項(xiàng)政策效果開始顯現(xiàn)。

　　近期，國(guó)務(wù)院出臺(tái)6個(gè)方面33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，并多次召開會(huì)議推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見效。各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序開展，也不斷加重經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的砝碼。上海從6月1日起進(jìn)入全面有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市、恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序階段，山東、江蘇、河南、北京等地發(fā)布了穩(wěn)增長(zhǎng)若干舉措。

　　“隨著京滬疫情得到有效控制，并逐步實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，將會(huì)帶動(dòng)全國(guó)在整個(gè)6月迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)。”中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍在接受記者采訪時(shí)說，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策正加快落地見效，內(nèi)需會(huì)出現(xiàn)邊際上的明顯回升，消費(fèi)將出現(xiàn)一定補(bǔ)償性回暖，基建投資也有望繼續(xù)加快推進(jìn)，在一定程度上彌補(bǔ)一部分四五月份的損失。

　　基建投資是今年穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手。作為先行指標(biāo)，建筑業(yè)相關(guān)PMI指數(shù)變化可成為重要觀察指標(biāo)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月，土木工程建筑業(yè)PMI連續(xù)第三個(gè)月運(yùn)行在60%以上，且較上月有所上升，表明近期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供有力支撐。

　　在中國(guó)物流信息中心分析師武威看來，基建投資需求旺盛，從資金保障、用地支持和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等多方面均具備加速發(fā)力的基礎(chǔ)。

　　據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，今年前5個(gè)月，各地已累計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債券逾2萬(wàn)億元，比去年同期增加近1.5萬(wàn)億元，發(fā)行節(jié)奏明顯前置。

　　中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)分析稱，5月上半月基建受疫情影響，下旬出現(xiàn)修復(fù)，預(yù)計(jì)5月基建投資增速恢復(fù)。

　　工業(yè)生產(chǎn)釋放率先復(fù)蘇信號(hào)

　　高頻監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也透露出工業(yè)生產(chǎn)正在率先復(fù)蘇。

　　據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月底高爐產(chǎn)能利率89.26%，比4月底上升2.69個(gè)百分點(diǎn)；五大品種鋼材周度平均產(chǎn)量995.9萬(wàn)噸，比4月上升5萬(wàn)噸。從鋼材消費(fèi)水平看，5月，五大品種周度平均消費(fèi)量1009萬(wàn)噸，比4月增加7.2萬(wàn)噸。

　　“數(shù)據(jù)表明，疫情對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的影響正在減弱。預(yù)計(jì)隨著疫情得到全面控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，6月鋼材市場(chǎng)需求將會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。”我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春對(duì)記者表示。

　　此外，多地用電量出現(xiàn)不同程度回升。以受疫情擾動(dòng)較大的上海為例，根據(jù)國(guó)網(wǎng)5月前三周的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)日均用電恢復(fù)至去年同期的83%以上。山東省政府新聞辦5月下旬召開新聞發(fā)布會(huì)介紹，5月以來，全省工業(yè)用電量環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，挖掘機(jī)指數(shù)環(huán)比提高2.5個(gè)百分點(diǎn)至62.4%。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，在疫情緩解、復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)疊加工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)生韌性較強(qiáng)等因素的共同推動(dòng)下，5月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速有望由負(fù)轉(zhuǎn)正，出現(xiàn)較大幅度回升。

　　穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策有望繼續(xù)加碼

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)日趨復(fù)雜嚴(yán)峻，需求收縮、供給沖擊等壓力仍很嚴(yán)重，專家普遍認(rèn)為，未來應(yīng)以更大力度有效應(yīng)對(duì)三重壓力，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)存量政策將加速落地生效，增量政策仍有望出臺(tái)。

　　6月將是存量政策與增量政策加速推進(jìn)與銜接的時(shí)間窗口。財(cái)政政策將繼續(xù)加碼全力支持中小微企業(yè)和保就業(yè)。按國(guó)務(wù)院部署，6月30日前完成小微企業(yè)增量與存量留抵退稅，由原來的小微企業(yè)擴(kuò)圍至符合條件的中型企業(yè)，減退稅額度再增1400多億元。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，當(dāng)前貨幣政策仍以穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)為首要目標(biāo)，維持穩(wěn)健略寬松的政策基調(diào)，核心仍在寬信用。未來央行或通過增加再貸款額度促進(jìn)信貸投放、緩解疫情沖擊、保市場(chǎng)主體。

　　王軍認(rèn)為，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道并確保持續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，未來仍需要儲(chǔ)備并擇機(jī)推出進(jìn)一步的增量政策。

　　他分析說，未來應(yīng)對(duì)需求收縮、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的主要著力點(diǎn)應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)，更加重視并充分發(fā)揮穩(wěn)消費(fèi)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)“挑大梁”的作用。比如，為進(jìn)一步穩(wěn)定汽車消費(fèi)，可對(duì)一線城市居民適當(dāng)多發(fā)放一些號(hào)牌資源，以釋放實(shí)際需求。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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