八大要點(diǎn)解析政治局會(huì)議政策信號(hào)

　　中共中央政治局4月29日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議對(duì)于宏觀政策、資本市場(chǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等作出重要部署，釋放一系列政策信號(hào)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著這些積極信號(hào)在后續(xù)的推進(jìn)中轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策落地，將有力推動(dòng)需求恢復(fù)、供給復(fù)蘇，助力經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　要點(diǎn)1

　　穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革　積極引入長(zhǎng)期投資者

　　會(huì)議提出，要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，積極引入長(zhǎng)期投資者，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　中金公司投資銀行部執(zhí)行負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理龍亮認(rèn)為，隨著注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，A股市場(chǎng)吸引力將進(jìn)一步提升，助力資本市場(chǎng)更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。

　　龍亮說，注冊(cè)制下，IPO定價(jià)更加市場(chǎng)化，更能發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)投研定價(jià)能力。同時(shí)，以注冊(cè)制為牽引，司法體制、退市機(jī)制、做市制度、多層次市場(chǎng)建設(shè)等資本市場(chǎng)全要素、全鏈條的改革將全面統(tǒng)籌推進(jìn)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革可以考慮從三方面入手：

　　首先，向更多企業(yè)開放進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道，擴(kuò)大資本市場(chǎng)容量，包括在主板積極推進(jìn)注冊(cè)制改革，同時(shí)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板與北交所等板塊的注冊(cè)制改革，吸納更多的優(yōu)質(zhì)公司。

　　其次，緊抓注冊(cè)制的基本內(nèi)涵，以注冊(cè)制改革推動(dòng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括多方位健全信息披露制度，建立規(guī)范化、常態(tài)化、嚴(yán)格化的信息披露規(guī)則，完善投資者保護(hù)制度、加大對(duì)違法違規(guī)主體懲處力度，加快建立與注冊(cè)制相符的常態(tài)化退市機(jī)制等。

　　再者，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化與國(guó)際化，讓更多主體參與到多層次資本市場(chǎng)中。應(yīng)鼓勵(lì)公募基金、私募基金、理財(cái)子、險(xiǎn)資等國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)，降低外資準(zhǔn)入門檻、促進(jìn)跨境投資的便利化和自由化、開發(fā)國(guó)際化的金融產(chǎn)品，吸引外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)。

　　要點(diǎn)2

　　加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度　實(shí)施好退稅減稅降費(fèi)等政策

　　會(huì)議要求，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要加快落實(shí)已經(jīng)確定的政策，實(shí)施好退稅減稅降費(fèi)等政策。

　　中國(guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群表示，國(guó)家再次提出加快退稅減稅降費(fèi)政策落地，并提出謀劃增量政策工具、加大相機(jī)調(diào)控力度，意味著年初制定的5.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)不變，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)繼續(xù)加力，全面改善市場(chǎng)預(yù)期，確保疫情防得住、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)得住、發(fā)展挺得住。

　　“積極的財(cái)政政策將會(huì)成為未來穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，創(chuàng)新型‘增量政策’或有望陸續(xù)出臺(tái)?！本挢S投顧高級(jí)投資顧問吳燦強(qiáng)調(diào)。

　　要點(diǎn)3

　　用好各類貨幣政策工具　抓緊謀劃增量政策工具

　　會(huì)議提出，用好各類貨幣政策工具。會(huì)議要求，要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機(jī)調(diào)控力度，把握好目標(biāo)導(dǎo)向下政策的提前量和冗余度。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，會(huì)議對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境與面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)作出判斷，在此背景下如何穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)是下一步政策的要點(diǎn)。從貨幣政策的角度看，應(yīng)提前謀劃增量工具，尤其是中小微企業(yè)受疫情影響經(jīng)營(yíng)壓力較大，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其金融紓困的力度，更好發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。做好中小微企業(yè)貸款延期還本付息、展期或續(xù)貸等支持。

　　日前，人民銀行公布多項(xiàng)再貸款工具的設(shè)立計(jì)劃，包括2000億元科技創(chuàng)新再貸款、400億元普惠養(yǎng)老再貸款、1000億元再貸款投放到交通物流領(lǐng)域等?？梢韵蚪鹑跈C(jī)構(gòu)提供低成本資金，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大對(duì)科技企業(yè)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、交通物流企業(yè)等特定領(lǐng)域的定向支持。

　　要點(diǎn)4

　　穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤

　　會(huì)議提出，要堅(jiān)持?jǐn)U大高水平對(duì)外開放，積極回應(yīng)外資企業(yè)來華營(yíng)商便利等訴求，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤。

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授崔凡表示，一季度全國(guó)實(shí)際使用外資金額3798.7億元，同比增長(zhǎng)25.6%，增速很快。今年一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，外商直接投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)是有信心、有條件的。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷此前表示，我國(guó)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口保穩(wěn)提質(zhì)目標(biāo)仍具備諸多有利條件。

　　要點(diǎn)5

　　全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　會(huì)議提出，要全力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，強(qiáng)化土地、用能、環(huán)評(píng)等保障，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析稱，基建仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手之一，后續(xù)基建持續(xù)發(fā)力的關(guān)鍵是在嚴(yán)控隱性債務(wù)的總基調(diào)下保障融資平臺(tái)的合理融資需求。

　　從內(nèi)需動(dòng)力來看，基建投資是較為明顯的亮點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，基建投資同比增長(zhǎng)8.5%，增速比1至2月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年提高8.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　中泰證券研究所政策專題組負(fù)責(zé)人、首席分析師楊暢認(rèn)為，現(xiàn)階段加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠穩(wěn)定就業(yè)。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，制造業(yè)和建筑業(yè)是容納城鎮(zhèn)就業(yè)人員的主要行業(yè)，超過4000萬人員在制造業(yè)就業(yè)，超過2000萬人員在建筑業(yè)就業(yè)。面對(duì)疫情反復(fù)的狀況，依托建筑業(yè)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)一步發(fā)力，有利于拉動(dòng)就業(yè)人員，為就業(yè)大局提供支撐。

　　要點(diǎn)6

　　發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的牽引帶動(dòng)作用

　　會(huì)議提出，要發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的牽引帶動(dòng)作用。要穩(wěn)住市場(chǎng)主體，對(duì)受疫情嚴(yán)重沖擊的行業(yè)、中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶實(shí)施一攬子紓困幫扶政策。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，消費(fèi)是暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重要引擎，4月份召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議及國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》先后作出明確指引，多措并舉促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)，并提出在促消費(fèi)政策基礎(chǔ)上做好助企紓困、保供穩(wěn)價(jià)的支持。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張俊偉認(rèn)為，擴(kuò)內(nèi)需是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。穩(wěn)消費(fèi)要做好穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)就業(yè)工作，盡量減輕疫情的負(fù)面沖擊；與此同時(shí)，做好受疫情嚴(yán)重沖擊人群的消費(fèi)保障工作，引導(dǎo)全社會(huì)消費(fèi)升級(jí)。

　　要點(diǎn)7

　　優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管　支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策

　　會(huì)議提出，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，此次會(huì)議提出“優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管”，預(yù)計(jì)下一階段有條件的城市將適當(dāng)放松商品房預(yù)售資金監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)房企而言是一項(xiàng)重要的利好政策。

　　“總體來看，住房金融環(huán)境正在逐步釋放積極信號(hào)，以求平穩(wěn)化解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展?！边B平說。

　　貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂認(rèn)為，此次會(huì)議向行業(yè)釋放了更明確更積極的政策信號(hào)。從需求端來看，支持地方政府因城完善政策，預(yù)計(jì)后期地方調(diào)控自主性更強(qiáng)，更多大中城市的限制性政策包括限購、限售、限貸等有望松綁，房貸利率、交易稅費(fèi)等購房成本有望進(jìn)一步降低，剛需和改善住房需求得到釋放。

　　要點(diǎn)8

　　確保重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)

　　會(huì)議提出，要堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，確保交通物流暢通，確保重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、抗疫保供企業(yè)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹接受記者采訪時(shí)表示，汽車工業(yè)產(chǎn)值高，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈長(zhǎng)，是制造業(yè)的重要組成部分，也是現(xiàn)階段重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。汽車產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)工復(fù)產(chǎn)迫在眉睫。

　　他說，上海有超過900個(gè)零部件供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心的環(huán)節(jié)。上海地區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定，對(duì)恢復(fù)全國(guó)汽車發(fā)展有著重大意義。

　　在李奇霖看來，后續(xù)政策會(huì)將疫情防控和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)統(tǒng)籌考慮，避免出口訂單被分流，化解企業(yè)即使有訂單也因供應(yīng)鏈問題無法正常生產(chǎn)交貨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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