3月制造業(yè)PMI為49.5% 成本上升、需求收縮壓力加大

　　國內(nèi)普遍的散發(fā)疫情和國際地緣政治沖突持續(xù)拖累了3月份制造業(yè)景氣度。3月31日出爐的最新中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況顯示，我國經(jīng)濟運行中成本上升、需求收縮和預期轉(zhuǎn)弱的壓力有所加大。其中，成本壓力加大更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，3月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均升至近5個月高點，而反映物流成本高的企業(yè)比重較上月上升7.5個百分點至43%，為近10年以來最高水平。不過，多方分析仍認為，這主要是受短期因素影響，但經(jīng)濟運行仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。

　　制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動雙雙回落

　　3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4個百分點，三大指數(shù)均降至臨界點以下。表明我國經(jīng)濟總體景氣水平有所回落。

　　中國物流信息中心特約分析師張立群認為，3月份PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯下降，且落到榮枯線以下，與歷史數(shù)據(jù)一般特點比較，差異很大。綜合經(jīng)濟恢復各方面情況，可以認為，普遍的散發(fā)疫情是主要原因。應抓緊提高疫情防控精準度，切實減少散發(fā)疫情對經(jīng)濟社會活動的影響，確保穩(wěn)增長、穩(wěn)大局不受沖擊。

　　3月，構(gòu)成制造業(yè)PMI的五個分類指數(shù)均比上月下降。張立群表示，新訂單指數(shù)重新回落到榮枯線以下，反映需求不足的企業(yè)占比超過39%，表明需求約束仍然突出。要抓緊擴大內(nèi)需相關(guān)政策的細化落實，特別要抓好政府重大建設(shè)項目的相關(guān)工作，力爭早開工、早見效。

　　成本壓力突出，PPI環(huán)比預計繼續(xù)回升

　　其他相關(guān)指標方面，主要原材料購進價格和出廠價格均上行。張立群認為，價格類指數(shù)繼續(xù)明顯提高，反映原材料成本高的企業(yè)占比超過62%，表明市場供求關(guān)系繼續(xù)繃緊，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的瓶頸趨于明顯。要精心做好保供穩(wěn)價相關(guān)工作，更多發(fā)揮市場價格的調(diào)節(jié)作用，充分釋放我國能源、原材料生產(chǎn)潛力，確保重要生產(chǎn)資料供給安全和價格穩(wěn)定。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河談到，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均超過70.0%，給中下游行業(yè)帶來較大成本壓力。

　　中國物流信息中心分析師文韜介紹，企業(yè)調(diào)查顯示，反映物流成本高的企業(yè)比重較上月上升7.5個百分點至43%，為近10年以來最高水平。

　　民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文表示，預計3月PPI將繼續(xù)環(huán)比回升，但由于去年同期基數(shù)較高，同比仍將延續(xù)下行，預計由上月的8.8%回落至8.0%左右。

　　市場樂觀預期基建投資托底作用

　　建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月上升0.5個百分點至58.1%，連續(xù)2個月環(huán)比上升。

　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家郭磊指出，建筑業(yè)是3月數(shù)據(jù)的少有亮點之一。3月建筑業(yè)PMI為58.1，環(huán)比繼續(xù)上行，其中主要是基建的帶動。對于年初以來的經(jīng)濟來說，擴張中的基建仍是主要支撐點之一。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，為了促進投資發(fā)揮穩(wěn)增長的關(guān)鍵作用，政府出臺了多項政策措施和指引，并運用包括專項債和引入社會資本等多種手段保障投資建設(shè)的資金來源，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來持續(xù)動力。同時，綠色建筑和裝配式建筑也成為地方政府重點鼓勵的方向，為建筑業(yè)發(fā)展帶來新的增長點。金融業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月有所上升，連續(xù)2個月穩(wěn)定在60%以上，表明金融業(yè)走勢穩(wěn)中趨升。

　　王靜文認為，3月30日召開的國常會部署用好政府債券擴大有效投資，并決定新開工一批條件成熟的水利工程，這將有利于發(fā)揮基建托底作用，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

　　文韜表示，經(jīng)濟運行仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。一是基礎(chǔ)原材料行業(yè)回升對宏觀經(jīng)濟的支撐作用將持續(xù)穩(wěn)定；二是多個行業(yè)逐步進入產(chǎn)銷旺季，市場供需有回升空間，企業(yè)也保持相對樂觀；三是國家穩(wěn)經(jīng)濟大盤力度很大，多項政策協(xié)同發(fā)力靠前發(fā)力，對經(jīng)濟的穩(wěn)定支撐效用將逐步顯現(xiàn)。隨著疫情的逐步緩解，后期經(jīng)濟將走向平穩(wěn)，市場主體應保持充分信心。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報網(wǎng)

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