“當前，我們已經(jīng)處于新周期的醞釀期，新周期啟動需要新的增長點，新技術、新材料、企業(yè)制度改革和國際化將成為推動未來我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的主要動力，但這些新動力還需要較長時間的培育過程，在此之前，預計有色金屬市場很難有突破性變化，但是走勢分化仍將是2015年有色金屬市場的主要特點。
“當前，我們已經(jīng)處于新周期的醞釀期，新周期啟動需要新的增長點，新技術、新材料、企業(yè)制度改革和國際化將成為推動未來我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的主要動力，但這些新動力還需要較長時間的培育過程，在此之前，預計有色金屬市場很難有突破性變化，但是走勢分化仍將是2015年有色金屬市場的主要特點?！边@是日前在安泰科2015年有色金屬市場報告會上，有色金屬技術經(jīng)濟研究院院長、北京安泰科信息開發(fā)有限公司董事長范順科對2015年有色金屬市場總體形勢做出的判斷。
在會上，安泰科相關分析師對銅、鋁、鉛、鋅等12個有色金屬品種2014年的市場情況做出了具體預測分析。
銅：價格呈繼續(xù)下跌態(tài)勢
在銅方面，安泰科銅資深分析師何笑輝、中國五礦集團高級國際商務師張榮輝、銀河期貨研究中心首席金屬研究員車紅云均表示，2015年銅價走勢將不樂觀，還將呈繼續(xù)下跌態(tài)勢。
何笑輝認為，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，銅消費中低速增長，全球礦山投產(chǎn)進入高峰期，銅供應保持較快增速，全球銅市場已進入供應過剩階段。預計2015年融資貿(mào)易活動將減弱，銅的金融屬性會有所弱化。目前，銅價還不能誘發(fā)大量減產(chǎn)發(fā)生，成本支撐的底線還沒到來。與此同時，銅市場也潛伏著一些利多因素，如供應的不確定性、國儲收儲、中國電力投資有望加速等。還有其他一些不確定性（如地緣政治）也會帶來短期行情。
綜合來看，銅價自2011年以來形成的重心下移趨勢還沒結束，銅價反彈難成主流。預計2015年國際市場銅價主要波動區(qū)間為5200~6700美元/噸，均價在6000美元/噸左右；國內(nèi)銅價在3.75萬~4.82萬元/噸之間波動，均價4.32萬元/噸左右。
張榮輝認為，銅價盡管持續(xù)下跌，但在大宗商品中仍屬于比較堅強的品種，還沒見底。從短期來看，二季度有望回升，阻力位在6500美元/噸左右。如果突破，則下半年有可能跌破2015年1月份的低點5300美元/噸；如果上半年突破不了6500美元/噸，下半年會在比較高的位置波動。從中長期看，銅價的下跌還將持續(xù)，預計將持續(xù)到2017年，最低價可能會跌至3000美元，此后銅價有望重拾漲勢。
車紅云認為，2015年銅市場節(jié)奏的大致趨勢與2013、2014年類似。一季度下游銅消費比預期還差，銅價的弱勢難改，今年銅價將下跌10%左右，如果國儲局不從市場采購或采購量較少，銅價的跌幅可能達到15%甚至更多。但對二季度銅價走勢還是比較期待，因為消費旺季的來臨，以及一季度消費太弱可能刺激二季度消費的旺盛，銅價有望回升至6600~6800美元/噸。從中長期看，銅礦的增長可能不如預期樂觀，銅價的底部已經(jīng)接近，有望在今明兩年見底。
鋁：供應壓力進一步加劇
在鋁方面，安泰科鋁部經(jīng)理姚希之認為，隨著中國經(jīng)濟增長步入新常態(tài)，2015年中國鋁消費增速將延續(xù)放緩態(tài)勢，但總體增長仍遠遠高于全球平均水平；受歐洲經(jīng)濟增長乏力等因素影響，2015年中國之外地區(qū)鋁消費增速或將面臨下滑局面。在供應上，2015年中國電解鋁產(chǎn)能擴張仍在高位加速，而西方電解鋁產(chǎn)量也有望走出近年來的負增長格局，全球電解鋁供應壓力將進一步加劇，對價格構成負面影響。與此同時，考慮到生產(chǎn)成本下移、庫存融資格局變化，以及礦石瓶頸問題逐漸明朗等多種因素交織影響，預計2015年鋁價仍將面臨較大下行壓力，總體延續(xù)低位區(qū)間波動。全年LME3月期鋁大致運行區(qū)間為1650~2200美元/噸，SHFE3月期鋁大致運行區(qū)間為12400~14500元/噸。
中電投鋁業(yè)國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理助理賀瑞明表示，盡管鋁價整體處于下行態(tài)勢，但鋁行業(yè)正在逐步走向穩(wěn)定。主要表現(xiàn)在：有效產(chǎn)能擴張速度逐年放緩；低成本產(chǎn)能優(yōu)化空間有限；高成本產(chǎn)能陸續(xù)退出市場，差異化程度收窄。2015年對鋁價走勢判斷應主要關注以下幾個方面因素：LME庫存會以何種方式進入市場？新電改方案對電價的影響？人民幣貶值，利率下行對于電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的影響會有多大？
鉛鋅：預期偏于樂觀
安泰科鉛鋅部經(jīng)理張偉倩、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鉛鋅分會秘書長彭濤、中冶葫蘆島有色金屬集團公司副總經(jīng)理王永剛、金源萬洋冶煉集團有限公司副總經(jīng)理李小勇均對2015年鉛鋅市場給予偏于樂觀的預期。
在鉛方面，鉛價已經(jīng)長時間在成本區(qū)域徘徊，鉛冶煉嚴重虧損，副產(chǎn)品價格的低迷使鉛廠經(jīng)營更加雪上加霜，2014年年底以來，鉛廠開工率下降，現(xiàn)貨供應保持緊張，鉛價已經(jīng)跌無可跌，一旦減產(chǎn)太多，鉛價將尋機反彈。但是，電動自行車市場趨于飽和導致精鉛消費增速減慢，不足4%；再生鉛產(chǎn)能增加較多，比例提高，產(chǎn)能過剩仍會壓制鉛價。預計2015年國內(nèi)鉛價在12000~13000元/噸之間波動，與2014年相當。
在鋅方面，鋅市場會延續(xù)國外重要礦山關閉的故事，受制于環(huán)保壓力，中國鋅冶煉廠開工有潛在威脅，這也是鋅價可持續(xù)看好的重要理由，可以斷定，由供給端開啟的新一輪價格上升周期已經(jīng)開始。但2015年原料市場并不會緊張，加工費提高已經(jīng)足以讓冶煉廠盈利，所以2015年鋅供應會繼續(xù)增加，鋅價并不可過分樂觀。
稀土：價格不可能達到峰值水平
在稀土方面，安泰科稀有稀土項目部負責人陳家作指出，在稀土WTO訴訟案中敗訴后，我國從2015年1月1日起取消稀土等產(chǎn)品的出口配額管理制度，預計將在2015年中期取消征收出口關稅?？紤]到大集團成立、境外稀土需求增量不大等因素，認為取消出口管理措施對價格無直接影響。但是將出口關稅并入稀土礦產(chǎn)資源稅中這一政策的變動，可能引發(fā)新一輪的市場炒作和政策導向型價格反彈。
預計2015年稀土月度價格綜合指數(shù)平均值在140~160區(qū)間內(nèi)，不可能達到2011年的峰值水平。稀土出口管理措施的取消、礦產(chǎn)資源稅的變動將引發(fā)國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的再次擴張和全球多元化供給格局的形成。
鎳：2015年短缺32萬噸
在鎳方面，安泰科鎳研究員王崇鋒表示，2015年，全國鎳產(chǎn)量194萬噸，全球消費量194萬噸，呈現(xiàn)平衡狀態(tài)。其中中國地區(qū)產(chǎn)量64萬噸，消費量96萬噸，中國仍然是全球最大的消費地。菲律賓中高鎳礦產(chǎn)量增加，預計2015年菲律賓中高鎳礦量為2800萬~3000萬噸，折鎳量26萬~28萬噸。
2015年預計國內(nèi)原生鎳產(chǎn)量為63萬噸，同比下降8%，這部分減少主要來自NPI（含鎳生鐵）產(chǎn)量的消減，預計2015年NPI產(chǎn)量為36萬~38萬噸。新環(huán)保法對鎳鐵企業(yè)實行政策性減產(chǎn)，而隨著鎳鐵工廠因為環(huán)保政策的關停，鎳礦的港口和企業(yè)生產(chǎn)庫存使用期限延長，但是中國鎳礦港口和企業(yè)庫存不斷下降，庫存完全使用期限至4.4個月。
目前，中國港口可流通鎳礦庫存較低，主要由于去年7月份以后的高價庫存不可流通，以及貨權因為質押而不明晰的貨物，占到港口庫存的40%左右。中國生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的鎳鐵庫存不斷下降，截至2015年3月，中國鎳鐵庫存為28萬噸，合計金屬鎳量2.8萬噸。2015年預計不銹鋼產(chǎn)量將達到2313萬噸，同比增長6%。按照2014年數(shù)據(jù)顯示中國地區(qū)不銹鋼人均消費11kg，但是按照2012年歐美日韓地區(qū)不銹鋼人均消費在30kg，中國仍處于不銹鋼消費增長的周期中，所以即使是產(chǎn)量的增速下降，但是消費仍然將繼續(xù)呈現(xiàn)正向增長。
同時，2015年中國鎳市場主要受到虧損和環(huán)保雙重打壓下產(chǎn)能呈現(xiàn)削減狀態(tài)，尤其在鎳生鐵行業(yè)，雖然經(jīng)濟升級轉型過程中中國鎳消費的增速呈現(xiàn)明顯下降，但是中國清庫已經(jīng)逐漸接近尾聲，供應端削減的加速和二、三季度消費的逐步恢復將提振下半年鎳價走勢。而上海期貨交易所在3月27日上市的鎳期貨也將對鎳價呈現(xiàn)一定的提振作用。
預計2015年全球鎳供需平衡，中國短缺32萬噸，2015年鎳均價預計為16500美元/噸，120000元/噸左右。
貴金屬：繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢
在貴金屬方面，安泰科資深貴金屬分析師靳湘云認為，2015年的貴金屬市場將繼續(xù)其分化走勢。金銀價格在美國加息預期的壓力下繼續(xù)其探底之旅，在底部的時間可能會長于預期；鈀價將繼續(xù)獲利于良好基本面的支持，維持自2009年以來的上漲趨勢；鉑價因供應的改善和消費方面的可能變數(shù)，上漲幅度將受到牽制。
2014年，國內(nèi)白銀消費因銀飾品/制品消費的滑坡，同比有1.4%的下跌。消費增幅最大的是EO行業(yè)，在產(chǎn)能大幅增長的推動下，其白銀消費同比增長2.2倍。國內(nèi)光伏行業(yè)中的銀用量也在光伏電池產(chǎn)量增長的帶動下提高，但由于技術進步帶來單位用量的下降，該領域中用銀量同比增長8%，遠低于電池產(chǎn)量28%的增幅。預計2015年國內(nèi)鉑首飾消費將持平或略有增長，汽車催化劑中鈀的消費將繼續(xù)跟隨汽車產(chǎn)量增長而增長。
方正中期期貨公司首席專家高家偉認為，美國經(jīng)濟從2012年開始顯示復蘇的跡象，推動力來自各項及時實施的宏觀政策，主要是貨幣政策和能源政策。從目前的情況來看，美國加息最早要到9月份，而加息的路徑可能會異于市場的預期，也許會以比較快的步伐加息，因此對金銀的價格會產(chǎn)生比較大的影響。金銀價格要真正反轉向上不容易。
銀天下·森德研究所宏觀研究主管邵華認為，美元指數(shù)突破100，繼續(xù)向上的概率很大。升息預期對金銀價格的影響強烈。需要關注歐元區(qū)的變化。歐元區(qū)的貨幣政策比美國要滯后，仍存在政治體系和財務系統(tǒng)的風險。日本的消費提升將在未來成為困擾因素。預計金價和銀價在2016~2017年仍是向下的趨勢。
郴州市金貴銀業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理謝兆鳳表示，作為白銀加工型企業(yè)，賺取的只是加工費和綜合回收產(chǎn)品的利潤。目前行業(yè)處于低谷，金貴銀業(yè)積極執(zhí)行企業(yè)的升級轉型，不僅加大技改投入，采用最先進的裝備、整改現(xiàn)有工藝，實現(xiàn)綠色生產(chǎn)；還延長產(chǎn)業(yè)鏈，向上并購礦山以保障原料供應，向下進入深加工以提高產(chǎn)品附加值。在價格低迷、振蕩時期，試圖采用套期保值的金融手段來鎖定風險。
轉自：中國工業(yè)報
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