加快養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)迫在眉睫

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年末中國(guó)大陸總?cè)丝谕黄?4億，65周歲及以上人口占比達(dá)12.6%。中國(guó)老齡化程度加劇的趨勢(shì)進(jìn)一步得到印證。分析人士稱，在此背景下，加快推進(jìn)養(yǎng)老金制度改革，完善養(yǎng)老三大支柱建設(shè)迫在眉睫。

　　日前，銀保監(jiān)會(huì)指出，將建立完善養(yǎng)老保障第三支柱，在優(yōu)化金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和機(jī)構(gòu)體系的同時(shí)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展打牢基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士表示，深化中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)三支柱改革，可與推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展和助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)。

　　第三支柱需擴(kuò)容

　　全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)陳文輝日前表示，中國(guó)人口老齡化同時(shí)伴隨少子化和高齡化特征，進(jìn)一步加劇了中國(guó)人口結(jié)構(gòu)老化程度，預(yù)計(jì)到2022年，我國(guó)將邁入中度老齡化階段，2035年邁入重度老齡化階段。預(yù)計(jì)十幾年后，養(yǎng)老金缺口將成為最重要的民生問題，必須提前應(yīng)對(duì)，未雨綢繆，盡快采取行之有效的措施，防范養(yǎng)老保險(xiǎn)“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，養(yǎng)老體系的“三大支柱”說法已成為行業(yè)共識(shí)。所謂三大支柱，分別對(duì)應(yīng)的是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于第一支柱，是由政府財(cái)政提供的托底性質(zhì)的保障；企業(yè)年金屬于第二支柱，是由企業(yè)出資為本單位職工提供的養(yǎng)老資金；個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于第三支柱，是由個(gè)人在年輕時(shí)自愿購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，待到老年后可“坐享收成”。

　　我國(guó)養(yǎng)老體系三大支柱的結(jié)構(gòu)目前是失衡的。銀保監(jiān)會(huì)副主席黃洪1月11日在全球財(cái)富管理論壇2020年首季峰會(huì)上表示，第一支柱占主導(dǎo)地位，但財(cái)政壓力較大，難以有效滿足非正規(guī)就業(yè)群體的養(yǎng)老需求。第二支柱覆蓋面窄，企業(yè)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)壓力較大，缺乏持續(xù)加入的能力和意愿。第三支柱發(fā)展嚴(yán)重不足。世界各國(guó)普遍通過稅收激勵(lì)引導(dǎo)個(gè)人增加養(yǎng)老金的積累，我國(guó)在這方面依然有待加強(qiáng)。

　　中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)董克用認(rèn)為，穩(wěn)步擴(kuò)大第二支柱，加快發(fā)展第三支柱，實(shí)現(xiàn)三支柱的均衡發(fā)展，是當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老金體系改革的重點(diǎn)。

　　某大型險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，進(jìn)一步發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)作用，推進(jìn)以稅收優(yōu)惠、個(gè)人賬戶專業(yè)化、多元投資為主要特征的第二、第三支柱建設(shè)，提升覆蓋面與保障能力，可增強(qiáng)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性。

　　險(xiǎn)企扮演重要角色

　　黃洪日前表示，將積極發(fā)展多樣化的商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)、個(gè)人賬戶式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；發(fā)展有助于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品年金化領(lǐng)取的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　上述保險(xiǎn)產(chǎn)品落地，離不開保險(xiǎn)公司的參與。業(yè)內(nèi)人士建議，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開發(fā)各種有價(jià)值的養(yǎng)老保險(xiǎn)品種，政府可以從稅收優(yōu)惠等多方面對(duì)這類機(jī)構(gòu)加以扶持，同時(shí)引導(dǎo)個(gè)人消費(fèi)者投資此類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，推動(dòng)市場(chǎng)壯大。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，上世紀(jì)80年代以來，養(yǎng)老保險(xiǎn)從無到有，市場(chǎng)供給主體漸趨豐富多元，保險(xiǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)出專業(yè)性的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。從原來注重負(fù)債業(yè)務(wù)(即賣產(chǎn)品)，到現(xiàn)在注重資產(chǎn)業(yè)務(wù)(即注重投資)以及第三方的資產(chǎn)管理。第三支柱的遞延稅收商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，2018年設(shè)立試點(diǎn)并率先在保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行，在養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱方面實(shí)現(xiàn)了破冰。

　　上述負(fù)責(zé)人指出，未來的養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展，潛力非常大。這取決于中國(guó)龐大的人口基數(shù)和老齡人口、快速的老齡化程度、迫切的養(yǎng)老金保障需求，也得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

　　中國(guó)人壽相關(guān)人士日前透露，截至2019年末，旗下養(yǎng)老保險(xiǎn)公司管理的資產(chǎn)規(guī)模已超過萬億元，個(gè)人養(yǎng)老保障產(chǎn)品規(guī)模已近3000億元。他表示，個(gè)性化定制投顧在逐漸崛起，制定個(gè)性化的投資方案將是這類產(chǎn)品的大方向。

　　多方良性互動(dòng)

　　中國(guó)人壽首席投資官王軍輝指出，我國(guó)三大支柱養(yǎng)老金合計(jì)持股規(guī)模占股票市場(chǎng)總市值比重不到10%。養(yǎng)老金作為真正的長(zhǎng)期資金，作為投資鏈條的上游源頭，相關(guān)作用沒有真正發(fā)揮出來。第三支柱的壯大，形成完整的長(zhǎng)期投資邏輯線條，對(duì)于增量長(zhǎng)期資金入市、提升資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量，三者形成良性互動(dòng)具有重要意義。

　　對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，第三支柱勢(shì)將擴(kuò)容，帶來的不僅是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。分析人士指出，個(gè)人養(yǎng)老金負(fù)債周期長(zhǎng)，要穿越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)受長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等一系列考驗(yàn)，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資能力、精算定價(jià)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)等方面的能力都提出了高要求。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，保險(xiǎn)公司要學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)的產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和投資策略，并具有專注長(zhǎng)期從事養(yǎng)老金領(lǐng)域的專業(yè)精神，不要天天“賺快錢”、把產(chǎn)品短期化，盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)利益。

　　值得注意的是，第三支柱發(fā)展過程中，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)上存在的風(fēng)險(xiǎn)問題也不得回避。“需要注重收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。目前，中國(guó)資本市場(chǎng)還未到發(fā)達(dá)程度，缺乏足夠的工具匹配長(zhǎng)期養(yǎng)老資金。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)問題在制度設(shè)計(jì)時(shí)就要考慮好，要給予一個(gè)有力的風(fēng)險(xiǎn)保障，把中國(guó)老百姓養(yǎng)老的錢袋子看住。”五道口金融學(xué)院上述人士表示。(薛瑾)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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