硬科技細分賽道成VC/PE投資新風口 泡沫還是機會？

　　如今，科技領域正逐步取代互聯(lián)網，成為一級市場投資的新“風口”。多位VC/PE人士表示，今年以來科創(chuàng)領域投資火熱，5G、芯片、人工智能等硬科技細分賽道受到投資人追捧。

　　清科研究中心發(fā)布的VC/PE月度數(shù)據(jù)顯示，從今年下半年開始，IT行業(yè)的月度投資案例數(shù)持續(xù)超過互聯(lián)網，在各行業(yè)中居首。最新的8月份數(shù)據(jù)顯示，IT行業(yè)投資案例共86起，占全部案例的26.1%。

　　不只IT行業(yè)，科技領域的一些細分行業(yè)，如電子及光電設備、半導體等以往的冷門行業(yè)，近年來投資案例數(shù)也不斷攀升。普華永道中國內地及香港地區(qū)TMT交易服務主管合伙人鮑海峰表示，上半年受利好政策刺激，科技行業(yè)多點開花，IT服務、半導體、電子及光電設備產業(yè)的投資數(shù)量持續(xù)上升，IT及信息化、人工智能、機械制造、集成電路將會是一段時期的投資熱點，互聯(lián)網及移動互聯(lián)網行業(yè)的投資熱度有所減退。

　　聯(lián)想之星合伙人高天垚在“2019中國創(chuàng)業(yè)武林大會”上接受記者采訪時表示，就從業(yè)感受而言，今年最火爆的投資賽道是芯片。“芯片行業(yè)投資周期長，所需資金規(guī)模大，過去相對小眾，但今年很明顯能感覺到芯片投資的熱度起來了。”

　　究其原因，業(yè)內人士普遍認為政策推動是主要因素。“外部環(huán)境的變化讓科技投資變成了一項兼具國家使命的大事，最大的因素還是科創(chuàng)板落地，打通了退出渠道。”高天垚說。

　　鮑海峰表示，2018年9月國務院發(fā)布“雙創(chuàng)”升級版意見以來，政策頻頻發(fā)力，減稅降費、擴大開放、鼓勵科技創(chuàng)新等政策的持續(xù)刺激，尤其是科創(chuàng)板的落地，推動科技創(chuàng)新型企業(yè)迎來發(fā)展黃金期。“科創(chuàng)板的正式開板帶動一批科技創(chuàng)新企業(yè)成功上市，預期科技創(chuàng)新類企業(yè)將會迎來投資和退出的紅利期。同時相關政策力度以及科創(chuàng)板的后續(xù)表現(xiàn)，將影響投資機構在下一輪是否要跑步入場。”

　　不斷升溫的科技投資，究竟是一時的風口催生的泡沫，還是變革前夜的歷史機遇？高天垚認為，客觀來說，中國科技行業(yè)的自主能力在提升，存在機會的同時也催生了泡沫?，F(xiàn)在追捧科技行業(yè)的投資者，既有跟風炒作，也有理性投資。“處在風口的行業(yè)，通常都會經歷一個‘熱情高漲-泡沫產生-冷卻降溫’的過程，投資需要實踐，也需要時間驗證。”

　　GGV紀源資本執(zhí)行董事吳陳堯表示，現(xiàn)在處于市場相對較差的時候，投資主題和熱門賽道青黃不接，前一波互聯(lián)網紅利已經過去，新的領域還有待驗證。但他堅信，5G、人工智能等領域一定會有機會。“我比較認可5G、AI和全球化，雖然它們還處在比較假定的階段。”

　　晨興資本執(zhí)行董事劉凱表示，關于投資方向，全部押在云化和智能化領域，互聯(lián)網已經非常信息化和智能化，這是一個絕對的長期趨勢，真正的生產力還沒有被釋放出來。天圖投資管理合伙人潘攀也認為，人工智能化可能是未來最具有革命意義的技術。

　　“人工智能技術與5G技術的發(fā)展是相輔相成的。中國的5G技術走在世界前列，一旦5G作為基礎設施建設起來，衍生出的潛力將會很大。”高天垚表示，“當我們把‘路’修好，創(chuàng)造了更完備的客觀條件，AI對各行各業(yè)的賦能也會得到更好的提升。”

　　轉自：中國基金報

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