中國(guó)企業(yè)“出海”投資呈現(xiàn)新格局

編者按：隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)和多項(xiàng)改革措施的相繼出臺(tái)，中國(guó)企業(yè)繼續(xù)走向世界，并為全球市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)大的能量。雖然短期內(nèi)可能面臨貨幣政策調(diào)整，但是隨著政策紅利的不斷釋放、“走出去”進(jìn)程提速，更多的中國(guó)企業(yè)將持續(xù)推動(dòng)海外投資新浪潮。

進(jìn)入2015年，中國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐進(jìn)一步加快。據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，中國(guó)對(duì)外直接投資額達(dá)560億美元，同比增長(zhǎng)29.2%，這將很有可能超額完成全年增長(zhǎng)10%的預(yù)定目標(biāo)。未來(lái)5年，中國(guó)對(duì)外投資年增速將保持在10%以上。

“引人矚目的高增長(zhǎng)，得益于多重利好疊加?！苯眨灿乐袊?guó)海外投資業(yè)務(wù)部全球主管合伙人周昭媚在接受《中國(guó)貿(mào)易報(bào)》記者采訪時(shí)表示，世界正在被中國(guó)對(duì)外直接投資的大潮席卷。2015年，“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略層層推進(jìn)，金融改革和人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速，催生出以金融引路、基建先行為特征的對(duì)外合作新格局。在良好的政策環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)正加速“出?！保愿钴S的姿態(tài)出現(xiàn)在世界資本市場(chǎng)上，以期成就中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化夢(mèng)想。

基建爭(zhēng)當(dāng)“出海”排頭兵

2015年上半年，中國(guó)企業(yè)海外投資呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引領(lǐng)了投資熱潮。

習(xí)近平主席提出的“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想對(duì)于中國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消化過(guò)剩產(chǎn)能及保證能源安全均具有重要作用。2015年3月，《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》（以下簡(jiǎn)稱《愿景與行動(dòng)》）的發(fā)布宣告“一帶一路”具體方案正式出爐，這預(yù)示著該構(gòu)想正式步入務(wù)實(shí)合作階段。《愿景與行動(dòng)》中強(qiáng)調(diào)的政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通及民心相通五個(gè)互聯(lián)互通，很好地詮釋了未來(lái)“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的合作重點(diǎn)。

周昭媚分析指出，亞洲許多國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，開展互利合作的前景廣闊，在基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)大量投資機(jī)會(huì)。其中，交通、能源和通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)將成為優(yōu)先投資領(lǐng)域。

基于亞洲開發(fā)銀行的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2010年到2020年，亞洲基建存在83000億美元缺口。周昭媚認(rèn)為，“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)秉著開放合作、互利共贏的原則，將共同推動(dòng)新一輪基建潮，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入活力。

2015年上半年，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人借一系列高層互訪活動(dòng)積極倡導(dǎo)和推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，加速與沿線各國(guó)政府與企業(yè)間的戰(zhàn)略對(duì)接與項(xiàng)目對(duì)接。

據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線48個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了直接投資，總額達(dá)70.5億美元，區(qū)域主要集中在東盟成員國(guó)以及俄羅斯、哈薩克斯坦。另外，中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)承攬對(duì)外承包工程項(xiàng)目1401個(gè)，加速落實(shí)《愿景與行動(dòng)》。

周昭媚提醒中國(guó)企業(yè)，不可忽視海外投資可能面臨的種種挑戰(zhàn)，特別是“一帶一路”沿線地緣政治復(fù)雜，各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管環(huán)境迥異，“走出去”的征程往往蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)。

金融護(hù)航企業(yè)“出?！?/strong>

在企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程中，獲得配套的金融支持至關(guān)重要。一方面，企業(yè)進(jìn)行海外投資，特別是基建等大規(guī)模投資需要大量資金支持，融資困難、渠道單一等問(wèn)題往往成為企業(yè)“走出去”的瓶頸；另一方面，隨著企業(yè)對(duì)外投資日益成熟，對(duì)金融的需求也從存貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)服務(wù)拓展到投行中介、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)管理等各個(gè)領(lǐng)域。金融機(jī)構(gòu)不但要為企業(yè)架設(shè)起通往世界的資金橋梁，也需擔(dān)當(dāng)起為企業(yè)開拓海外市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)高效資本運(yùn)作引路護(hù)航的重任。

周昭媚表示，隨著中國(guó)即將從資本凈輸入國(guó)變成凈輸出國(guó)，對(duì)外直接投資也步入黃金期，企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求將與日俱增。特別是隨著“一帶一路”等戰(zhàn)略逐步落實(shí)，國(guó)際產(chǎn)能和裝備合作步伐加快，對(duì)融資等服務(wù)需求高的大型項(xiàng)目等加快“出海”，金融支持的重要性尤為凸顯。

周昭媚認(rèn)為，以金融業(yè)的國(guó)際化助力企業(yè)海外投資，離不開金融體制改革和政策的大力推進(jìn)。

自去年年底以來(lái)，一系列鼓勵(lì)支持金融業(yè)“走出去”的政策相繼出臺(tái)并不斷深化。2014年10月，啟動(dòng)籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金；2014年12月，國(guó)務(wù)院會(huì)議要求圍繞簡(jiǎn)化審批手續(xù)、拓寬融資渠道、健全政策體系三個(gè)核心全面部署金融護(hù)航企業(yè)“走出去”；2015年3月，銀監(jiān)會(huì)修訂《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，放寬多項(xiàng)并購(gòu)融資貸款限制；2015年，人民幣國(guó)際化步伐進(jìn)一步加快。

周昭媚表示，未來(lái)，隨著自貿(mào)區(qū)、“一帶一路”等區(qū)域性經(jīng)濟(jì)金融合作以及中國(guó)金融市場(chǎng)化改革的層層推進(jìn)，中國(guó)金融企業(yè)海外投資的道路將更為順暢，并更好地為企業(yè)“走出去”鋪路架橋。

民營(yíng)企業(yè)漸成投資主力軍

隨著中國(guó)對(duì)外投資的不斷成熟，海外投資版圖從早期集中于鄰國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家逐步向跨區(qū)域發(fā)達(dá)國(guó)家拓展。

“近幾年，歐洲發(fā)達(dá)市場(chǎng)成為中國(guó)企業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。2015年，中國(guó)對(duì)外投資繼續(xù)集中在歐洲市場(chǎng)，民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)了投資目的地及多元化收購(gòu)?！卑灿乐袊?guó)海外投資業(yè)務(wù)部歐洲、中東、印度和非洲區(qū)主管合伙人徐清華如此表示。

在徐清華看來(lái)，2015年，絲路基金和歐洲戰(zhàn)略投資基金達(dá)成了前所未有的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，他們將共同投資“一帶一路”戰(zhàn)略中“新絲綢之路”的重要組成部分——?dú)W洲，這標(biāo)志著中歐合作進(jìn)入新時(shí)代。

安永美洲區(qū)財(cái)務(wù)交易高級(jí)經(jīng)理張玉丹向記者介紹說(shuō)，2015年，中國(guó)企業(yè)對(duì)北美洲的投資持續(xù)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)也逐步成為投資主力軍。

據(jù)張玉丹介紹，在北美市場(chǎng)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)投資額占總額的比重從5年前的20%增加到2015年上半年的80%。2015年，復(fù)星國(guó)際購(gòu)入一個(gè)美國(guó)大型保險(xiǎn)公司的20%股份，并有計(jì)劃繼續(xù)購(gòu)入余下的全部股份，這為中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步投資北美市場(chǎng)開了一個(gè)好頭。同時(shí)，以阿里巴巴和騰訊為代表的中國(guó)大型互聯(lián)網(wǎng)公司在北美投資也比較活躍，阿里巴巴主要集中在電商、搜索領(lǐng)域，騰訊則熱衷于游戲產(chǎn)業(yè)。

2015年下半年，中國(guó)企業(yè)的投資將持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)張玉丹透露，清華紫光正計(jì)劃以230億美元購(gòu)入美國(guó)美光科技集團(tuán)，該項(xiàng)交易如果可以順利完成，即將成為迄今為止最大的中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)企業(yè)的并購(gòu)。

對(duì)于中國(guó)企業(yè)大量“走出去”現(xiàn)象，中國(guó)中化集團(tuán)公司總法律顧問(wèn)於樂(lè)民向記者道出了他的看法。他認(rèn)為，企業(yè)“出?！笔菫榱宿D(zhuǎn)移資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

“最近，中國(guó)企業(yè)又開始一撥一撥向外走，見(jiàn)什么買什么、什么貴買什么?，F(xiàn)在看著挺好，又是喝香檳，又是慶祝，簽字儀式大家也很高興。這樣一個(gè)‘大躍進(jìn)’，一時(shí)半會(huì)兒看不出結(jié)果。10年以后怎么樣、20年以后怎么樣，這特別重要，要知道看投資效果是要看長(zhǎng)期的?！鼻迦A大學(xué)法學(xué)院教授高西慶向記者如此說(shuō)道。

於樂(lè)民指出，目前海外投資真正成功的企業(yè)不太多，這方面還有很長(zhǎng)的路要走。他還指出，民營(yíng)企業(yè)“出?！苯?jīng)驗(yàn)不足、法律不清、業(yè)務(wù)不熟、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，容易上當(dāng)受騙。為此，他呼吁中國(guó)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)既要“走出去”又要防風(fēng)險(xiǎn)。

與新興市場(chǎng)共生共榮

跨越西伯利亞和太平洋，從“一帶一路”沿線各國(guó)到拉美地區(qū)，距離的遠(yuǎn)近并不影響中國(guó)企業(yè)的投資熱情。

中國(guó)企業(yè)投資拉美的空間廣闊。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)能合作將成為未來(lái)中拉經(jīng)濟(jì)合作的重點(diǎn)之一。而巴西也將成為中國(guó)企業(yè)在拉美的最大投資目的地。

然而，面對(duì)廣闊的投資空間，安永中國(guó)海外投資業(yè)務(wù)部南美洲地區(qū)主管合伙人張嘉琪提出，中國(guó)企業(yè)也要認(rèn)識(shí)到投資拉美地區(qū)面臨的一些挑戰(zhàn)。例如，拉美地區(qū)的部分國(guó)家自然資源、基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域法律法規(guī)尚不健全，在一定程度上缺乏有效監(jiān)管，而中國(guó)企業(yè)進(jìn)入拉美市場(chǎng)時(shí)間不長(zhǎng)，對(duì)當(dāng)?shù)卣?、法律及文化不熟悉可能?dǎo)致投資的損失。

為了進(jìn)一步發(fā)揮中國(guó)對(duì)拉美地區(qū)投資的最大效應(yīng)，張嘉琪建議，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該將投資從集中的能源和資源領(lǐng)域向制造、服務(wù)和基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域擴(kuò)展。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也需要更多考慮當(dāng)?shù)丨h(huán)境的可持續(xù)發(fā)展的法律法規(guī)要求，加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任建設(shè)，增加當(dāng)?shù)貑T工的雇傭和培訓(xùn)，使得投資者和投資目的地取得雙贏。

俄羅斯自然資源和龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)吸引中國(guó)投資。根據(jù)安永2015年6月發(fā)布的投資俄羅斯調(diào)查報(bào)告顯示，在參與調(diào)查的年收入超過(guò)3300萬(wàn)美元的中國(guó)企業(yè)中， 62%的企業(yè)認(rèn)為俄羅斯的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛在需求具有吸引力，66%的企業(yè)認(rèn)為俄羅斯的自然資源領(lǐng)域更具吸引力。

近年來(lái)，俄羅斯放寬投資領(lǐng)域的限制政策，吸引和鼓勵(lì)外商和私有資金投資俄羅斯市場(chǎng)。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，俄羅斯是中國(guó)的第六大對(duì)外直接投資目的地。據(jù)俄羅斯中央銀行統(tǒng)計(jì)，2014年，中國(guó)對(duì)俄羅斯的直接投資達(dá)到12.8億美元。2011年至2014年，中國(guó)對(duì)俄羅斯的直接投資年復(fù)合增長(zhǎng)率為117%。隨著人民幣逐漸成為世界儲(chǔ)備貨幣和中俄兩國(guó)之間的關(guān)系加深，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。

“我們看到中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲市場(chǎng)重新燃起強(qiáng)烈興趣。同時(shí)，也看到越來(lái)越多的非洲國(guó)家愿意響應(yīng)泛非洲合作倡議，并與中國(guó)在‘一帶一路’戰(zhàn)略下共同發(fā)展整個(gè)非洲大陸?！毙烨迦A表示。（本報(bào)記者 葉靈燕）

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