IT國產(chǎn)替代投資機會多

　　IT國產(chǎn)替代又稱IT國產(chǎn)化，屬于廣義的信息安全領(lǐng)域。受政策驅(qū)動和事件驅(qū)動的影響，該領(lǐng)域是過去幾年計算機行業(yè)投資的熱點。

　　此輪國產(chǎn)替代投資機會始于2013年斯諾登事件。2013年上半年，隨著斯諾登事件的持續(xù)發(fā)酵，國產(chǎn)替代逐漸成為政府為保障信息安全的重要手段。國家層面的政策法規(guī)和相關(guān)重點行業(yè)如銀行業(yè)的監(jiān)管政策不斷推出，這使得相關(guān)行業(yè)特別是關(guān)系到國家戰(zhàn)略安全的重點行業(yè)在IT采購時逐漸向國產(chǎn)廠商傾斜，最終傳導到相關(guān)上市公司的訂單和收入上，由此帶來二級市場投資機會。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，此輪國產(chǎn)替代涉及計算機軟硬件以及系統(tǒng)集成、項目實施等領(lǐng)域。計算機硬件包括服務器、數(shù)據(jù)庫、存儲等；計算機軟件包括操作系統(tǒng)、中間件、ERP等以及防火墻、入侵檢測等狹義信息安全產(chǎn)品；系統(tǒng)集成、項目實施包括國家重點信息化工程的集成以及實施等。其中，服務器、防火墻等信息安全產(chǎn)品等領(lǐng)域在過去幾年出現(xiàn)范圍較廣的國產(chǎn)替代過程，國產(chǎn)廠商占比已經(jīng)大幅超越國外廠商。

　　從投資特點角度看，主題投資和基本面投資相互疊加。該領(lǐng)域最開始的投資機會主要來源于主題投資，驅(qū)動因素是政策和相關(guān)信息安全事件。隨著產(chǎn)業(yè)界國產(chǎn)化進程加速，基于訂單和收入改善的基本面投資機會不斷涌現(xiàn)。

　　未來，國產(chǎn)替代領(lǐng)域的投資機會主要集中在以下幾個領(lǐng)域：

　　一是國內(nèi)技術(shù)過硬領(lǐng)域?qū)谐掷m(xù)不斷的投資機會。某些領(lǐng)域，比如操作系統(tǒng)、大型機等，國內(nèi)技術(shù)積累與國外有很大差距，短期內(nèi)很難實現(xiàn)大范圍替代。但是，在一些領(lǐng)域，比如小型機、信息安全產(chǎn)品等領(lǐng)域，國內(nèi)技術(shù)已經(jīng)趕上來了，產(chǎn)品推廣較為順利。特別是在防火墻、入侵檢測等信息安全領(lǐng)域，國內(nèi)與國外的技術(shù)差距已經(jīng)不明顯了，國產(chǎn)替代已是水到渠成。小型機領(lǐng)域，國內(nèi)龍頭公司產(chǎn)品已經(jīng)在銀行、電信、政府等部門運行多年，已初步具備替代條件，隨著云計算發(fā)展對服務器技術(shù)門檻的降低，國內(nèi)小型機以及高端X86將對國外小型機產(chǎn)品形成明顯的替代。

　　二是從基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域向外圍領(lǐng)域擴散帶來的投資機會。目前政府重視的IT領(lǐng)域主要是基礎(chǔ)軟硬件，但一些跟信息安全高度相關(guān)的外圍領(lǐng)域也將獲得政府支持。例如，ERP領(lǐng)域、GIS軟件領(lǐng)域等，相關(guān)國產(chǎn)廠商有望受益。

　　三是系統(tǒng)集成、項目實施領(lǐng)域未來政策較為密集，投資機會凸顯。系統(tǒng)集成、項目實施屬于產(chǎn)業(yè)鏈最后一個環(huán)節(jié)，但對信息安全與否影響較大。從最初的系統(tǒng)集成特一級資質(zhì)的評定到后來的國家自主可控重點信息化項目的推出，都說明該領(lǐng)域在逐步得到政府重視。預計相關(guān)集成商和項目實施商有望迎來訂單放量。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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