中企海外并購(gòu)緣何在德突然遇阻？

　　隨著大體量跨境并購(gòu)交易的不斷涌現(xiàn)，今年，中國(guó)已首次取代美國(guó)，成為全球最大的國(guó)外資產(chǎn)收購(gòu)者。但與此同時(shí)，活躍的并購(gòu)市場(chǎng)背后也存在隱憂。

　　近日，繼中國(guó)化工對(duì)瑞士先正達(dá)的430億美元現(xiàn)金收購(gòu)要約第四次延期后，10月24日，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部撤銷(xiāo)了對(duì)中國(guó)福建宏芯基金收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)商愛(ài)思強(qiáng)（Aixtron）的許可，將對(duì)該案重新審核。幾乎與此同時(shí)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部還拒絕了中企提出的就收購(gòu)照明設(shè)備巨頭歐司朗出具無(wú)異議證明的申請(qǐng)。

　　11月2日，中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)對(duì)德國(guó)重審愛(ài)思強(qiáng)一事回應(yīng)稱(chēng)，“我們尊重各國(guó)在其法律框架下開(kāi)展安審，同時(shí)也希望在安審中提高透明度，明確判斷標(biāo)準(zhǔn)，給予各方投資者平等待遇?！?/br>

　　遭遇美國(guó)的安全審查對(duì)出海的中企來(lái)說(shuō)或許習(xí)以為常。如今，德國(guó)成為了主角。外界頗為意外的是，以往很少干預(yù)經(jīng)濟(jì)的德國(guó)政府何以風(fēng)格突變？

　　來(lái)自安永（Ernst&Young）的調(diào)查顯示，今年1月到10月，中國(guó)資本對(duì)德企的收購(gòu)總額達(dá)到了114億歐元。

　　記者留意到，擁有高精尖技術(shù)的優(yōu)質(zhì)德企正受到中國(guó)企業(yè)的青睞。上述愛(ài)思強(qiáng)收購(gòu)案之所以掀起波瀾，是因?yàn)閻?ài)思強(qiáng)公司不僅曾是行業(yè)龍頭，還擁有領(lǐng)先技術(shù)，在其黃金時(shí)期的2010年擁有中國(guó)市場(chǎng)約60%的占有率。

　　再如，今年，中國(guó)企業(yè)對(duì)德最大一筆收購(gòu)交易來(lái)自于5月份美的集團(tuán)宣布擬以40億歐元收購(gòu)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡（KUKA）三成股份。到今年8月20日，美的集團(tuán)公告披露，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)和能源部對(duì)本次收購(gòu)無(wú)反對(duì)意見(jiàn)。

　　但這筆交易的通過(guò)也引起德國(guó)部分人士的擔(dān)憂。德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)SigmarGabriel開(kāi)始呼吁歐盟采取措施，修改法律，賦予歐盟成員國(guó)在指定情況下否決非歐盟資本收購(gòu)本國(guó)企業(yè)的權(quán)力。

　　安永華中區(qū)財(cái)務(wù)交易咨詢主管合伙人袁皈泰認(rèn)為，與美國(guó)不同的是，從傳統(tǒng)來(lái)說(shuō)，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)之一就是政府很少干預(yù)經(jīng)濟(jì)，但最近包括德國(guó)在內(nèi)的歐盟地區(qū)，中企海外并購(gòu)接連受阻，這與當(dāng)?shù)卣苇h(huán)境緊密相聯(lián)。譬如德國(guó)大選已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，使得當(dāng)?shù)乇Ｗo(hù)主義的情緒有所抬頭。

　　中國(guó)駐德國(guó)大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處公使銜參贊王衛(wèi)東近日對(duì)外表示，從本質(zhì)上看，德方部分人士限制中國(guó)投資的論調(diào)是一種新的投資保護(hù)主義。從走訪企業(yè)得到的反饋來(lái)看，中國(guó)對(duì)德投資絕大部分是成功的，是互利雙贏的合作。

　　德國(guó)戴姆勒集團(tuán)CEO蔡澈在《德國(guó)商報(bào)》發(fā)文，稱(chēng)德國(guó)政府不應(yīng)該干涉中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的并購(gòu)行為。至于政界所憂慮的中國(guó)偷竊和拷貝西方技術(shù)，蔡澈認(rèn)為并無(wú)道理，因?yàn)椤爸袊?guó)正在培訓(xùn)的工程師比德國(guó)多得多，這意味著中國(guó)對(duì)于保護(hù)專(zhuān)利有巨大的興趣?！?/br>

　　“國(guó)外為何會(huì)有保護(hù)主義情緒？有些觀點(diǎn)是覺(jué)得中國(guó)在出錢(qián)買(mǎi)技術(shù)，買(mǎi)完技術(shù)以后就帶回中國(guó)。就交易本身而言，從中方企業(yè)角度，也應(yīng)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)的溝通，遵守當(dāng)?shù)卣姆煞ㄒ?guī)，還要使自身的投資戰(zhàn)略更為透明，比如投資完成后，應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的整合、技術(shù)發(fā)展，有一個(gè)更透明的溝通和規(guī)劃?！痹┱J(rèn)為。

　　袁皈泰建議，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)要提升在海外并購(gòu)中的地位和形象。對(duì)于海外并購(gòu)，不光是為企業(yè)本身和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)，也要考慮并購(gòu)?fù)暌院笕绾螌?duì)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)貿(mào)易報(bào)

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