樓市資金將流向何處？

從“抑制投機(jī)”到“抑制投資” 房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步加碼

　　“投機(jī)”與“投資”雖一字之差，但差別很大。樓市資金的進(jìn)一步流出為大概率事件。上萬億的樓市資金或?qū)⒋笠?guī)模流入股市、黃金和藝術(shù)品投資領(lǐng)域。

　　前期，國務(wù)院召開了第六次全體會(huì)議，會(huì)議將鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果作為當(dāng)前重點(diǎn)工作并作了部署，提出會(huì)繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī)投資性需求的政策措施，促進(jìn)房價(jià)合理回歸。

　　值得特別注意的是，這次會(huì)議首次提出將抑制房地產(chǎn)投資需求。對(duì)于這個(gè)“抑制投資需求”的說法，多數(shù)市場人士認(rèn)為這是管理層對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控進(jìn)一步加碼的信號(hào)。那么由此引申出來的問題是，從樓市流出的近萬億資金未來會(huì)流向何方？

　　股市低迷難留錢

　　毫無疑問，股市是龐大樓市資金的流向之一。早在2010年4月國務(wù)院出臺(tái)“新國十條”調(diào)控措施之時(shí)，市場就紛紛預(yù)料樓市調(diào)控資金必然將流入股市。

　　據(jù)當(dāng)時(shí)分析人士表示，樓市中的熱錢規(guī)模龐大，在目前民間投資渠道不夠充分的情況下，這些熱錢很難找到合適的出口，只有股市才適合大筆資金的進(jìn)出。一些券商甚至計(jì)算出了預(yù)計(jì)將流入股市的資金量。如長江證券稱，如果政策調(diào)控到位，預(yù)計(jì)流出樓市的資金不會(huì)少于3000億。中證投資則測算A股當(dāng)年至少可以迎來4000億的樓市資金。

　　“從最新情況看，資金仍然會(huì)進(jìn)一步撤離樓市，但我認(rèn)為流入股市的可能性極小?！毙胚_(dá)證券分析師孫彬彬告訴記者：“從2010年加大調(diào)控力度起，樓市資金即將流入股市的說法甚囂塵上，但實(shí)際并非如此。很簡單，逐利天性將決定趨勢資金的最終流向，但目前股市并不能滿足這一點(diǎn)。有新聞報(bào)道指出2011年股民人均虧損4萬元就是個(gè)很好的例子。既然股市沒有賺錢效應(yīng)，資金就不會(huì)進(jìn)入。”

　　多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家亦表示，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，房地產(chǎn)走勢與股市是正相關(guān)關(guān)系。認(rèn)為房價(jià)調(diào)控非但不會(huì)給股市帶來增量資金，相反只會(huì)讓包括股市在內(nèi)的貨幣供應(yīng)更加緊張。

　　成都本地一位分析師相對(duì)要樂觀些：“進(jìn)一步抑制樓市投資投機(jī)需求對(duì)資金分流有一定的引導(dǎo)，雖然目前股市賺錢效果并不顯著，場外資金必然會(huì)猶豫。但目前A股市場估值處于歷史底部，具有一定的優(yōu)勢，隨著大盤的進(jìn)一步企穩(wěn)，有望吸引一些資金入場?！?/p>

　　黃金投資持續(xù)火爆

　　隨著近期國際金價(jià)的持續(xù)上揚(yáng)，沉寂數(shù)月的黃金市場再度成為市場中炙手可熱的投資標(biāo)的。

　　今年春節(jié)期間，國際金價(jià)一掃之前的頹勢，一舉突破“千七”關(guān)口，近期最高價(jià)更是一度達(dá)到1759美元/盎司，為2011年11月16日以來最高結(jié)算價(jià)，從而點(diǎn)燃了投資者對(duì)黃金的投資激情。據(jù)悉，春節(jié)期間，各大商場的珠寶專柜不僅供不應(yīng)求，甚至還緊急上調(diào)了千足金的售價(jià)。而廣州、北京等一線城市甚至出現(xiàn)了排隊(duì)購買龍年賀歲金品的火爆場面。

　　“年前我買了些金條，結(jié)果從三亞旅游回來，發(fā)現(xiàn)收益相當(dāng)不錯(cuò)?！背啥急镜匾晃粡氖禄噬獾耐跸壬嬖V記者：“我平時(shí)比較忙，手上有些余錢，放銀行覺得不甘心就想搞些投資，但股市去年虧得多不敢進(jìn)，商鋪又覺得不好選擇，就干脆買黃金算了，好歹黃金也是抗通脹貴金屬?！倍镜亓硪晃煌顿Y者亦對(duì)記者表示：“我一直都比較看好黃金，去年底我不僅買了一些實(shí)物黃金，同時(shí)還在股市買了幾只超跌的黃金股，目前收益都是非常喜人的?！?/p>

　　中信建投期貨研究所分析師楊軍則認(rèn)為黃金價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性比較大?！坝捎跉W美債務(wù)危機(jī)影響，本年度美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的概率極大，甚至歐盟版的量化寬松也極有可能發(fā)生。面對(duì)危機(jī)，貨幣寬松化或許是各國政府的唯一選擇，可能會(huì)導(dǎo)致紙幣貶值趨勢持續(xù)。在加之國際局勢也比較動(dòng)蕩，黃金的避險(xiǎn)需求或?qū)j升。故從長遠(yuǎn)看，我認(rèn)為金價(jià)震蕩上行是大概率事件?！?/p>

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