創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái) 股市影響幾何

接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的券商人士普遍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出將提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，改善市場(chǎng)資源配置功能，加速績(jī)優(yōu)公司和績(jī)差公司的估值分化。不過，這一制度對(duì)市場(chǎng)的影響將是長(zhǎng)期的，短期內(nèi)引起創(chuàng)業(yè)板估值大跌的可能性不大。

　　未來估值分化或加速

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄向記者表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度比主板退市制度更嚴(yán)，而且不支持“借殼”，將有利于樹立正確的投資理念，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，抑制投機(jī)。他認(rèn)為，這一制度將加速創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值分化，“績(jī)優(yōu)股將獲得更多關(guān)注，也將得到更高的估值，而績(jī)差股的估值將會(huì)明顯下降?！?/p>

　　平安證券首席策略分析師王韌認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出將使這一板塊未來估值分化更加明顯，未來齊漲齊跌的概率將大大減小。

　　不過，由于前期創(chuàng)業(yè)板估值已經(jīng)出現(xiàn)大跌，退市制度對(duì)于創(chuàng)業(yè)板估值的短期影響可能并不明顯。多數(shù)分析師認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出不會(huì)引發(fā)下周創(chuàng)業(yè)板大跌。

　　短期內(nèi)退市風(fēng)險(xiǎn)不大

　　“雖然目前創(chuàng)業(yè)板板塊估值仍然偏高，但急速下跌的過程已經(jīng)在一季度結(jié)束。”王韌表示，部分績(jī)優(yōu)公司估值已回歸合理區(qū)間，根據(jù)目前的退市標(biāo)準(zhǔn)，短期內(nèi)并不會(huì)有創(chuàng)業(yè)板公司退市。

　　創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)诮衲暌患径瘸霈F(xiàn)明顯下滑，甚至已有創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)2011年業(yè)績(jī)虧損。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年一季度，89家創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，與年報(bào)情況一致。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、堅(jiān)瑞消防、佳訊飛鴻、當(dāng)升科技、智云股份、天喻信息、啟源裝備、天龍光電、寶德股份、新大新材、鼎漢技術(shù)、東方日升、海聯(lián)訊、佳創(chuàng)視訊等16家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)一季度虧損，虧損面超過5%。其中，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)預(yù)計(jì)今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利虧損2300萬-2400萬元。公司去年同期凈利潤(rùn)虧損335.9萬元，虧損額大幅增加。

　　依據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》發(fā)布的退市標(biāo)準(zhǔn)，年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)并不高。按照規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)兩年虧損將暫停上市，連續(xù)三年虧損則被終止上市；創(chuàng)業(yè)板公司凈資產(chǎn)為負(fù)則暫停上市，如果連續(xù)2年凈資產(chǎn)為負(fù)則要終止上市。王韌表示，由于創(chuàng)業(yè)板公司上市時(shí)間不長(zhǎng)，而且普遍在上市時(shí)超募大量資金。因此，很少有公司會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)凈資產(chǎn)為負(fù)的情況，短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)并不高。（錢杰）

來源：中國(guó)證券報(bào)

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