中國(guó)航空業(yè)如何度過(guò)“寒冬”

　　7月26日，交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人何建中在例行發(fā)布會(huì)上表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，上半年，中國(guó)航運(yùn)、港口仍然處于低迷狀態(tài)，且仍將持續(xù)。總體仍表現(xiàn)為“需求放緩，運(yùn)力增加，成本上漲，運(yùn)價(jià)下降，虧損擴(kuò)大”的態(tài)勢(shì)，大批中小航運(yùn)企業(yè)存在破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　三大航企上半年虧損

　　近日，國(guó)航、南航及東航三大航空公司2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告全部出爐，中報(bào)顯示受?chē)?guó)際油價(jià)上漲等因素影響，三家企業(yè)凈利均大幅下滑。三大航企均表示利潤(rùn)降幅均超過(guò)了50%。

　　對(duì)于凈利大幅下滑的原因，中國(guó)國(guó)航在預(yù)告中解釋道：一是國(guó)內(nèi)航空需求增速放緩、國(guó)際航空需求持續(xù)低迷導(dǎo)致效益不佳；第二是因?yàn)楹接蛢r(jià)格同比增長(zhǎng)致使公司運(yùn)行成本增加；其三是人民幣相對(duì)美元的貶值，使公司匯兌收益較上年同期大幅減少。東方航空則解釋道：“國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)有效需求不足影響了公司航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”與此同時(shí)，南航分析業(yè)績(jī)下滑主要是受2012年上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和航空業(yè)需求增速放緩，航油價(jià)格大幅上漲，以及人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)貶值帶來(lái)匯兌損失等多重因素影響。

　　據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)航空公司資產(chǎn)負(fù)債率高，人民幣的貶值導(dǎo)致航空公司的利潤(rùn)下滑，航空公司因購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)而背負(fù)的債務(wù)幾乎全部是以外幣計(jì)價(jià)的，其中美元負(fù)債占大部分。

　　但是近段時(shí)間以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍下跌，人民幣對(duì)美元也一改以往單一升值狀態(tài)，接連走低。人民幣的貶值增加了航空公司的償付成本，也降低了兌換收益。

　　美元兌人民幣匯率下跌曾使國(guó)內(nèi)航空公司的能源成本下降，據(jù)悉，人民幣兌美元每上升1%，航空公司就減少23億元人民幣的負(fù)債。其中僅三大航空公司就可減少13億元人民幣的負(fù)債。

　　而近段時(shí)間以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍下跌，人民幣對(duì)美元也接連走低。無(wú)疑，航空公司能源成本壓力驟然加大。

　　為了減小匯率波動(dòng)給公司利潤(rùn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，航空公司一方面可以積極開(kāi)拓國(guó)際航線，獲取外幣收入；另一方面可以進(jìn)行匯率期貨對(duì)沖或套期保值，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)對(duì)本報(bào)記者分析稱，上半年三大航空公司業(yè)績(jī)虧損主要受以下三點(diǎn)因素影響：一是經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐債危機(jī)持續(xù)蔓延導(dǎo)致航空需求增速的放緩。二是航油價(jià)格持續(xù)在高位運(yùn)行導(dǎo)致航空公司運(yùn)營(yíng)成本高企。三是人民幣貶值引發(fā)航空公司匯兌損失。

　　各航企擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略加速

　　南方航空8月3日晚間公告，公司控股子公司廈門(mén)航空與波音公司簽訂了訂購(gòu)40架波音737型客機(jī)的協(xié)議。公告稱，這40架737系列飛機(jī)的公開(kāi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)？穴“目錄價(jià)格”？雪總計(jì)約為33.6億美元。本次飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)合同交易金額是經(jīng)合同簽訂各方以公平磋商厘定。

　　然而，實(shí)際交易中波音公司給予廈航一定優(yōu)惠，該等飛機(jī)的實(shí)際價(jià)格將低于上述目錄價(jià)格。2011年，南方航空凈增飛機(jī)數(shù)只有22架，此次南方航空大手筆購(gòu)入40架飛機(jī)，也是公司擴(kuò)大國(guó)際航線戰(zhàn)略的一部分。

　　根據(jù)南方航空計(jì)劃，今年末期國(guó)際航線ASK？穴可用座位公里？雪比重將提升至30%，但目前國(guó)際需求疲軟，公司國(guó)際化戰(zhàn)略面臨挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)東方航空集團(tuán)公司總經(jīng)理劉紹勇也認(rèn)為，形成大公司、大集團(tuán)非常重要，三大航企有必要進(jìn)行資源和業(yè)務(wù)的重組，以共同應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，這才是中國(guó)航空業(yè)未來(lái)必須要走的方向。

　　春秋航空有限公司董事長(zhǎng)王正華則說(shuō)：“目前，全球航空業(yè)都在提高集中度，中國(guó)應(yīng)該順應(yīng)這一大趨勢(shì)。中國(guó)航空業(yè)在未來(lái)幾年中，可能通過(guò)并購(gòu)，形成超大型航空公司。但是，高度的集中不能破壞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制?！?/p>

　　7月12日，國(guó)務(wù)院頒布《促進(jìn)民航業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，不僅明確要求“適度超前”加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還要求完善對(duì)民航相關(guān)財(cái)稅政策的扶持，并建議設(shè)立主體多元化的民航股權(quán)投資基金企業(yè)，拓展民航融資多元化。

　　航企押注融資

　　此前東方航空發(fā)布公告稱：計(jì)劃在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)人民幣88億元？穴約合13.9億美元？雪、期限不超過(guò)10年的債券，募集資金主要用途為購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)；置換銀行貸款，降低融資成本，改善融資結(jié)構(gòu)；補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　就在東方航空發(fā)布融資公告的同時(shí)，南方航空也宣布，擬通過(guò)向控股股東中國(guó)南方航空集團(tuán)公司非公開(kāi)發(fā)行A股籌資人民幣20億元？穴約合3.14億美元？雪。所籌資金將用于償還債務(wù)和充實(shí)資本金。

　　南方航空方面表示，以募集資金償還銀行貸款，將有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率和利息支出。根據(jù)測(cè)算，公司資產(chǎn)負(fù)債率將從71.17%降至69.66%，每年可節(jié)省利息費(fèi)用1.14億元。

　　中國(guó)國(guó)航也在今年4月份宣布，計(jì)劃向控股股東中國(guó)航空集團(tuán)公司發(fā)行人民幣10.5億元？穴約合1.6656億美元？雪A股，發(fā)行所得將用于營(yíng)運(yùn)資金和償還銀行貸款。

　　海南航空也不甘示弱，決定下調(diào)原定發(fā)行價(jià)進(jìn)行定向增發(fā)，擬募集資金總額不超過(guò)80億元，其中約有60.84億元用于償還銀行貸款。

　　中信建投分析師李磊分析，債臺(tái)高筑將使航企經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)。這也是“穩(wěn)增長(zhǎng)”前提下，航空企業(yè)籌集資金用于投資新飛機(jī)等基建項(xiàng)目的原因，“負(fù)債率隨著注資的進(jìn)入而降低，或能為行業(yè)帶來(lái)曙光?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著供需失衡的情況逐步改善、客貨運(yùn)需求逐季回升以及油價(jià)的持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)航企仍有望在下半年打一個(gè)業(yè)績(jī)翻身仗。

　　但中國(guó)民航管理干部學(xué)院教授謝立分析，航企盈利總體來(lái)說(shuō)受經(jīng)濟(jì)影響很大，同時(shí)成本下降也不太容易，所以下半年航企凈利潤(rùn)可能依舊難有起色。（王靜宇）

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀