中海油購尼克森獲批準，國有石油走出去仍面臨風險

　　中國企業(yè)最大海外并購成功“幾無懸念”

　　據(jù)新華社電 加拿大政府7日宣布，決定批準中國海洋石油有限公司簡稱中海油以151億美元收購加拿大尼克森公司的申請。這標志著中海油乃至中國企業(yè)完成迄今在海外最大宗收購案。該批準是這一收購完成的先決條件之一。

　　中國石油大學北京中國能源戰(zhàn)略研究院常務副院長王震說，在獲得加拿大政府的批準后，這筆交易的成功可以說“幾無懸念”。

　　加方確信收購“符合加拿大利益”

　　加拿大工業(yè)部長克里斯琴·帕拉迪斯當天說，按照《加拿大投資法》和有關指導方針，中海油已經(jīng)使加方確信，其對尼克森的收購交易符合加拿大利益。他同時說，中海油已鄭重向加拿大做出長期承諾，要在經(jīng)營管理、商業(yè)發(fā)展方向、雇用人員和資金投入等方面符合加經(jīng)濟發(fā)展利益，且承諾每年就履行情況向工業(yè)部報告。

　　加拿大總理哈珀在隨后召開的記者會上表示，吸引投資是加拿大政府創(chuàng)造就業(yè)和經(jīng)濟增長的重點，加拿大非常鼓勵和期待批準更多符合加拿大利益的外國投資。

　　尚需獲得其他政府與審批機構(gòu)審批

　　中海油8日亦宣布了這一消息，同時表示，收購尼克森公司的交易尚需獲得交易涉及的其他政府和審批機構(gòu)的審批，并需滿足或豁免于相關交割條件。

　　此前，這筆交易已獲得尼克森公司股東和加拿大當?shù)胤ㄔ旱呐鷾?。王震說，在獲得加拿大政府批準后，這筆交易的完成還要涉及尼克森資產(chǎn)所在國相關政府的批準，包括美國、英國等國相關部門，并要獲得中國政府的批準。

　　目前看在美國獲得阻礙的風險性較低，即使有所阻礙，也只是針對部分資產(chǎn)，不會影響整體收購的完成?！半m然程序尚未完成，但可以說這筆收購已掃除了最大障礙?！蓖跽鹫f。

　　這筆交易距離2005年中海油收購優(yōu)尼科失敗已過去7年。2005年6月，中海油宣布以總額185億美元現(xiàn)金收購美國優(yōu)尼科石油公司，但最終因美國國會的激烈反對，撤回對優(yōu)尼科的收購要約。

　　★觀點

　　“過關”具有標志意義

　　雖尚存其他環(huán)節(jié)，但各界普遍認為，加方審批過關是收購成功關鍵一步，交易已基本沒有懸念。這一交易受到廣泛關注，其成功“過關”具有標志性意義。

　　標志之一，在于其交易金額創(chuàng)下紀錄。151億美元的收購金額，從全球今年的并購市場看，這也是一樁“超級交易”。在全球經(jīng)濟復蘇乏力的當下，這筆“大生意”無疑將提振相關行業(yè)及整體經(jīng)濟的投資和商業(yè)信心。

　　標志之二，在于其成為中國企業(yè)成功“走出去”的典型，并為將來中企海外并購帶來重要判例。一段時間以來，以華為、中興海外并購遇挫等為熱點的中企國際化不順利的局面也因此出現(xiàn)突破。

　　標志之三，在于交易后的未來發(fā)展，將成為中海油這樣的中國大型能源企業(yè)整體實力的重要考量。對于151億美元的收購對價是否“值”的問題，存在不同看法。應該說，對于這樣規(guī)模巨大的收購，輕易做出“值”與“不值”的現(xiàn)期判斷都顯輕率。因為企業(yè)的戰(zhàn)略考量、品牌價值等很難一時衡量。

　　★收購案背景

　　總對價約為151億美元

　　尼克森公司總部設在加拿大艾伯塔省卡爾加里，是一家大型石油和天然氣公司，其能源項目主要集中于三大領域——常規(guī)油氣、油砂和頁巖氣。尼克森資產(chǎn)遍布世界多地，其中包括加拿大的油砂項目、也門的油田、西非和墨西哥灣的近海油氣田以及英國北海油氣田。

　　2012年7月23日，中海油宣布準備以151億美元現(xiàn)金總對價，收購尼克森100%流通的普通股和優(yōu)先股，其中普通股每股收購價為27.5美元，比7月20日收盤價溢價61%，優(yōu)先股的對價為每股26.0加元。此外，中海油還將承擔尼克森的43億美元債務。自中海油提出收購以來，尼克森的股價不斷上漲。

　　中海油計劃在卡爾加里創(chuàng)建地區(qū)總部，負責管理尼克森及中海油在加拿大、美國和中美洲的資產(chǎn)，將留用尼克森所有管理層和員工，以充分利用其優(yōu)秀的管理、技術和經(jīng)營能力。

　　這次收購是加拿大自2008年全球經(jīng)濟危機以來最大金額的外資收購案。

　　★下一個挑戰(zhàn)

　　國有石油公司“走出去”仍面臨政治風險

　　賽迪顧問兼并重組咨詢中心總經(jīng)理申燕說，成功收購尼克森后，中海油面臨的首先是政治風險，尼克森不光在美國和加拿大有資產(chǎn)，在歐洲也有很多資產(chǎn)，歐洲對此如何判斷是一大挑戰(zhàn)。其次是資源整合風險，中國企業(yè)海外并購時間并不長，人才儲備也有所欠缺。三是財務風險，151億美元的并購額偏高，并購后中海油還承擔了尼克森43億美元債務，未來盈利能力建設至關重要，而油價波動也將沖擊其盈利能力。

　　王震指出，國有石油公司走出去仍面臨著政治上的猜忌和風險。根據(jù)《卡爾加里先驅(qū)報》的報道，盡管批準了中海油和馬來西亞國家石油公司的收購，當?shù)卣詮娬{(diào)這屬于“特例”，并表示未來將對海外國有背景企業(yè)收購采取更嚴格的態(tài)度。

　　申燕建議，在海外并購特別是資源并購中，中國國有企業(yè)往往面臨著較大壓力，我國應鼓勵多種所有制企業(yè)走出去。此外，并購不僅僅要以獲取資源為目的，更應關注以獲取技術和市場渠道為目的的并購，實現(xiàn)并購多元化。

來源：新快報

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