警惕“熱錢”從貨物貿(mào)易環(huán)節(jié)流入

　　近年來，國家外匯管理部門始終對“熱錢”流入采取了積極防控措施和高壓打擊態(tài)勢，不斷完善各項(xiàng)外匯政策，特別是資本項(xiàng)下支付結(jié)匯制的實(shí)施，有效防控了“熱錢”通過資本渠道的流入。進(jìn)入2013年以來，通過貨物貿(mào)易項(xiàng)下流入的外匯資金增長異常，貨物貿(mào)易流入環(huán)節(jié)重新成為境外“熱錢”覬覦人民幣升值、套取境內(nèi)外利差和“偷竊”中國經(jīng)濟(jì)長期向好紅利的主渠道。通過深入調(diào)研分析，我們認(rèn)為，貨物貿(mào)易項(xiàng)下防堵“熱錢”必須警惕以下四個(gè)環(huán)節(jié)：

　　一是警惕利用貿(mào)易信貸行為實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金擺布。貨物貿(mào)易改革后，取消了資本項(xiàng)目貿(mào)易信貸登記管理和出口收結(jié)匯額度管理，對企業(yè)貿(mào)易信貸行為實(shí)行企業(yè)報(bào)告制度，規(guī)定企業(yè)在發(fā)生30天以上的預(yù)收（預(yù)付）和90天以上的延收（延付）業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)在30日內(nèi)通過貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)報(bào)送相應(yīng)信息，而對于貿(mào)易信貸的期限、金額及其與企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模的匹配性未做任何限制。因此，企業(yè)可以靈活運(yùn)用貿(mào)易信貸資金在資金流和貨物流時(shí)滯上的錯(cuò)配自由調(diào)度境內(nèi)外資金。比如，在資金流入態(tài)勢下，企業(yè)可以預(yù)收（延付）方式將與其進(jìn)出口規(guī)模不相匹配的異常資金收入（滯留）國內(nèi)，或在資金流出態(tài)勢下以預(yù)付（延收）方式將資金付出境外（滯留境外），進(jìn)而實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金重新擺布，達(dá)到套利目的。

　　二是警惕用轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式經(jīng)境外公司獲取境外資金。貨物貿(mào)易改革后，A類企業(yè)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易行為不受任何限制，只有在單筆合同項(xiàng)下轉(zhuǎn)口貿(mào)易收支日期間隔超過90天（不含）且先收后支（先支后收）項(xiàng)下收（付）匯金額超過等值50萬美元（不含）的業(yè)務(wù)，企業(yè)才需要在收款之日起30天內(nèi)向外匯局報(bào)告相應(yīng)的預(yù)計(jì)付（收）款日期、付（收）款金額等信息。因此在實(shí)際操作中，不法企業(yè)完全可以借助轉(zhuǎn)口貿(mào)易或類轉(zhuǎn)口貿(mào)易（轉(zhuǎn)口貿(mào)易的變形產(chǎn)品）交易兩頭在外，交易時(shí)間、交易對手不確定及資金流和貨物流不對稱的特點(diǎn)，通過境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或通過關(guān)聯(lián)公司構(gòu)建多個(gè)虛假的轉(zhuǎn)口貿(mào)易合同，將異常資金在適當(dāng)時(shí)候收入境內(nèi)或匯出境外，外匯局、銀行由于只審核企業(yè)提供材料的表面真實(shí)性，且多個(gè)合同同時(shí)執(zhí)行，不同合同間的收付款交織在一起，企業(yè)在不受限制的90天里，有足夠的時(shí)間進(jìn)行重復(fù)操作，可以保持相當(dāng)規(guī)模的資金流入量和流出量。轉(zhuǎn)口貿(mào)易收付匯監(jiān)管難在一定程度上存在。

　　三是警惕通過進(jìn)出口退匯環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金擺布。貨物貿(mào)易外匯管理規(guī)定對于進(jìn)出口退匯只要求原路退回，只有超過180天以上的退匯業(yè)務(wù)才需要到外匯局辦理外匯業(yè)務(wù)登記手續(xù)。由于銀行、基層外匯局僅憑企業(yè)提供的合同、退匯協(xié)議、原收付匯申報(bào)單證進(jìn)行退匯判定，很難對其退匯背后交易的真實(shí)性進(jìn)行有效鑒別和監(jiān)管。因此，企業(yè)可以利用進(jìn)出口退匯環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的雙向擺布，達(dá)到套利目的。如，出口方面，在資金趨向流入態(tài)勢時(shí)，以簽訂虛假合同方式通過預(yù)收貨款將境外資金流入境內(nèi)，在資金趨向流出時(shí)將滯留境內(nèi)的資金以出口退匯方式全額或部分推出境外；進(jìn)口方面，在資金趨向流出時(shí)可通過簽訂虛假合同方式將貨款預(yù)付給國外公司，待資金呈現(xiàn)流入趨勢后全額或部分退回。

　　四是警惕用出口訂單融資等銀行產(chǎn)品獲取境外資金。近年來由于受境內(nèi)外利差與匯差及人民幣貸款規(guī)模與貸款投向限制多重因素影響，銀行人民幣與外幣組合創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，出口訂單項(xiàng)下人民幣協(xié)議融資業(yè)務(wù)就是其中之一。該產(chǎn)品是在國內(nèi)銀行融資規(guī)模普遍趨緊的情況下，為支持國際貿(mào)易項(xiàng)下出口商備貨出運(yùn)，應(yīng)國內(nèi)出口商申請，根據(jù)貿(mào)易合同或出口訂單向其提供用于訂單項(xiàng)下貨物采購、生產(chǎn)和裝運(yùn)的專項(xiàng)人民幣貿(mào)易融資的跨境人民幣創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　其資金流入環(huán)節(jié)為：企業(yè)簽訂出口合同后，向境內(nèi)銀行申請貸款，境內(nèi)銀行首先向境外銀行詢價(jià)，其次向企業(yè)報(bào)價(jià)，然后根據(jù)企業(yè)授信與擔(dān)保情況向境外銀行發(fā)送協(xié)議融資所需的各項(xiàng)審核材料，境外銀行審核后與境內(nèi)企業(yè)簽訂短期出口訂單融資（一般不超過一年）合同，并將該融資款項(xiàng)按照境內(nèi)銀行指示匯入境內(nèi)企業(yè)賬戶。由于其融資的要素文件僅為簡單格式的出口訂單或合同，只要企業(yè)提供出口訂單或合同，且過往信用紀(jì)錄良好，銀行即可在其授信額度內(nèi)為其提供境外融資服務(wù)，而對于融資款是否與企業(yè)的出口能力與生產(chǎn)規(guī)模相匹配則不甚關(guān)注，易使其成為異常資金流入的又一通道。

　　為有效防堵“熱錢”流入，確保國內(nèi)金融秩序穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，我們認(rèn)為必須進(jìn)一步加強(qiáng)外匯管理，不斷加大進(jìn)出口貿(mào)易的真實(shí)性審核，具體應(yīng)采取以下措施：

　　一是將外債范疇的貿(mào)易信貸納入外債管理。明確需要納入外債管理的貿(mào)易信貸期限與限額，借助資本項(xiàng)目監(jiān)測系統(tǒng)試點(diǎn)良機(jī)，將超期限、超規(guī)模的符合現(xiàn)行外債標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)貿(mào)易信貸報(bào)告信息納入外債監(jiān)測系統(tǒng)監(jiān)管數(shù)據(jù)采集范疇，統(tǒng)一歸口管理，避免隱性外債對宏觀調(diào)控效果及對國民經(jīng)濟(jì)造成較大影響。

　　二是制定具體的貿(mào)易信貸管理指導(dǎo)意見。內(nèi)容包括各行業(yè)發(fā)生貿(mào)易信貸的機(jī)率、規(guī)模及合理周期，特別是在資金發(fā)生流入、流出前發(fā)出資金流向預(yù)警信息，方便各級基層外匯局了解和掌握總局貿(mào)易信貸管理的方向、內(nèi)容，確保貿(mào)易信貸的有效性。

　　三是優(yōu)化貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)模塊設(shè)置，同時(shí)嚴(yán)格對轉(zhuǎn)口貿(mào)易和進(jìn)出口退匯的管理。

來源：金融時(shí)報(bào)

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