當前政策的主要取向是防通縮

　　——訪國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍

　　國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月份，全國固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶同比增長20.4%，增速比1至4月份回落0.2個百分點，這已是連續(xù)3個月出現(xiàn)回落。從固定資產(chǎn)投資的三大領(lǐng)域：房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資的數(shù)據(jù)來看，1至5月除基礎(chǔ)設(shè)施投資名義增速略微增加外，房地產(chǎn)投資名義增速和制造業(yè)投資名義增速均出現(xiàn)明顯下降。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍在接受中國經(jīng)濟時報記者專訪時表示，從當前的宏觀經(jīng)濟形勢來看，我國面臨的首要任務(wù)就是穩(wěn)增長。而在穩(wěn)增長方面，最重要的是要保持投資的較快增長。他認為，在穩(wěn)增長的政策實施過程中，無論是貨幣政策還是財政政策，目前看都未充分發(fā)揮其應(yīng)有的功效。

　　在貨幣政策方面，范建軍建議，應(yīng)將調(diào)控重點放在如何避免經(jīng)濟步入通貨緊縮，如何化解名義總需求不足即貨幣供應(yīng)量不足與實際總供給過剩的矛盾上來；在財政政策方面，他認為，未來依然需加大減稅降費的力度，以此提高制造業(yè)企業(yè)的盈利能力，只有這樣，才能盡快扭轉(zhuǎn)目前制造業(yè)投資仍在單邊下滑的不利局面。

　　當前主要問題是防通縮

　　在范建軍看來，導(dǎo)致當前固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落的主要原因有兩個：一是工業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)能過剩問題在最近兩個月不僅沒有出現(xiàn)緩解的跡象，而且還有繼續(xù)加重的趨勢PPI下跌幅度最近兩個月在持續(xù)擴大，由于盈利情況不佳，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)普遍缺乏投資的積極性。

　　二是在廣義貨幣M2“超預(yù)期”增長的壓力下，5月份央行明顯加大了基礎(chǔ)貨幣回籠的力度，不僅銀行信貸被明顯收緊，而且其他融資渠道的資金供應(yīng)也明顯萎縮，結(jié)果導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資增速因融資受限而繼續(xù)回落。

　　“目前中國經(jīng)濟面臨的主要問題不是如何控通脹的問題，而是如何防通縮的問題。實際上，從去年三季度開始，中國經(jīng)濟就一直遭受通貨緊縮的困擾。”范建軍表示，從PPI跌幅繼續(xù)擴大，工業(yè)增加值和發(fā)電量增速回落等情況看，目前我國宏觀經(jīng)濟面臨的主要矛盾依然是總需求不足，總供給過剩。

　　從價格角度看，目前除CPI價格指數(shù)外，其他如PPI價格指數(shù)、購進價格指數(shù)、投資品價格指數(shù)、商品零售價格指數(shù)等，漲幅均為負值或接近負值。即使是CPI價格指數(shù)，同比漲幅也回落至2.1%，若剔除食品，5月非食品的價格漲幅僅為1.6%。

　　“因此，從當前的宏觀經(jīng)濟形勢來看，管理層面臨的首要任務(wù)就是穩(wěn)增長。而在穩(wěn)增長方面，最重要的是要保持投資的較快增長?！狈督ㄜ姳硎?。

　　房地產(chǎn)投資增速仍有上行空間

　　范建軍認為，在宏觀經(jīng)濟的三大需求領(lǐng)域，投資對政策的敏感性最高，“政策漏出”效應(yīng)最小。同時，促投資也是穩(wěn)消費的重要舉措：投資增長了就業(yè)才會增長，就業(yè)增長了居民的可支配收入才會增長，居民可支配收入增長了消費才會增長。

　　從固定資產(chǎn)投資的三大領(lǐng)域來看，目前基礎(chǔ)設(shè)施投資增速已處高位，如果繼續(xù)提速需要進一步放開地方融資平臺，從而放大地方債務(wù)風險，這顯然是各方都不愿看到的情況。因此，從目前情況看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速進一步提升的空間有限。

　　其次是制造業(yè)投資，從PPI跌幅繼續(xù)擴大，工業(yè)增加值和發(fā)電量增速繼續(xù)回落，出口持續(xù)萎靡等情況看，目前制造業(yè)領(lǐng)域的主要矛盾依然是產(chǎn)能和庫存嚴重過剩，市場需求明顯不足，企業(yè)盈利困難，因此，只要工業(yè)領(lǐng)域需求萎靡的狀況得不到改觀，企業(yè)盈利狀況沒有明顯改善，那么，短期內(nèi)占固定資產(chǎn)總投資35%以上的制造業(yè)投資增速就不可能實現(xiàn)快速觸底反彈。

　　“因此，從固定資產(chǎn)投資的三大領(lǐng)域來看，目前唯一可指望在短期內(nèi)實現(xiàn)快速增長的就是房地產(chǎn)投資領(lǐng)域?！狈督ㄜ姺治鲋赋?。

　　今年2月“新國五條”出臺，除繼續(xù)強調(diào)抑制房地產(chǎn)投資、投機性需求外，其中一個很大的變化是開始強調(diào)增加房屋的供給，尤其是普通商品房及其用地的供給。范建軍認為，從房地產(chǎn)調(diào)控角度看，提高房地產(chǎn)投資增速，尤其是提高商品房供應(yīng)問題非常突出的東部一二線城市的房地產(chǎn)投資增速，是與當前房地產(chǎn)調(diào)控政策完全吻合的。

　　“當前最為緊要的是全面放開對房地產(chǎn)投資的融資限制，增加土地供給，推動房地產(chǎn)投資增速上一個大臺階?！狈督ㄜ娊ㄗh。

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀