鐵路投資規(guī)模上調(diào)、動車組招標重啟在即，軌道交通裝備行業(yè)受益

觀點簡述：近日，國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，推進鐵路投融資體制改革，適當加快鐵路建設(shè)進度，將鐵路“十二五”投資從原計劃的2.8萬億元調(diào)增至3.3萬億元；2013年的鐵路固定資產(chǎn)投資從年初計劃的6500億元增至6900億元。根據(jù)調(diào)整后的規(guī)劃，預(yù)計未來兩年鐵路建設(shè)年均投資達7000億元，基本恢復(fù)至2009年的較高水平。

鐵路總公司經(jīng)過“三定”后，啟動了首次車輛裝備招標，此次招標仍以鐵路客車和貨車為主。但招標車種和結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，更加貼近市場運輸需求。同時，作為中國動車組專用通訊設(shè)備，機車綜合無線通信設(shè)備CIR的采購預(yù)示著停滯兩年的動車組招標重啟在即。每輛動車組需配備2套CIR設(shè)備，據(jù)此測算后續(xù)動車組招標規(guī)模為159標準列。預(yù)計2013全年機車車輛購置投資約為1000億元，同比增長11%，增量主要來自于動車組。

作為軌道交通裝備行業(yè)的重要細分產(chǎn)品，動車組招標的重啟有利于行業(yè)整體需求的平穩(wěn)增長。以行業(yè)中的雙寡頭中國南車和中國北車為例，兩家的動車組收入占比均在25%左右，動車組為兩家企業(yè)收入貢獻最大的單一產(chǎn)品。目前，動車組在手訂單基本為2009年簽訂，已處于交付尾聲，面臨著較大的產(chǎn)能閑置風(fēng)險。整體看，動車組招標的重啟，將增厚行業(yè)訂單儲備，有助于業(yè)內(nèi)企業(yè)保持生產(chǎn)的連續(xù)性，促進收入和利潤水平的平穩(wěn)增長。

國務(wù)院常務(wù)會議部署鐵路投融資體制改革，“十二五”后期將適當加快鐵路建設(shè)進度

2013年7月24日，國務(wù)院常務(wù)會議部署鐵路投融資體制改革，籌劃設(shè)立鐵路發(fā)展基金，拓寬鐵路建設(shè)資金來源，并將鐵路投資列為中國經(jīng)濟“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的主要著力點，優(yōu)先建設(shè)中西部和貧困地區(qū)的鐵路及相關(guān)設(shè)施；適當加快“十二五”期間鐵路建設(shè)進度，將鐵路投資從原計劃的2.8萬億元增加至3.3萬億元，2013年的鐵路固定資產(chǎn)投資從年初計劃的6500億元增加至6900億元，年內(nèi)新開工鐵路項目由38個調(diào)增至47個。

2013年上半年，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資2159.31億元，同比增長21.48%，占全年計劃6900億元的31.29%；其中基本建設(shè)投資1869.72億元，同比增長25.73%。一般來說，一季度受春節(jié)和北方地區(qū)冬季施工減緩影響，投資規(guī)模較低，二、三季度投資逐步加快，四季度在“趕計劃”的推動下投資規(guī)模高企。根據(jù)上半年進度看，2013年鐵路投資仍將呈現(xiàn)“前低后高”的翹尾趨勢。預(yù)計在“穩(wěn)增長”的壓力下，全年投資規(guī)模小幅擴大，較2012年增長9%左右，達到2009年的較高水平。根據(jù)調(diào)整后的“十二五”鐵路投資計劃，2014~2015年鐵路固定資產(chǎn)投資將達到1.4萬億元，年均7000億元，投資規(guī)模與2013年基本持平。

鐵路總公司首次大規(guī)模招標車輛裝備，動車組招標重啟在即，軌道交通裝備行業(yè)受益

2013年8月5日，中國鐵路建設(shè)投資公司陸續(xù)發(fā)布了7個鐵路客、貨車招標公告，總計726輛客車、28900輛貨車、225臺機車公開招標，其中客車主要包括25T型226輛及25G型500輛；貨車則包括C70型敞車10200輛，P70型篷車10200輛，SQ汽車專用運輸車1000輛，NX70集裝箱平車7200輛，KZ70石砟車300輛。同時，擬招標采購318套動車組綜合無線通信設(shè)備（CIR）。

鐵路總公司經(jīng)過“三定”后，啟動了首次車輛裝備招標，招標規(guī)模約為200億元。貨車方面，根據(jù)鐵路運輸需求結(jié)構(gòu)的變化，招標車種和結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，運送煤炭、礦石、鋼材等大宗貨物的敞車比例大幅降低，運送糧谷、貴重儀器的篷車比例提升，并大幅增加了集裝箱專用平車和運輸汽車專用車?？蛙嚪矫妫瑸闈M足不同層級客旅需求，此次招標增加了時速160公里的25T型客車的采購量，預(yù)計本年25T車輛招標數(shù)量占比較往年有所提升。作為中國動車組專用通訊設(shè)備，機車綜合無線通信設(shè)備CIR的采購預(yù)示著停滯兩年的動車組招標重啟在即。每輛動車組需配備2套CIR設(shè)備，據(jù)此測算后續(xù)動車組招標規(guī)模為159標準列。預(yù)計2013全年機車車輛購置投資約為1000億元，同比增長11%，增量主要來自于動車組。

作為軌道交通裝備行業(yè)的重要細分產(chǎn)品，動車組招標的重啟有利于行業(yè)整體需求的平穩(wěn)增長，增厚行業(yè)訂單儲備。以行業(yè)的雙寡頭中國南車和中國北車為例，兩家的動車組收入占比均在25%左右，動車組為兩家企業(yè)收入和利潤貢獻最大的單一產(chǎn)品。目前，南、北車動車組在手訂單基本為2009年簽訂，已處于交付尾聲，面臨著較大的產(chǎn)能閑置風(fēng)險。動車組招標的重啟，將有助于南、北車保持生產(chǎn)的連續(xù)性，促進收入和利潤水平的平穩(wěn)增長。

　　轉(zhuǎn)自：中債資信

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