鋼市利空是否釋盡 后期何去何從

金九銀十不及預(yù)期，商家對(duì)于11月份行情并不看好，但由于進(jìn)入11月份以來(lái)，鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格持續(xù)攀升，帶動(dòng)下游成品材跟漲。但周末鋼坯累跌30元/噸，熱卷與原料鋼坯的價(jià)差不斷縮小，再度讓鋼貿(mào)商陷入迷茫境地，后市該何去何從，卓創(chuàng)資訊將與您一起探討。

成本方面，近期原料價(jià)格普遍上揚(yáng)，其中唐山鋼坯周五至今累計(jì)上漲80元/噸，鋼坯庫(kù)存降至60萬(wàn)噸以下，11月4日，唐山主要倉(cāng)庫(kù)及港口同口徑統(tǒng)計(jì)鋼坯庫(kù)存為56.5萬(wàn)噸，較前一周（10月29日）下降2.2萬(wàn)噸，是近幾個(gè)月來(lái)跌幅最大的一周。部分鋼廠的原料冬儲(chǔ)支撐原料價(jià)格持續(xù)保持堅(jiān)挺。而下周以旬定價(jià)的沙鋼、河北鋼鐵等鋼廠出廠價(jià)格將大幅上調(diào)已成定局。因此，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度依然較強(qiáng)。

政策方面，統(tǒng)計(jì)局9日公布10月CPI和PPI數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲3.2％，為8個(gè)月新高；PPI同比下降1.5％，為連續(xù)收窄4個(gè)月后的再擴(kuò)大，降幅大于預(yù)期。CPI數(shù)據(jù)總體保持穩(wěn)定，而PPI數(shù)據(jù)相對(duì)來(lái)說(shuō)并不理想。另外，銀監(jiān)會(huì)要求嚴(yán)控對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款，鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面或?qū)㈤L(zhǎng)期存在，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將會(huì)形成抑制。

供應(yīng)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量209.84萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.73%，今年2月份以來(lái)首次跌破210萬(wàn)噸。粗鋼產(chǎn)量連續(xù)下滑，一是由于冬季來(lái)臨，10月份鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下滑，現(xiàn)貨成交也不斷走弱，在鋼市較為低迷的情況下，鋼廠減產(chǎn)檢修力度較大；二是鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)好于鋼價(jià)，鋼廠生產(chǎn)噸鋼的利潤(rùn)再次降至低位，生產(chǎn)積極性有所下降。鋼廠庫(kù)存在10月下旬也明顯下降，市場(chǎng)庫(kù)存更是已經(jīng)降至今年以來(lái)的新低，市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力明顯趨緩。近期國(guó)家化解產(chǎn)能過(guò)剩及環(huán)保治理政策已進(jìn)入逐步落實(shí)和執(zhí)行階段，不少鋼廠均提前安排檢修，產(chǎn)量會(huì)較前期有所回落，供給壓力或?qū)p輕。

需求方面，房地產(chǎn)投資、新開(kāi)工面積增速反彈；銷售增速維持高位，不過(guò)隨著按揭貸款的收緊以及基數(shù)等因素影響，4季度銷售增速或?qū)⒅鸩椒啪彛昏F路投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。汽車、家電行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好。整個(gè)機(jī)械行業(yè)仍然沒(méi)有出現(xiàn)反彈向上的跡象，對(duì)近兩月的宏觀經(jīng)濟(jì)回暖感受并不明顯，但大部分工程機(jī)械企業(yè)反映9月的銷量環(huán)比出現(xiàn)了不同程度上升。造船新訂單有明顯提升，但增長(zhǎng)能否持續(xù)仍有待觀察。整體來(lái)看，未來(lái)一個(gè)月鋼材需求將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。但是由于冬儲(chǔ)遲遲未至，而且消費(fèi)淡季將臨，預(yù)計(jì)需求難以出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。近期期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)上漲，市場(chǎng)信心提振，下游備貨需求以及中間交易表現(xiàn)也顯活躍，市場(chǎng)交易氛圍改觀。而且目前市場(chǎng)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存均有所下降，在市場(chǎng)預(yù)期向好的情況下，短期市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求仍有望保持在較高水平。

總體來(lái)看，鋼價(jià)經(jīng)歷連續(xù)兩月的下跌后，市場(chǎng)基本面利空已經(jīng)得到集中釋放。此前熱卷同比上月下降2.26%，較去年同期下降8.46%。同時(shí)，粗鋼產(chǎn)量有所下滑，供給壓力得到一定的緩解。盡管房地產(chǎn)投資方面仍面臨調(diào)控壓力，但臨近年底，鐵路建設(shè)有望加碼，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖將有利于鋼價(jià)止跌企穩(wěn)。隨著冬季來(lái)臨，鋼鐵下游需求也難有較大的增長(zhǎng)空間，因此鋼價(jià)上下空間均偏小，基本在當(dāng)前價(jià)位有50-80元/噸上下波動(dòng)空間。

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