民營礦企“走出去”須邁出理性步伐

　　在近日召開的2013年中國國際礦業(yè)大會上，民營企業(yè)“走出去”是一個繞不開的話題，也是參會企業(yè)最為關(guān)注的話題之一。

　　隨著越來越多的中國企業(yè)投身海外礦業(yè)，遇到的問題更是復(fù)雜多樣，給“走出去”的民營企業(yè)增加了諸多不確定風(fēng)險。

　　記者將從全球重要成礦帶的資源潛力到重點(diǎn)成礦帶的星級評價，以及中國企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀最后至如何提高企業(yè)的海外競爭力，多視角解讀民營企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，以期幫助中國民營企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，厘清海外發(fā)展的思路。

投資現(xiàn)狀：體量龐大成敗參半

目前，全球有180多個國家有礦業(yè)產(chǎn)業(yè)，其中100多個國家對外開放礦業(yè)，60多個國家的礦業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。雖然這兩年中國海外礦業(yè)投資有所回落，但投資額和項目數(shù)仍體量龐大。據(jù)中國五礦化工進(jìn)出口商會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年共有173個中國海外礦業(yè)投資項目，投資額為151億美元；2011年達(dá)到頂峰，共有289個項目，投資額為196億美元；2012年開始回落，但仍有166個項目，投資額為76億美元。

　　在這些海外礦業(yè)項目中，國有企業(yè)不再是一枝獨(dú)大，民營企業(yè)正在發(fā)揮越來越重要的作用。根據(jù)中國礦業(yè)聯(lián)合會對受理的中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項目統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，國有企業(yè)投資額為12.15億美元，民營企業(yè)投資額為19.21億美元；國有企業(yè)項目有30例，民營企業(yè)項目有73例。以目前的情況看，民營企業(yè)雖然規(guī)模尚小，但在投資總額和項目總量上已經(jīng)超過國有企業(yè)，這說明民營企業(yè)已具備相當(dāng)實力。隨著一些主要礦業(yè)國家對中國國有企業(yè)在資源領(lǐng)域投資限制的擴(kuò)大化和顯現(xiàn)化，民營企業(yè)成為境外投資主力的趨勢還將持續(xù)。

　　中國境外礦業(yè)投資金額和項目數(shù)量是巨大的，不過主要的資金來自跨行業(yè)企業(yè)，而非礦山企業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示，前者的投資額是后者的4倍多，這與統(tǒng)計的境外投資企業(yè)備案資料相吻合。今年1月～9月，在礦業(yè)投資備案的企業(yè)當(dāng)中，超過半數(shù)是沒有礦業(yè)勘探背景的投資公司或者貿(mào)易公司。

　　同時，境外投資主體呈現(xiàn)多元化特征，其中合資合作形式所占的比例明顯提高。去年1月～9月，境外礦業(yè)開發(fā)項目一共有99個，其中獨(dú)資項目只有26個，另外73個項目均為與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資，73個項目當(dāng)中只有32個項目是中方控股。

　　近年來，中國企業(yè)到境外投資逐步從以全域投資為主，轉(zhuǎn)向風(fēng)險勘探為主，雖然成功率相對比較低，但是勘探項目數(shù)量逐漸增多。主要原因是前幾年投資海外成熟礦山的企業(yè)投資額數(shù)倍增加，但礦產(chǎn)和國際大宗價格的下跌導(dǎo)致收益率相對較低；另一個原因是收購成熟項目資金量比較大，地勘單位資金實力比較弱，但是有專家和專業(yè)設(shè)備，風(fēng)險勘探找到比較有價值的礦藏，可以通過資本市場快速回收投資。

　　引起業(yè)內(nèi)關(guān)注的另一現(xiàn)象是，中國企業(yè)境外投資雖然這兩年有所回落，但商務(wù)部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2002年至2013年期間，中國對外直接投資年均增長速度超過了50%。與這種迅速增長不相匹配的是，中國企業(yè)對外投資的礦業(yè)項目幾乎是成功與失敗參半，甚至失敗略多一些。

原因解析：涉及面廣困難更多

礦業(yè)投資本身就是高風(fēng)險、高投入、高技術(shù)含量的，而“走出去”的民營企業(yè)涉及的投資礦種和項目所在國范圍廣。主要礦種有銅、煤炭、金、鐵及其他礦種；主要投資目的地既有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家，也有發(fā)展中國家和欠發(fā)達(dá)地區(qū)，主要分布在南部非洲、贊比亞、加拿大、拉美、東盟、澳大利亞、西非等國家和地區(qū)。

　　這些礦的投資開發(fā)要求相應(yīng)勘查勘探、水文地質(zhì)、生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備、經(jīng)營管理等多方面配套支持。對于礦山企業(yè)而言，采礦的價值鏈?zhǔn)恰百Y源-儲量-規(guī)劃-品位控制-選廠”，價值鏈上每個后續(xù)環(huán)節(jié)都與前面的環(huán)節(jié)息息相關(guān)，也就是說，如果最開始選擇的資源就有缺陷，那么后續(xù)的幾個環(huán)節(jié)都會受到影響。在資源和儲量估算方面，主要風(fēng)險表現(xiàn)在過高或過低地估計了資源品位，針對某一選定的采礦方法，礦石貧化率估計不準(zhǔn)確，實際不能達(dá)到所采用的邊界品位，不重視巖土、選冶和水文地質(zhì)工作。在礦山設(shè)計方面，風(fēng)險主要表現(xiàn)在不正確的采礦方法，采場和邊坡巖石力學(xué)參數(shù)有誤，采礦通道設(shè)計不合理。在開發(fā)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)，風(fēng)險主要表現(xiàn)為錯判了巖石性質(zhì)，開拓量不能滿足礦石供應(yīng)，低估了設(shè)備的需求量，或是選擇設(shè)備只依賴于廠家說明，選擇了不恰當(dāng)生產(chǎn)設(shè)備。在成本估算環(huán)節(jié)，主要風(fēng)險來自低估了基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)用和生產(chǎn)成本，以及忽略了貨幣兌換率的變化。

　　而在非洲的一些投資項目，由于當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施普遍較為薄弱，所以不僅要建設(shè)生產(chǎn)項目，還要建設(shè)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施，有的項目甚至基礎(chǔ)設(shè)施投資占到了總投資的70%，而生產(chǎn)成本只占總投資的30%。這要求“走出去”的民營企業(yè)應(yīng)是全能型。

　　其次，中國企業(yè)境外投資還必須面對項目所在國的政策法規(guī)、人文環(huán)境、宗教信仰等諸多復(fù)雜因素。企業(yè)必須充分熟悉了解項目所在地國家的基本概況、地質(zhì)礦產(chǎn)特征、礦產(chǎn)資源開發(fā)利用與服務(wù)規(guī)則、礦業(yè)外商投資準(zhǔn)入政策、礦業(yè)管理體制、礦業(yè)權(quán)的申請流轉(zhuǎn)流程、礦業(yè)權(quán)的經(jīng)營要求、礦業(yè)稅費(fèi)制度、投資風(fēng)險和投資機(jī)會等，涉及項目所在地國家目前地質(zhì)工作程度、礦業(yè)權(quán)持有人狀況、礦業(yè)對外開放的程度、礦業(yè)權(quán)的生命周期、開采以后原礦石能否出口，以及該國和中國之間的雙邊貿(mào)易和投資關(guān)系、企業(yè)遇到問題后能否求助國際仲裁等具體實際問題。

　　如果在投資前對項目所在國政策沒有進(jìn)行充分了解，那么有可能對“走出去”的企業(yè)造成滅頂之災(zāi)。比如2013年1月烏干達(dá)禁止鐵礦出口，還有津巴布韋規(guī)定當(dāng)?shù)厝吮仨毘钟械V企51%的股份，外資最多持有49%的股份。再如，非洲國家對外商投資采礦業(yè)采取限制政策，要求更多價值留在當(dāng)?shù)氐内厔萦用黠@，非洲有可能步東盟各國后塵，掀起限制原礦出口的潮流。這些都會增加企業(yè)投資的不確定風(fēng)險。

　　而中國境外礦業(yè)投資的資金主要來自跨行業(yè)企業(yè)，跨行業(yè)既包括做貿(mào)易的投資礦山，也包括做黃金的投資鉀鹽，后者雖然都屬于大礦工范圍，但完全是兩個行業(yè)，懂黃金的并不懂鉀鹽。

　　這些沒有礦業(yè)勘探專業(yè)背景的企業(yè)“走出去”面對的主要競爭對手是以美國、加拿大、巴西、澳大利亞、南非等傳統(tǒng)礦業(yè)大國為主要代表的跨國公司。這些跨國公司大多有上百年的經(jīng)營經(jīng)驗，具有豐富的商業(yè)運(yùn)作知識和國際資本運(yùn)作經(jīng)驗，并且礦業(yè)資本技術(shù)服務(wù)、信息咨詢等配套市場發(fā)育完善，與之相比，中國企業(yè)“走出去”的時間短，經(jīng)驗明顯不足，還不熟悉國際礦業(yè)的經(jīng)營管理。

　　另外，短期效益也導(dǎo)致中國企業(yè)缺乏對外投資的長遠(yuǎn)規(guī)劃?？碧介_發(fā)是保持礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本，前些年中國“走出去”的企業(yè)大多集中于成熟類的礦業(yè)項目，對于上游的孵化器項目、勘探類項目，因為開發(fā)周期比較長、資金要求比較高、投資風(fēng)險相對比較高、一般企業(yè)沒有興趣進(jìn)入，形成了“好的成熟項目買不到、孵化器的項目儲備不足”的局面。

　　除此之外，中國企業(yè)“走出去”還要面對當(dāng)?shù)卣?、勞工、環(huán)保、社會責(zé)任等一系列問題，這些無疑都增加了投資難度和投資風(fēng)險。

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