3月制造業(yè)PMI回落 后期穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望加力

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比2月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔4個(gè)月再次跌至榮枯線之下。如何評(píng)價(jià)3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)，這一指數(shù)波動(dòng)的背后蘊(yùn)藏怎樣的經(jīng)濟(jì)信號(hào)，后期走勢(shì)如何？記者就此采訪專家。

　　“3月制造業(yè)PMI跌至榮枯線以下，是疫情多點(diǎn)散發(fā)等因素影響下的短期波動(dòng)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為。

　　“近期，國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)聚集性疫情，加之國(guó)際地緣政治不穩(wěn)定因素顯著增加，我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到一定影響?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河在解讀3月PMI系列數(shù)據(jù)時(shí)說。

　　在上述因素影響下，3月份，PMI系列指數(shù)中的非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)也均承壓下行，分別較2月下降3.2和2.4個(gè)百分點(diǎn)，至48.4%和48.8%。

　　另一方面，專家認(rèn)為，作為反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要先行指標(biāo)，制造業(yè)PMI等PMI系列指數(shù)下行，也表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體景氣水平有所回落。

　　從制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)來看，數(shù)據(jù)顯示，與2月相比，3月份的積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)上升，升幅在0.9至6.1個(gè)百分點(diǎn)之間；生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)下降，降幅在0.6至3.0個(gè)百分點(diǎn)之間。

　　在制造業(yè)需求端，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成認(rèn)為，3月份，新訂單與新出口訂單指數(shù)雙雙較2月下行，特別是新訂單指數(shù)較2月大幅下行1.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔1個(gè)月再次滑至榮枯線之下，持平于2021年10月，錄得2020年3月以來低點(diǎn)，表明3月我國(guó)內(nèi)需面臨較大壓力。

　　在制造業(yè)生產(chǎn)端，“3月份，生產(chǎn)指數(shù)時(shí)隔4個(gè)月再次滑至榮枯線之下，主要受大中型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下行的拖累，小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)則出現(xiàn)反彈?！编嵑蟪烧f。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中，大型、中型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別為52.7%、47.6%，較2月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)、4.8個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為45%，雖仍低于榮枯線，但較2月上行3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　在企業(yè)成本方面，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬注意到，受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，3月制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中的主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上漲6.1個(gè)百分點(diǎn)至66.1%，出廠價(jià)格指數(shù)上漲2.6個(gè)百分點(diǎn)至56.7%，二者均升至近5個(gè)月高點(diǎn)。

　　“國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，增加了我國(guó)的輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格上漲仍可能對(duì)企業(yè)形成沖擊。”溫彬說。

　　此外，鄭后成提示，3月制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中的從業(yè)人員指數(shù)，較2月下行0.6個(gè)百分點(diǎn)，而非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分項(xiàng)指數(shù)中的從業(yè)人員指數(shù)，較2月下行0.9個(gè)百分點(diǎn)，表明3月我國(guó)就業(yè)也面臨一定壓力。

　　展望后期，鄭后成認(rèn)為，俄烏沖突以及疫情影響短期內(nèi)仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)4月制造業(yè)仍將在一定程度上承壓，在“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力之下，為保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，我國(guó)將加大跨周期、逆周期調(diào)節(jié)力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。

　　事實(shí)上，3月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已明確指出，一季度、上半年保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)至關(guān)重要。要抓緊落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和《政府工作報(bào)告》舉措，堅(jiān)定信心，咬定目標(biāo)不放松，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策早出快出，不出不利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的措施，制定應(yīng)對(duì)可能遇到更大不確定性的預(yù)案。

　　“在當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景下，我們預(yù)計(jì)4月制造業(yè)PMI大幅下行概率較低。”鄭后成說。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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