“醫(yī)美面膜”失意于資本江湖

在護(hù)膚界，“早C晚A”護(hù)膚理念如雷貫耳?！靶迯?fù)”一詞更是被各大美妝博主經(jīng)常掛在嘴邊，如果產(chǎn)品再貼上“醫(yī)美”二字，大概率能夠成為“C位選手”。

去年，主打醫(yī)美面膜的兩家醫(yī)用敷料公司——廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司（下稱創(chuàng)爾生物）、哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（下稱敷爾佳）紛紛沖擊資本市場(chǎng)。

只不過(guò)，前者尋求在科創(chuàng)板上爭(zhēng)得一席之地，后者看中了創(chuàng)業(yè)板。然而，在業(yè)內(nèi)好奇誰(shuí)將搶先上市時(shí)，這兩家分處在南、北的公司同在2021年最后一天，IPO計(jì)劃擱淺。

更巧的是，2021年12月31日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布了《第一類醫(yī)療器械產(chǎn)品目錄的公告（2021年第158號(hào)）》（下稱公告）。

公告中提到，限定了物理降溫產(chǎn)品范圍，在品名舉例方面刪除了“醫(yī)用冷敷貼”“醫(yī)用冷敷頭帶”“醫(yī)用冷敷眼罩”“冷敷凝膠”。而在創(chuàng)爾生物提交的招股書中，共有31處提到了“冷敷”。

創(chuàng)爾生物、敷爾佳中止IPO

2021年12月31日，創(chuàng)爾生物科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變?yōu)椤敖K止注冊(cè)”。

值得一提的是，創(chuàng)爾生物在2014年10月成功掛牌新三板。由于此前沖刺科創(chuàng)板，其股票自2020年6月24日停牌，后于2022年1月5日起復(fù)牌。

復(fù)牌的前一日，創(chuàng)爾生物在公告中提到，根據(jù)科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市的相關(guān)規(guī)定，最近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元。

而創(chuàng)爾生物預(yù)計(jì)，2021年度營(yíng)業(yè)收入無(wú)法滿足上述規(guī)定，因此決定撤回首次公開(kāi)發(fā)現(xiàn)股票并在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)。

不過(guò)，據(jù)2022年1月5日公告顯示，創(chuàng)爾生物北交所上市輔導(dǎo)備案材料已獲得受理。

同樣在2021年12月31日，在遞交招股書三個(gè)月后，敷爾佳在創(chuàng)業(yè)板上IPO審核狀態(tài)變更為“中止”，而原因是IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期。

根據(jù)創(chuàng)爾生物、敷爾佳招股書，兩者均主打醫(yī)用敷料。其中，創(chuàng)爾生物宣稱，是我國(guó)膠原貼敷料產(chǎn)品的開(kāi)創(chuàng)者，旗下?lián)碛袆?chuàng)?？怠?chuàng)爾美兩大品牌。

而敷爾佳在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品，包括敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液等其他形態(tài)產(chǎn)品。

重營(yíng)銷 輕研發(fā)

隨著顏值經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，愛(ài)美人士紛紛踏進(jìn)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的大門。超皮秒祛斑、水光針……漸漸成醫(yī)美入門級(jí)服務(wù)。

而創(chuàng)爾生物、敷爾佳借著醫(yī)美的東風(fēng)，旗下面膜被打上“用于術(shù)后修復(fù)”的標(biāo)簽。因此，這些稱為“醫(yī)美面膜”的產(chǎn)品早已成為很多美美們常年回購(gòu)的單品之一，被寄予于厚望。

2020年，創(chuàng)爾生物錄得營(yíng)業(yè)收入3.03億元，較上年同期僅增長(zhǎng)0.22%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)達(dá)0.91億元，同比增長(zhǎng)24.74%。

2017年至2019年三年，創(chuàng)爾生物主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，膠原產(chǎn)品占比均超過(guò)九成，對(duì)應(yīng)毛利分別為81.08%、84.35%、86.11%，同期公司綜合毛利率為80.57%、83.65%、83.51%。

相比，敷爾佳在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，較2019年的13.4億元增長(zhǎng)18.7%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.5億元，同比略微下降1.5%。

而令業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的是，截至2021年3月31日，敷爾佳員工人數(shù)合計(jì)291人，其中研發(fā)人員僅2名。且2021年第一季度，其研發(fā)投入13.2萬(wàn)元，占營(yíng)收比例僅0.04%。

值得一提的是，敷爾佳開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)銷、明星推廣、種草推廣等營(yíng)銷活動(dòng)，并贊助《花花萬(wàn)物2&3》《妻子的浪漫旅行4》等活動(dòng)。

2021年第一季度，敷爾佳宣傳推廣費(fèi)達(dá)0.282億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為8.1%。而在2020年，該項(xiàng)支出達(dá)1.66億元。

而創(chuàng)爾生物2017年至2020年上半年銷售費(fèi)用為0.55億元、0.69億元、1.35億元及0.49億元，可同期的研發(fā)費(fèi)用僅0.077億元、0.11億元、0.14億元及0.068億元。

醫(yī)美噱頭早有定論

事實(shí)上，創(chuàng)爾生物、敷爾佳去年未能成功闖入資本市場(chǎng)，或與醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管存在莫大關(guān)系。

除了前述“醫(yī)用冷敷貼”被封殺外，早在2020年1月，國(guó)家藥監(jiān)局在《化妝品科普：警惕面膜消費(fèi)陷阱》中提到，不存在所謂的“械字號(hào)面膜”。

文中指出，“械字號(hào)面膜”是醫(yī)用敷料，屬于醫(yī)療器械范疇。醫(yī)用敷料可以與創(chuàng)面直接或間接接觸，具有吸收創(chuàng)面滲出液、支撐器官、防粘連或者為創(chuàng)面愈合提供適宜環(huán)境等醫(yī)療作用。

按照醫(yī)療器械管理的醫(yī)用敷料命名應(yīng)當(dāng)符合《醫(yī)療器械通用名稱命名規(guī)則》要求，不得含有“美容”、“保健”等宣稱詞語(yǔ)，不得含有夸大適用范圍或者其他具有誤導(dǎo)性、欺騙性的內(nèi)容。因此，不存在“械字號(hào)面膜”的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以“面膜”作為其名稱。

此外，所謂“妝字號(hào)面膜”，即按照化妝品管理的面膜產(chǎn)品，指涂或敷于人體皮膚表面，經(jīng)一段時(shí)間后揭離、擦洗或保留，起到護(hù)理或清潔作用的化妝品。

根據(jù)《化妝品衛(wèi)生監(jiān)督條例》等法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，化妝品不得宣稱具有醫(yī)療作用，其標(biāo)識(shí)不得標(biāo)注夸大功能、虛假宣傳等內(nèi)容。一些面膜類化妝品，將產(chǎn)品宣稱為“醫(yī)學(xué)護(hù)膚品”、“藥妝”產(chǎn)品等，屬于明示或者暗示產(chǎn)品具有醫(yī)療作用，均是違法宣稱行為。

對(duì)于創(chuàng)爾生物，其終止科創(chuàng)板注冊(cè)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到北交所?？捎诒O(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)而言，創(chuàng)爾生物上市成功的關(guān)鍵還是在于對(duì)營(yíng)銷的整改。

除此之外，敷爾佳及創(chuàng)爾生物均需要加大對(duì)研發(fā)的投入，方能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

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