前置倉燒錢：叮咚買菜Q3營收大漲超一倍仍虧20億

近日，叮咚買菜（NYSE：DDL）發(fā)布了截至2021年9月30號(hào)的第三季度（Q3）業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，叮咚買菜2021年Q3營收為61.9億元人民幣，同比增長111%。第三季度GMV為70.2億元人民幣，同比增長107.7%。

但與此同時(shí)，叮咚買菜繼續(xù)虧損，其Q3凈虧損為20.1億元人民幣，同比增長136.5%。生鮮電商的盈利依然是個(gè)普遍性的難題。此前每日優(yōu)鮮公布的Q3業(yè)績報(bào)告也顯示，每日優(yōu)鮮Q3營收21.2億元，股東應(yīng)占凈虧損為9.7億元，同比擴(kuò)大58%。

　　第三季度叮咚買菜主動(dòng)調(diào)整策略重點(diǎn)，從“規(guī)模優(yōu)先，兼顧效率”調(diào)整為“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)?！?。與此同時(shí)，叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖表示，叮咚買菜將以商品力作為核心竟?fàn)幜偷谝煌苿?dòng)力，繼續(xù)推動(dòng)自由工廠和自有品牌建設(shè)。“我們現(xiàn)在對(duì)于我們預(yù)期的盈利時(shí)間表比 IPO 時(shí)預(yù)估的更為樂觀?！?br/>
　　Q3營收和GMV大幅增長，凈虧損20.1億

　　叮咚買菜發(fā)布的截至2021年9月30號(hào)的第三季度（Q3）業(yè)績報(bào)告顯示，叮咚買菜2021年Q3營收61.9億元人民幣，同比增長111%，去年同期營收為29.3億元人民幣。

　　報(bào)告指出，營收的增長主要是受到該公司 GMV 強(qiáng)勁增長的推動(dòng)。叮咚買菜2021年第三季度 GMV 同比增長107.7% ，從2020年同季度的33.8億元人民幣升至70.2億元人民幣。

　　雖然營收和GMV都有大幅增長，但是叮咚買菜仍在虧損。叮咚買菜Q3的運(yùn)營成本和費(fèi)用總額為82.1億元人民幣，同比增長117.3%，去年同期為37.8億元人民幣。叮咚買菜Q3凈虧損為20.1億元人民幣，同比增長136.5%，去年同期為8.5億元人民幣。

　　生鮮電商的盈利依然是個(gè)難題。此前每日優(yōu)鮮公布的Q3業(yè)績報(bào)告顯示，每日優(yōu)鮮Q3營收21.2億元，同比增長47.2%，股東應(yīng)占凈虧損為9.7億元，同比擴(kuò)大58%。

　　在叮咚買菜Q3的總營收中，產(chǎn)品收入為61.2億元人民幣，服務(wù)收入為0.67億元人民幣，產(chǎn)品收入占總營收的98.9%。而在其運(yùn)營成本及支出中，商品成本為50.6億元人民幣，履約費(fèi)用為23.01億人民幣，銷售和市場費(fèi)用為4.3億元人民幣，產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用為2.6億元人民幣，一般及行政開支為1.5億元人民幣。

　　在用戶數(shù)據(jù)方面，報(bào)告顯示，叮咚買菜2021年第三季度平均每月交易用戶數(shù)較去年同期上升120.3% ，由去年同期的480萬增至1050萬。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，叮咚買菜APP在9月份的月活躍用戶數(shù)居生鮮電商賽道第一，且MAU位列中國十大電商APP之一。與此同時(shí)梁昌霖在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，平臺(tái)整個(gè)Q3的月均下單會(huì)員數(shù)量增長迅猛，較Q2環(huán)比增長了26.5%，同時(shí)會(huì)員的下單頻次進(jìn)一步提升至月均7.4次。

　　截至2021年9月30日，叮咚買菜的前置倉數(shù)量為1375個(gè)，和2020年9月30日的711個(gè)比起來，幾乎翻了一倍。業(yè)界普遍認(rèn)為，對(duì)生鮮電商來說前置倉非常燒錢。

　　從“規(guī)模優(yōu)先”到“效率優(yōu)先”

　　今年8月下旬，叮咚買菜主動(dòng)調(diào)整了戰(zhàn)略打法，從“規(guī)模優(yōu)先，兼顧效率”調(diào)整為“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)模”。梁昌霖解釋稱，當(dāng)前宏觀政策有很大調(diào)整，市場增長邏輯也發(fā)生了變化，因此叮咚買菜與時(shí)俱進(jìn)。“Q3的另一大亮點(diǎn)，是我們的規(guī)模在持續(xù)高速增長的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了效率的快速提升。”

　　他表示，在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑下，叮咚買菜的凈虧損率從今年Q2的37.2%優(yōu)化到31.9%，縮短了5.3個(gè)百分點(diǎn)。虧損率的優(yōu)化主要源于叮咚買菜此前在供應(yīng)鏈上的長期投入，包括訂單農(nóng)業(yè)、產(chǎn)地直采、自由品牌，以及在農(nóng)業(yè)科技和食品加工上的持續(xù)投入。叮咚買菜在三季度生鮮的源頭直采比例升至79.1%?！半S著我們效率優(yōu)先、兼顧規(guī)模戰(zhàn)略打法的進(jìn)一步推進(jìn)，我們非常有信心今年Q4虧損率將會(huì)有更大幅度的降低?！?br/>
　　梁昌霖認(rèn)為，叮咚買菜的整體增長要從“長x寬x高”三方面考量?！伴Lx寬”指的是覆蓋區(qū)域，考驗(yàn)的是城市的復(fù)制擴(kuò)大能力，截至今年Q3末，叮咚買菜在全國37個(gè)城市擁有1375個(gè)前置倉，進(jìn)入的城市數(shù)量相比去年同期增加了185%。

　　而高度的增長則是指，既要提升既有城市的滲透率，同時(shí)要提升既有用戶的下單頻次，“在長三角地區(qū)，叮咚買菜的GMV同比增長了64.8%，長三角作為叮咚買菜深耕4年多的相對(duì)成熟的區(qū)域，我們?nèi)匀豢梢钥吹?，其在高度上有非常巨大的增長潛力?！绷翰卣f。

　　在具體的增長路徑方面，梁昌霖強(qiáng)調(diào)，叮咚買菜持續(xù)提升商品力，將以商品力作為核心竟?fàn)幜偷谝煌苿?dòng)力，讓消費(fèi)者逐漸從“在叮咚上買菜”發(fā)展到“越來越多地買叮咚的菜”。截至Q3末，叮咚買菜已擁有10家自主加工工廠，三季度自有生產(chǎn)加工的GMV環(huán)比二季度增長了85.8%。叮咚買菜的自有品牌去年7月份上線，今年叮咚買菜主要自有品牌在相關(guān)品類GMV中的占比達(dá)到27%，同比增長22.6%。他表示，長期來看，叮咚買菜自有品牌占整體GMV的比例將從今年三季度的5.8%提升到30%左右。

　　“我們現(xiàn)在對(duì)于我們預(yù)期的盈利時(shí)間表比 IPO 時(shí)預(yù)估的更為樂觀?！绷翰乇硎?，叮咚買菜的盈利路徑分成三步走，第一步，今年Q4率先實(shí)現(xiàn)在上海的UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）打平，后續(xù)將引領(lǐng)整個(gè)長三角地區(qū)逐步實(shí)現(xiàn)UE的正向經(jīng)營利潤；第二步，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流的打平；第三步，實(shí)現(xiàn)整個(gè)公司利潤的翻正?！霸贗PO的時(shí)候，我們預(yù)計(jì)平臺(tái)2024年Q4能夠?qū)崿F(xiàn)利潤的翻正，根據(jù)目前的效率優(yōu)化的情況，我們認(rèn)為盈利時(shí)間表會(huì)更加樂觀?！绷翰卣f。

　　與叮咚買菜有所不同，每日優(yōu)鮮在繼續(xù)推進(jìn)前置倉業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極開拓智慧菜場和零售云業(yè)務(wù)。今年3月，每日優(yōu)鮮發(fā)布“（前置倉即時(shí)零售+智慧菜場）×零售云”新戰(zhàn)略，三條業(yè)務(wù)線將更具針對(duì)性地覆蓋社區(qū)零售廣闊的市場，滿足不同城市、不同消費(fèi)層級(jí)的業(yè)態(tài)需求。每日優(yōu)鮮通過多業(yè)態(tài)布局，發(fā)力“成為中國最大的社區(qū)零售數(shù)字化平臺(tái)”。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至9月30日，每日優(yōu)鮮前置倉網(wǎng)絡(luò)覆蓋17個(gè)一二線城市，提供超過5000款生鮮食品和快消品，平均36分鐘配送到家的服務(wù)。與此同時(shí)，每日優(yōu)鮮已在18個(gè)城市簽約了73家菜場，其中52家已經(jīng)開始運(yùn)營。在零售云業(yè)務(wù)方面，每日優(yōu)鮮與11家客戶簽訂合作協(xié)議，正逐步進(jìn)行產(chǎn)品布署。

　　截至發(fā)稿，叮咚買菜股價(jià)為26.27美元/股，跌幅10.13%，市值為62.01億美元。每日優(yōu)鮮股價(jià)為4.29美元/股，跌幅7.54%，市值為10.19億美元。

　　轉(zhuǎn)自：新京報(bào)

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