檸萌影業(yè)港交所遞表 三年收入騰訊貢獻(xiàn)近半

　　9月29日晚間，檸萌影視傳媒有限公司（以下簡稱“檸萌影業(yè)”）向港交所遞交招股說明書。而在今年1月份，檸萌影業(yè)曾與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，計(jì)劃登陸A股。

　　作為一家成立僅七年的影視公司，檸萌影業(yè)的快速發(fā)展與騰訊的支持是分不開的。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，此次IPO前，騰訊通過旗下騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金持有檸萌影業(yè)19.78%的股權(quán)，為第二大股東，僅次于持股20.60%的公司實(shí)控人蘇曉。

　　此外，騰訊還是檸萌影業(yè)的主要采購方。檸萌影業(yè)在招股書中表示，2018年及2020年，騰訊是公司的最大客戶；2019年及2021年上半年，騰訊是公司的第五大客戶?！叭粑覀儾荒芫S持與騰訊集團(tuán)的業(yè)務(wù)關(guān)系，公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。”對此，《證券日報(bào)》記者在9月30日聯(lián)系到檸萌影業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方表示，一切以招股書為準(zhǔn)。

　　3年制作發(fā)行7部劇

　　累計(jì)收入48.26億元

　　資料顯示，檸萌影業(yè)成立于2014年，主要從事劇集的投資、制作、發(fā)行、宣傳、衍生授權(quán)等全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營。2018年至2020年，檸萌影業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.06億元、17.94億元、14.26億元，三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收48.26億元。

　　從收入構(gòu)成來看，檸萌影業(yè)的收入主要分為三部分：版權(quán)劇、內(nèi)容營銷及其他。其中，版權(quán)劇是公司最主要的收入來源，2018年至2020年版權(quán)劇收入占比分別達(dá)到90.9%、91%、84.7%。

　　在2018年至2020年期間，檸萌影業(yè)共制作發(fā)行了7部版權(quán)劇。其中，2018年和2019年分別發(fā)行2部，2020年發(fā)行3部。檸萌影業(yè)通過出售這些劇集的播放權(quán)獲得收益，采購方分為兩種，一是電視臺，二是流媒體平臺。后者的采購費(fèi)用明顯更高。

　　2018年至2020年，檸萌影業(yè)實(shí)現(xiàn)來自電視臺的采購收入分別為2.98億元、3.33億元、2.76億元；來自流媒體平臺的采購收入分別為9.56億元、12.57億元、8.97億元。

　　騰訊不僅僅是檸萌影業(yè)的第二大股東，還是其大客戶。公司發(fā)布的招股書顯示，檸萌影業(yè)與騰訊于2015年開始合作。2018年至2020年，騰訊為檸萌影業(yè)貢獻(xiàn)的收入分別為9.77億元、8.88億元、4.67億元，三年累計(jì)貢獻(xiàn)23.32億元。

　　招股書還顯示，檸萌影業(yè)自2018年后上映的劇集包括：《南方有喬木》《扶搖》《九州縹緲錄》《小歡喜》《獵狐》《二十不惑》《三十而已》《小舍得》。此外，公司還有5部劇已處于拍攝/后期制作階段，分別為《獵罪圖鑒》《陪你逐風(fēng)飛翔》《小敏家》《超越》《膽小鬼》，其中已有4部劇完成預(yù)售。

　　“粗略推算，該公司單部劇的售價(jià)已超過2億元，已播劇的集數(shù)大多在40集-50集之間，只有2部劇超過50集，這樣的收入水平在業(yè)內(nèi)已屬于頭部?！币晃挥耙暪靖吖茉诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)如此評價(jià)。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年收入計(jì)算，檸萌影業(yè)在所有中國劇集公司中排名第四位。

　　上半年凈利潤止跌

　　募資或?qū)㈤_拓微短劇賽道

　　盡管近年來檸萌影業(yè)實(shí)現(xiàn)的營收很高，但利潤表現(xiàn)并不樂觀。2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為2.51億元、8039.8萬元、6254.5萬元；非財(cái)報(bào)準(zhǔn)則計(jì)量下，未經(jīng)審核經(jīng)調(diào)整后的凈利潤分別為2.26億元、1.51億元、2.43億元。

　　值得一提的是，檸萌影業(yè)將經(jīng)調(diào)整后的凈利潤界定為期內(nèi)凈利潤，加回以下調(diào)整項(xiàng)：股份支付、開支及可換股可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動。2018年至2020年，公司優(yōu)先股的公允價(jià)值變動分別為-2454.5萬元、7044.3萬元、1.79億元。對此，檸萌影業(yè)表示，優(yōu)先股的公允價(jià)值變動為非經(jīng)營項(xiàng)目，不能反映公司核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營表現(xiàn)。

　　2019年、2020年，檸萌影業(yè)持續(xù)兩年凈利潤大幅下滑，同比分別減少67.95%、22.21%。但今年以來，公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8348.7萬元；非財(cái)報(bào)準(zhǔn)則計(jì)量下，未經(jīng)審核經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為1.89億元。

　　“2018年以來，影視行業(yè)的發(fā)展經(jīng)過多輪調(diào)整后一度停滯。對比電影公司來說，電視劇公司的日子還算好過，但也很難回到此前熱錢噴涌的時(shí)代了?！币晃粋髅叫袠I(yè)券商分析師對《證券日報(bào)》記者表示，影視公司的客戶已逐漸從電視臺變?yōu)榱髅襟w平臺。流媒體行業(yè)的競爭已過了白熱化階段，競爭關(guān)系已趨于緩和，未來或?qū)⑦M(jìn)一步壓縮采購費(fèi)用，頭部劇集公司的競爭也將更為激烈。

　　“影視公司只有持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，才能屹立發(fā)展潮頭?！鄙鲜鲇耙暪靖吖鼙硎?，目前大部分中小影視公司受限于資金規(guī)模，每年投入劇集的數(shù)量和模式有限，只能采取小作坊模式。因此，很多企業(yè)迫切希望上市。”

　　在招股書中，檸萌影業(yè)表示，IPO募資凈額將主要用于進(jìn)一步擴(kuò)展IP庫、制作版權(quán)劇、開拓新興商機(jī)（包括但不限于短視頻中劇集角色賬號的開發(fā)和商業(yè)化、內(nèi)容營銷和廣告的開發(fā)與商業(yè)化以及非視頻娛樂媒體的IP延伸）、尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會(譬如IP開發(fā)平臺與下游業(yè)務(wù))以及用作一般企業(yè)用途。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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