IMF：貿(mào)易沖突成全球經(jīng)濟(jì)增長首要風(fēng)險

　　國際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布數(shù)份重要經(jīng)濟(jì)報(bào)告，預(yù)計(jì)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速都將達(dá)到3.9％，但警告高債務(wù)、貨幣政策收緊、風(fēng)險資產(chǎn)估值依然居高等風(fēng)險將長期影響經(jīng)濟(jì)增長，而貿(mào)易沖突更可能令全球增長脫軌。

　　全球增長預(yù)期不變但面臨風(fēng)險

　　IMF最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，2017年全球增速達(dá)3.8％，創(chuàng)下2011年以來最快增速。報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年全球增速都將進(jìn)一步提升至3.9％，與今年1月的預(yù)測值相同。

　　在報(bào)告中，IMF預(yù)計(jì)，2018年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速為2.5％，其中美國經(jīng)濟(jì)增速為2.9％，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速為2.4％，日本經(jīng)濟(jì)增速為1.2％；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增速預(yù)計(jì)為4.9％，其中，中國經(jīng)濟(jì)增速為6.6％。

　　去年全球經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)出“基礎(chǔ)廣泛”的特點(diǎn)：全球三分之二的經(jīng)濟(jì)體在2017年經(jīng)濟(jì)增速高于2016年，這些國家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全球總產(chǎn)出的比例達(dá)四分之三。

　　IMF分析顯示，去年全球經(jīng)濟(jì)增速加快的原因主要是投資和貿(mào)易的快速增長。IMF稱，在連續(xù)兩年疲軟之后，全球貿(mào)易在2017年實(shí)際增長率高達(dá)4.9％，遠(yuǎn)高于2016年的2.3％；并且新興市場和發(fā)展中國家的貿(mào)易增速更快，2017年增速達(dá)6.4％，高于2016年的2.2％。

　　但I(xiàn)MF也注意到，全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭可能將受到日漸激烈的貿(mào)易沖突影響。

　　“世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)展現(xiàn)出廣泛動能。但在這一積極背景下，同樣廣泛的貿(mào)易沖突前景卻呈現(xiàn)出不和諧圖景。”IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德警告說，“貿(mào)易限制措施和反制措施可能削弱信心，并提前讓全球增長脫軌。”

　　IMF最新展望報(bào)告說：“加劇的貿(mào)易緊張局勢，以及對跨境貿(mào)易強(qiáng)行施加廣泛障礙，將不僅直接損害經(jīng)濟(jì)活動，還將削弱信心。”

　　在今年即將召開的IMF春季會議上，貿(mào)易問題預(yù)計(jì)將是主導(dǎo)話題。

　　保護(hù)行為無助于解決貿(mào)易失衡

　　對于發(fā)源于美國的貿(mào)易保護(hù)行為漸多，IMF稱這些行為無法改善美國貿(mào)易逆差局面，呼吁各方通過多邊行動化解貿(mào)易沖突。

　　奧布斯特費(fèi)爾德表示，近期面臨的貿(mào)易緊張局勢由美國挑起，但對減少美國貿(mào)易逆差卻收效甚微，因?yàn)槊绹?jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差的根本原因是美國的總支出持續(xù)大于總收入。

　　并且，美國近期出臺的減稅和加大財(cái)政開支舉措反而會擴(kuò)大美國經(jīng)常賬戶逆差。和2017年10月的上一份報(bào)告相比，如今IMF預(yù)計(jì)，2019年美國經(jīng)常賬戶逆差將增加1500億美元。

　　奧布斯特費(fèi)爾德分析近期貿(mào)易保護(hù)主義成因時談到，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長期以來就業(yè)和工資呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢，加上中位水平工資的增長長期欠佳，公眾對經(jīng)濟(jì)一體化好處的樂觀態(tài)度受到侵蝕。許多家庭沒有或幾乎沒有從經(jīng)濟(jì)增長中獲益。

　　“這些趨勢在更大程度上是由技術(shù)變革而非貿(mào)易引起的，即使是在貿(mào)易抵制情緒不強(qiáng)的國家，公眾也普遍懷疑政策制定者促進(jìn)強(qiáng)勁和包容性增長的能力。”

　　要解決經(jīng)常賬戶失衡問題，奧布斯特費(fèi)爾德認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過多邊行動，順差國和逆差國都需要通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策來讓他們的支出和收入相符。他強(qiáng)調(diào)解決不對等貿(mào)易行為，也有賴于可靠和公平的爭端解決機(jī)制，而這一機(jī)制植根于以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊框架。

　　IMF稱，2016年的研究表明，關(guān)稅和其他壁壘使所有國家的進(jìn)口物價上漲了10%，五年后將使全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和消費(fèi)降低大約1.75%，長期將拉低近2%。在這種情況下，五年后全球貿(mào)易將萎縮15%，長期將下降16%。

　　多重風(fēng)險給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影

　　IMF18日警告說，雖然相對寬松的金融條件在短期內(nèi)有助于支持全球經(jīng)濟(jì)增長，但常年低利率政策所累積的金融脆弱性可能會使前方的道路崎嶇不平，并使增長面臨風(fēng)險。

　　IMF當(dāng)天發(fā)布半年度《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》說，和去年10月上一份報(bào)告發(fā)布時相比，全球金融穩(wěn)定面臨的短期風(fēng)險略有增加，同時中期風(fēng)險則繼續(xù)保持高位。報(bào)告警告說：“由于金融條件寬松，中期經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險仍遠(yuǎn)高于歷史標(biāo)準(zhǔn)。”

　　IMF貨幣和資本市場部門主管托比亞斯·阿德里安當(dāng)天說，最新報(bào)告討論了全球所面臨的三大金融脆弱性問題：風(fēng)險資產(chǎn)估值依然居高、新興市場和低收入國家可能受到全球金融條件突然收緊沖擊、非美國銀行存在結(jié)構(gòu)性美元流動性錯配。

　　關(guān)于近年來市場熱炒的加密資產(chǎn)，最新報(bào)告認(rèn)為，加密資產(chǎn)背后的技術(shù)有可能提高金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的效率，但同時受到欺詐、安全漏洞和運(yùn)營失敗的影響，而且牽涉非法活動。

　　IMF認(rèn)為，目前加密資產(chǎn)似乎并未造成金融穩(wěn)定風(fēng)險，但是如果它們的使用變得更為廣泛卻沒有適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施，那么它們就可能造成這種風(fēng)險。

　　對于其他威脅全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險，奧布斯特費(fèi)爾德介紹稱，全球經(jīng)濟(jì)長期前景較為疲弱。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨人口老齡化、勞動力參與率下降和生產(chǎn)率增長緩慢等問題，可能無法回到全球金融危機(jī)之前的人均增長率水平。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的情況各不相同，其中，一些非大宗商品出口國有可能實(shí)現(xiàn)與危機(jī)前可比的長期增長率，但許多大宗商品出口國不會這么幸運(yùn)，盡管大宗商品價格前景有所改善。這些國家需要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化，以提高未來的增長和增強(qiáng)抗沖擊能力。

　　而其他非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，例如地緣政治緊張局勢、氣候沖擊等也構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險。并且IMF警告說，這些風(fēng)險之間存在互相關(guān)聯(lián)，例如貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險可能會增加地緣政治緊張局勢。（記者 閆磊 金旼旼）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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