5月工業(yè)利潤(rùn)回升 反彈能否站穩(wěn)？

　　6月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了 1-5 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)：1-5 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比增速-2.3%。

　　平安證券分析師陳驍表示，5 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速弱反彈，價(jià)格和利潤(rùn)率增速的上升是造成 5 月利潤(rùn)增速反彈的主因，預(yù)計(jì) 1-6 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速略下滑至-2.5%。未來(lái)企業(yè)利潤(rùn)增速仍存在向下壓力。

　　1-5 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-2.3%，較 1-4 月-3.4%的降幅小幅回升 1.1 個(gè)百分點(diǎn)，5月當(dāng)月利潤(rùn)增速1.1%，較前值-3.7%小幅反彈 4.8 個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格和利潤(rùn)率增速的上升是造成 5 月利潤(rùn)增速反彈的主因，與 1-4 月相比，1-5 月工業(yè)增加值累計(jì)同比增速繼續(xù)下滑 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，PPI 累計(jì)同比增速繼續(xù)回升 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，月利潤(rùn)率同比增速繼續(xù)回升 1.5 個(gè)百分點(diǎn)。

　　5 月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的上升主要由私營(yíng)企業(yè)和股份制企業(yè)貢獻(xiàn)，其中私營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)增速回升 2.5 個(gè)百分點(diǎn)，升至 6.6%；股份制企業(yè)的利潤(rùn)增速上升 1.4 個(gè)百分點(diǎn)，升至0.4%。制造業(yè)累計(jì)的利潤(rùn)增速是-4.1%，采礦業(yè)和電熱力燃?xì)馑纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)增速分別是 4.7%和 9.6%。

　　陳驍指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍相對(duì)較弱，需求端的壓力仍然不可忽視：一是外需回落出口承壓；二是5月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售與新開(kāi)工面積增速也再度出現(xiàn)明顯的掉頭向下，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)趨勢(shì)性下行；三是消費(fèi)端也沒(méi)有明顯的趨勢(shì)性回暖跡象，銷(xiāo)量端對(duì)企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)不小的壓力，但在盈利明顯承壓的背景下，企業(yè)可能繼續(xù)壓縮成本；而央行在降低企業(yè)融資成本方面也將有所作為，所以利潤(rùn)率的回升可能會(huì)小幅對(duì)沖來(lái)自需求(銷(xiāo)量)方面的壓力。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)

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