機構(gòu)把脈經(jīng)濟走向：5月經(jīng)濟運行有望逐步復(fù)蘇

　　四月經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后，機構(gòu)觀點普遍認同的是，5月經(jīng)濟運行有望逐步復(fù)蘇。下階段的政策或更加積極，受疫情影響較大的服務(wù)、消費等行業(yè)將出現(xiàn)確定性復(fù)蘇。

　　5月份經(jīng)濟運行有望得到改善

　　日前，國家統(tǒng)計局公布四月經(jīng)濟數(shù)據(jù)并表示，總體來看，4月份疫情對經(jīng)濟運行造成較大沖擊，但這種影響是短期的、外在的，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有改變。

　　對此，多位券商首席經(jīng)濟學(xué)家表示，市場已形成一定預(yù)期，隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展逐步顯效，宏觀政策調(diào)節(jié)力度加大，5月份經(jīng)濟運行有望得到改善。

　　具體從單項數(shù)據(jù)來看，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊分析認為，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的六大口徑中，消費、地產(chǎn)銷售、服務(wù)業(yè)這些“接觸類需求”降幅最大，但值得注意的是，工業(yè)、投資、出口這些“非接觸類需求”相對較好，其中出口、投資同比仍為小幅正增長，工業(yè)增加值小幅負增長，均顯著好于2020年同期雙位數(shù)的降幅。

　　中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云表示，對于4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的下滑，市場已有一定的預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)、消費、地產(chǎn)銷售及投資等數(shù)據(jù)的走弱與此前公布的信貸數(shù)據(jù)之間相互印證。我國經(jīng)濟長期向好基本面并未改變，經(jīng)濟韌性較強?；谌珖咔?月中旬以來持續(xù)緩和，4月數(shù)據(jù)有望成為低點，后續(xù)逐步修復(fù)。

　　下半年消費和服務(wù)業(yè)邊際改善最大

　　展望下半年，機構(gòu)觀點普遍認同的是，今年以來，經(jīng)濟運行確實面臨很多困難，但困難主要來自短期事件沖擊，從全年發(fā)展來看，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長還有不少有利條件。

　　中信證券宏觀分析團隊表示，隨著局部疫情緩和，各方面穩(wěn)增長穩(wěn)投資的政策效果逐步顯現(xiàn)。5月開始，工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟指標將有明顯好轉(zhuǎn)，消費和就業(yè)的相關(guān)指標也有望環(huán)比改善。

　　海通證券首席宏觀分析師梁中華則預(yù)計下階段的政策或更加積極，而且會更強調(diào)政策的落地效果：一方面對于受疫情影響較大的服務(wù)、消費等行業(yè)，或?qū)⒊雠_更大力度的支持政策，以助企業(yè)紓困；另一方面，或?qū)⒊雠_更多穩(wěn)就業(yè)、保民生的相關(guān)政策。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超認為，隨著實施常態(tài)化核酸檢測，下半年消費觸底復(fù)蘇的確定性極強，服務(wù)業(yè)也將同步呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢。消費繼續(xù)向疫情前水平收斂，最終消費的邊際改善顯著。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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