降息后可能降準(zhǔn)？房市怎么走？人民幣匯率啥行情？央行直接給答案

　　“近期，房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)”“當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率水平都不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但仍然還有一定的空間”“中國是大國，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國很難出現(xiàn)，在中國更不可能出現(xiàn)”……

　　1月18日，國務(wù)院新聞辦公室舉行2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，就降息、降準(zhǔn)、房地產(chǎn)市場變化、人民幣匯率走勢、數(shù)字人民幣等熱點(diǎn)問題，進(jìn)行了逐一解讀。

　　降準(zhǔn)仍有一定空間

　　2022年開年第一個月，央行在超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)的同時，直接帶來了MLF和公開市場操作中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)的好消息?！把胄薪迪ⅰ边@一話題也登上多個平臺的熱搜榜，引起廣泛關(guān)注和討論。

　　市場一片熱議之時，央行也就降息一事做出進(jìn)一步解釋說明。1月18日，在發(fā)布會上，央行貨幣政策司司長孫國峰指出，央行在1月17日開展的7000億元1年期MLF和1000億元7天期逆回購操作，增加流動性供給，提前對沖1月稅期高峰、政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響，保持流動性合理充裕。

　　孫國峰指出，上述操作有利于提振市場信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進(jìn)債券利率下行，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強(qiáng)信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。

　　北京商報記者了解到，2021年央行在7月與12月實(shí)現(xiàn)了兩次全面降準(zhǔn)，共計釋放長期資金2.2萬億元。2021年12月，央行還下調(diào)了1年期貸款市場報價利率(LPR)。在確定降息后，有分析認(rèn)為本月LPR大概率同步下調(diào)，且不排除后續(xù)仍有降準(zhǔn)的可能性。

　　對于降息后LPR走勢和降準(zhǔn)可能性，央行副行長劉國強(qiáng)指出，1月20日，商業(yè)銀行將綜合資金成本給出最優(yōu)的LPR報價?！霸?021年2次降準(zhǔn)后，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，這一水平并不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但從另外一個角度看，空間變小了，但仍然還有一定的空間，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用?！?/p>

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，降息的必要性在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來小幅降息，或能夠釋放更強(qiáng)烈的寬松政策信號，進(jìn)一步刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資意愿。

　　人民幣匯率不會有持續(xù)性單邊行情

　　央行在降準(zhǔn)一個月后，同時下調(diào)了MLF和逆回購利率，市場上也有觀點(diǎn)認(rèn)為反映了貨幣政策的寬松信號。而近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整，市場對美聯(lián)儲加息和縮表也有較強(qiáng)預(yù)期。

　　對此，孫國峰指出，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)體量大、韌性強(qiáng)，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計，保持流動性合理充裕，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風(fēng)險，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對我國影響有限。

　　根據(jù)中國貨幣網(wǎng)，1月18日人民幣對美元中間價報6.3521，較上一個交易日調(diào)升78個基點(diǎn)。2021年人民幣匯率升值態(tài)勢明顯，一度邁進(jìn)6.34關(guān)口。

　　在談及是否擔(dān)心中美貨幣政策背離帶來人民幣貶值這一問題時，孫國峰指出，人民幣匯率走勢受市場供求、國際市場走勢等諸多因素影響，市場供求對人民幣匯率形成發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的變化主要由市場決定，既可能升值，也有可能貶值，彈性增強(qiáng)，雙向波動。

　　“這是人民幣匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能的體現(xiàn)，也有利于促進(jìn)內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。隨著國際金融市場形勢變化，跨境資金流動可能出現(xiàn)一定的波動，我國作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，為保持內(nèi)外均衡提供了良好基礎(chǔ)。”孫國峰解釋道。

　　劉國強(qiáng)更是直言，人民幣匯率總體還是合理均衡、雙向波動。中國是大國，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國很難出現(xiàn)，在中國更不可能出現(xiàn)。

　　在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，與2021年美元泛濫、我國外貿(mào)順差持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)不同，今年人民幣面臨的宏觀環(huán)境變化，人民幣匯率不可避免隨之改變。人民幣匯率有望保持在與基本面相匹配的合理區(qū)間運(yùn)行，雙向波動常態(tài)化，不會出現(xiàn)大幅升值，但人民幣不會出現(xiàn)大幅趨勢貶值情況，主要是國內(nèi)外一系列因素繼續(xù)對人民幣匯率構(gòu)成有力支撐。

　　房地產(chǎn)市場回歸常態(tài)

　　另一方面，在關(guān)于降準(zhǔn)、降息的各類消息中，對于股市、樓市等領(lǐng)域的影響也一直是市場討論的焦點(diǎn)。自2020年以來，房地產(chǎn)金融的監(jiān)管紅線不斷收緊，各地的調(diào)控政策也接連出臺。隨著部分房企債務(wù)風(fēng)險暴露，也引發(fā)了市場的擔(dān)憂。

　　本次發(fā)布會上，央行金融市場司司長鄒瀾明確表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。

　　“去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升，金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)。”鄒瀾介紹稱，針對這一情況，監(jiān)管部門協(xié)力做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作，同時指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

　　從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點(diǎn)，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

　　事實(shí)上，2021年，央行數(shù)次在工作會議中提及“兩個維護(hù)”，即維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。會上，在談及購房、房貸等方面的有利政策時，鄒瀾表示，房地產(chǎn)最核心的特征之一是區(qū)域性，在房地產(chǎn)長效機(jī)制管理框架下，更多的是落實(shí)城市政府屬地責(zé)任，結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌鲂蝿荩虺鞘┎邔?shí)施房地產(chǎn)調(diào)控。

　　鄒瀾強(qiáng)調(diào)，央行將堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實(shí)房地產(chǎn)長效機(jī)制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　“房地產(chǎn)市場近期回歸常態(tài)，是央行的官方認(rèn)定?！碧战鸶嬖V北京商報記者，房地產(chǎn)市場在信貸和交投等方面的表現(xiàn)有所改善，一是調(diào)控政策放寬，房企融資環(huán)境邊際改善；二是監(jiān)管針對性地做出了應(yīng)對；三是房企自身投資開發(fā)活動在年末出現(xiàn)季節(jié)性反彈?；貧w常態(tài)后的房地產(chǎn)市場景氣度預(yù)計能夠在政策加持下進(jìn)一步改善，后續(xù)的交投活動還將回暖。

　　堅持穩(wěn)字當(dāng)頭

　　回望2021年，央行在保持貨幣信貸總量合理充裕的基礎(chǔ)上，在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、降低融資成本方面動作頻頻，包括用好再貸款和兩項直達(dá)工具、優(yōu)化存款利率監(jiān)管、推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款、降準(zhǔn)等多項操作。

　　“上半年我們沒閑著，下半年也很忙，但是忙中也不亂，我們每個月都有一些動作，這些動作的目的也都很清楚，尤其是下半年，都是圍繞著穩(wěn)增長，同時兼顧優(yōu)化結(jié)構(gòu)。”劉國強(qiáng)在總結(jié)2021年工作時如是說道。

　　對于2022年的工作部署，劉國強(qiáng)表示，2022年央行將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　具體來看，央行將重點(diǎn)圍繞以下幾方面開展工作：一是保持貨幣信貸總量穩(wěn)定增長。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

　　二是保持信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，落實(shí)好支持小微企業(yè)的市場化政策工具，用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對信貸增長緩慢地區(qū)的信貸投放，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。精準(zhǔn)發(fā)力加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度。

　　三是保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。

　　四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。讓市場供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能。影響匯率的因素較多，匯率測不準(zhǔn)是必然，雙向波動是常態(tài)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要樹立“風(fēng)險中性”理念，金融機(jī)構(gòu)要積極為中小微企業(yè)提供匯率風(fēng)險管理服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險成本。

　　轉(zhuǎn)自：北京商報

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