需求不旺與供應不足并存 國際石油市場緣何低迷

　　今年初以來，全球石油市場的表現(xiàn)總體上低迷。石油需求并不旺盛，石油供應受多方因素壓制，偶爾造成供需緊平衡狀態(tài)。供需博弈之下，國際油價在震蕩中走低。需求不旺與供應不足同時存在，深究而言，世界經(jīng)濟增長動能不足對石油供應和需求均有顯著的負面影響。

　　今年，隨著各國疫情防控政策的調整松動，全球整體步入后疫情時代，且各國經(jīng)濟開放的愿望也隨之增強，但數(shù)年疫情防控帶來的經(jīng)濟增長動能不足的后遺癥依舊存在，絕非一朝一夕就能消除。世界經(jīng)濟本為一體，開放環(huán)境中形成的你中有我、我中有你的格局，在疫情期間很大程度上被人為割裂開來，疫情后要想使其恢復如初絕非易事。特別是疫情導致的國與國之間各類矛盾為經(jīng)濟恢復設置了障礙，不少國家出現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展本土化跡象，加大貿(mào)易保護力度，更是增加了經(jīng)濟恢復至往前狀態(tài)的難度。

　　經(jīng)濟增長動能不足的同時，全球交通電氣化導致的能源替代行動（預期）卻在持續(xù)推進（升溫），影響了石油需求。歐盟在能源危機期間雖不同程度“重返”煤炭、核能和油氣發(fā)電，但從其近期的表現(xiàn)看，這種所謂的“重返”只是權宜之計，歐盟擺脫對俄羅斯油氣依賴的愿望在俄烏沖突背景下尤其強烈。提升2030年可再生能源占比、禁售燃油車力度加大，再次折射出中長期歐盟依然以非化石能源為目標。

　　化石能源消費大國美國也在不同程度采取行動，在發(fā)展低碳能源方面不時有重要突破。其中拜登政府通過的《能源通脹削減法案》被稱為美國史上最大的新能源發(fā)展方案。若拜登再度當選美國總統(tǒng)，美國新能源政策會進一步鞏固。

　　2022年，全球電動汽車市場經(jīng)歷了指數(shù)級增長，銷量超過1000萬輛。有機構預計電動汽車銷量將在2023年及以后繼續(xù)保持強勁增長，日益增長的電動汽車保有量將在2025年每天節(jié)省90萬桶石油。一方面經(jīng)濟增長動能不足導致需求不旺，另一方面歐美等主要經(jīng)濟體的能源替代持續(xù)推進。此形勢下，國際石油公司上游投資的積極性也就不會高。從近期全球石油公司油氣投資及并購情況看，上游市場形勢總體比較平淡。

　　如果說4月初出現(xiàn)的油價上揚是曇花一現(xiàn)，那么5月初油價下跌反映的則是市場長期趨勢。各類主體對全球經(jīng)濟健康狀況和石油需求前景的擔憂抑制了市場樂觀預期，使得油價在5月初出現(xiàn)大幅回落，最具代表性的就是布倫特油價在短短兩周內暴跌近16美元/桶。綜合各類因素分析，今年能直接對油價有支撐效果的因素不多，首先當數(shù)歐佩克+的減產(chǎn)行為。由于歐佩克+產(chǎn)油國的財政平衡油價遠高于生產(chǎn)成本，且當前的國際油價與各國財政平衡油價接近，因此減產(chǎn)保價對歐佩克+產(chǎn)油國是政策“剛需”。基于這個邏輯出發(fā)點，歐佩克+產(chǎn)油國拒絕美國增產(chǎn)降價的倡議也就不難理解。去年拜登的中東之行無功而返，今年歐佩克+還將堅持這一策略。

　　除了歐佩克+減產(chǎn)因素，歐美加大對俄羅斯的制裁也將在一定程度上對油價產(chǎn)生拉動效應。俄羅斯是油氣大國，制裁導致俄羅斯石油供應在全球市場中的份額下降。但是市場經(jīng)過一兩年的應對和重構之后，俄羅斯油氣買主有了新策略，俄石油產(chǎn)量下降及供應能力下降對國際油價沖擊的邊際效應在減弱。

　　歐美發(fā)達經(jīng)濟體需求不足形勢下，中國經(jīng)濟的表現(xiàn)對全球石油市場的影響顯得至關重要，畢竟中國是石油需求大戶，也是進口大戶。多年來，中國一直是石油進口的“風向標”。歐佩克和國際能源署預測，今年全球石油需求增量的近六成將來自中國，作出此判斷的主要依據(jù)是中國經(jīng)濟今年將處于強勁的恢復狀態(tài)。

　　但從目前情況看，國內經(jīng)濟增長面臨較大挑戰(zhàn)，石油需求增長空間并不大，外界對中國支撐今年石油需求的看法似乎有些過于樂觀。中國在大力推進電動汽車的消費，目前電動汽車銷量占汽車總銷量的比例已達近30%，各地搖號限購、限行政策也讓消費者購買燃油汽車的愿望減弱。同時，近期有關新能源扶持政策不斷出臺，鼓勵電動汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此外，之前不太被關注的農(nóng)村市場目前也開始推廣電動汽車，近期加大農(nóng)村地區(qū)充電樁建設的系列政策讓電動汽車正在成為汽車下鄉(xiāng)的重要生力軍，充分體現(xiàn)出政府加大電動車推廣的愿望。

　　現(xiàn)階段燃油汽車市場平淡，成品油消費需求缺少自然增長的驅動力，必將導致中國交通領域用油需求對國際石油需求的支撐有限。此外，中國外貿(mào)出口受國際經(jīng)濟形勢整體低迷影響而壓力較大，成品油出口以及化工材料出口不暢將導致國內龐大的煉化產(chǎn)能無法保持較高的開工率，從而直接或間接地抑制國內石油需求，繼而傳遞至國際石油市場。

　　總之，今年國際石油市場將繼續(xù)延續(xù)往年低迷的態(tài)勢，疫情、能源危機可能成為石油需求下滑的催化劑。歐美、中國等主要經(jīng)濟體的交通電氣化以及碳中和行動將不再為石油需求創(chuàng)造額外的機會。中國石油需求在龐大的產(chǎn)能和經(jīng)濟增長支撐下將維持在較高水平，但增長空間應該是有限的，因為中國經(jīng)濟增長也受到諸多國際因素的影響，以往幾年這種跡象就已出現(xiàn)了。（羅佐縣 中國石化集團經(jīng)濟技術研究院）

　　轉自：中國石油報

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