國內產量保持高位 煤價波動頻率或增加

　　閱讀提示：2022年，我國原煤產量達45億噸，同比增加3.7億噸，增幅為9.0%。在國內煤炭供應量保持高位的背景下，煤礦生產發(fā)生了哪些變化，2023年產量繼續(xù)提升的空間還有多少，長協(xié)保供執(zhí)行情況如何，長協(xié)煤如何影響市場格局？帶著這些問題，近日中信期貨能源轉型與碳中和組實地調研走訪了內蒙古鄂爾多斯、陜西神木和府谷地區(qū)、山西河曲和保德地區(qū)8家煤礦和1家發(fā)運站。

　　2022年核增后產量快速提升　2023年有望保持較高產量

　　近兩年在國家增產保供措施下，產地煤礦產能核增較為普遍，且核增后快速達產。多數受調研煤礦表示，在2021年至2022年有1次到2次產能核增，2022年產能核增量在100萬噸至700萬噸不等，核增指標到位后，原煤產量釋放較快。此外，有兩家國有煤礦為新建煤礦，煤礦設備先進，因此沒有補充核增。有一家國有煤礦在2021年產能核增100萬噸時購買了置換指標，而2022年核增的100萬噸并未考察置換指標是否到位，預計需要后續(xù)補上。

　　由于2022年保供任務要求提高、配套洗煤廠建設產能不足以及煤層變化等因素，在受調研煤礦中，原煤入洗率降低、電煤熱值下降的情況較為普遍。一座露天礦的工作人員表示，該礦2020年原煤熱值為4600大卡至4700大卡，目前熱值降至4300大卡左右，降幅近7%。一座井工煤礦的工作人員表示，之前商品煤熱值為5800大卡至5900大卡，2022年電煤熱值約為5500大卡，降幅約為6%。但也有國有煤礦工作人員表示，企業(yè)的電煤熱值基本沒有變化。

　　調研中發(fā)現(xiàn)，投產時間較短的煤礦，開采條件較好、設備智能化程度較高，原煤完全成本較低。一些資源整合礦，因地質條件較差、開采年份已久，且主要生產配焦煤，完全成本較高，每噸超過400元。此外，2022年柴油價格上漲導致露天煤礦生產成本有一定提高。

　　在調研中發(fā)現(xiàn)，2023年煤礦新增產能減少，預計產量目標與年產能一致。多數受調研煤礦表示，2023年新增產能較少，預計年產量將與最新產能保持一致，除非煤價大幅下跌倒逼煤礦減產。一座露天礦的工作人員表示，由于2022年增產保供的要求使其生產節(jié)奏加快，近期出現(xiàn)排土用地緊張的情況，需要向主管部門協(xié)調用地。一座井工煤礦的工作人員表示，受煤層和井下條件限制，可能難以完成全年生產計劃。整體看來，山西、陜西和內蒙古地區(qū)煤層資源優(yōu)于其他省份，除個別礦因煤層煤質問題產量提升困難外，暫未發(fā)現(xiàn)有資源枯竭等嚴重阻礙產能釋放的因素。

　　調研中發(fā)現(xiàn)，雖然煤礦2023年主觀增產意愿不足，但也有煤礦表示，如有政策要求，仍有一定的提高產量的空間。

　　煤礦長協(xié)占比提升　交貨普遍需要用戶自提

　　2022年煤礦所承擔煤電長協(xié)保供量占比均有提升，2023年將進一步提高。調研中發(fā)現(xiàn)，2022年受調研煤礦的長協(xié)量占產量的比重和實際執(zhí)行量均較往年有顯著提高。山西一座露天礦的工作人員表示，之前該礦未承擔保供任務，但2022年煤礦產量幾乎全用于長協(xié)保供。內蒙古一座井工煤礦的工作人員介紹，之前無保供任務，2022年近九成的產量用于保供。陜西一座民營煤礦的工作人員表示，之前無保供任務，2022年長協(xié)煤增至100萬噸，但實際保供量偏低。

　　各家煤礦承擔長協(xié)保供量占產量比例差異較大。受上級公司分配協(xié)調、煤質差異、交通情況等因素影響，各個煤礦長協(xié)任務量不一。山西一座煤礦主產氣精煤，可用作配焦煤，因此在上級公司協(xié)調下，2022年保供電煤的數量較少。

　　在價格方面，調研煤礦均表示，保供按限價執(zhí)行，煤礦對2023年長協(xié)價是否下調有一定擔憂。在物流方面，長協(xié)煤兌現(xiàn)中“內部優(yōu)先”特征明顯。多家煤礦表示，長協(xié)保供煤炭優(yōu)先供應本集團內部電廠、?。ㄗ灾螀^(qū)）內電廠，其余外運給?。ㄗ灾螀^(qū)）外用戶。

　　目前，長協(xié)煤交貨普遍需要用戶自提，貿易商作用凸顯。多數受調研煤礦表示，長協(xié)兌現(xiàn)交貨需用戶自提，煤礦基本不負責運輸，由運銷公司負責運輸。少數煤礦靠近集運站且有沿海電廠長協(xié)，可安排上站發(fā)運至港口，在港口場地或平倉交貨。實際執(zhí)行中，電力用戶直接與煤礦對接的操作難度和風險較大，有必要將貿易商納入其中，以保障貨物品質和解決資金兌付的問題。

　　2023年煤價波動幅度有限  但波動頻率或增加

　　當前煤市行情仍處于弱需求和高庫存主導的下行階段中。春節(jié)之后，由于中下游庫存偏高、長協(xié)保供效果較好，國內環(huán)渤海港口動力煤價格大幅下行，當前行情仍處于2022年11月開始的煤價下行階段中。弱需求和高庫存主導下，煤價整體承壓向下，受階段性剛需釋放影響而小幅反彈。

　　短時高庫存難以快速疏解，煤價上方承壓，等待需求逐步修復。2月，我國多地天氣偏暖，寒冷天氣對日耗回升支撐有限，而需求仍處于逐步修復中，終端電廠以去庫策略為主，采購需求難有大量釋放。節(jié)后初期項目施工同比偏少，非電需求啟動較晚，導致中下游高庫存難以快速疏解，因而本周煤價企穩(wěn)后缺乏大幅反彈基礎。重點關注3月下游需求釋放能否帶動庫存消化。

　　長期看，2023年煤價波幅有限，但波動頻率或增加。預計2023年國內原煤生產至少將保持上年水平，但全年供需寬松格局下，高庫存和價格下降將對煤礦生產形成一定負反饋，供應基本無憂，政策和需求是主要影響因素。

　　長協(xié)煤繼續(xù)影響市場煤格局。預計2023年國內煤價波幅有限、趨勢向下，但波動頻率增加。2023年國內動力煤供需趨于寬松的形勢下，現(xiàn)貨價格的高點將受到庫存的壓制，長協(xié)價或將對市場煤價格起到下方支撐作用，全年價格中樞有望同比下移。此外，由于長協(xié)煤數量及占比進一步提高，預計2023年國內動力煤現(xiàn)貨價格走勢將更為復雜。在電企對市場采購需求下降與市場煤供應收緊的雙重影響下，非電需求對市場煤的話語權將增強。建材水泥、鋼鐵及化工等行業(yè)的生產與電煤夏冬旺季錯峰出現(xiàn)，此類季節(jié)性和結構性的需求對現(xiàn)貨煤價的影響權重將放大，將帶來更多階段性的行情。（張默涵）

　　轉自：中國煤炭報

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