春節(jié)前缺乏驅(qū)動力 鋼價弱勢調(diào)整

　　隨著春節(jié)假期臨近，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的多個行業(yè)逐步進入放假模式。在宏觀較平靜的情況下，鋼材基本面對鋼價更具指導(dǎo)意義。下文筆者對鋼材基本面做一梳理，探究近期走勢。

　　房地產(chǎn)延續(xù)中性偏空

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積為659890萬平方米，同比下降10.0%。其中，住宅施工面積為460123萬平方米，同比下降10.3%；房屋新開工面積為58770萬平方米，同比下降20.4%，其中住宅新開工面積為42984萬平方米，同比下降19.8%；房屋竣工面積為60348萬平方米，同比下降18.1%，其中住宅竣工面積為42830萬平方米，同比下降20.2%。從銷售額來看，2025年，全國新建商品房銷售額為83937億元，同比下降12.6%，其中住宅銷售額為73335億元，同比下降13.0%。

　　根據(jù)公開市場信息，2025年，地方累計出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策455條，環(huán)比大幅減少。其中，寬松性政策375條（占比達82.4%），中性政策53條，緊縮性政策27條。在“穩(wěn)樓市”大背景下，政策思路主要聚焦“控增量、去庫存、優(yōu)供給、促轉(zhuǎn)型”，在供需兩端和保障性住房等方面多點發(fā)力。從各項指標看，房地產(chǎn)市場仍處于深度調(diào)整中，對建材的影響中性偏空。

　　粗鋼產(chǎn)量預(yù)計先降后升　品種間調(diào)整延續(xù)

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國粗鋼產(chǎn)量為96081萬噸，同比下降4.4%，為2020年以來首次降到10億噸以下水平；生鐵產(chǎn)量為83604萬噸，同比下降3.0%；鋼材產(chǎn)量為144612萬噸，同比增長3.1%。世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球粗鋼產(chǎn)量為18.494億噸。由此來看，盡管中國粗鋼減產(chǎn)，占全球的比重仍在一半以上。

　　在粗鋼產(chǎn)量下降背景下，中國的鋼材結(jié)構(gòu)占比正出現(xiàn)變化。隨著房地產(chǎn)市場的深度調(diào)整，建筑鋼材占比逐年下滑，而板材類產(chǎn)品受益于汽車、家電、船舶行業(yè)的發(fā)展而逐步上升。2020年以來熱軋板卷產(chǎn)量復(fù)合增長率為7.65%。2025年熱軋板卷產(chǎn)量為33817.78萬噸，同比增長6.18%。與之對應(yīng)的是2025年鋼筋產(chǎn)量為18630.8萬噸，同比下降4.3%。由于鋼材下游市場需求的變化，鋼廠在產(chǎn)線結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整，且這一趨勢仍在繼續(xù)。市場調(diào)研信息顯示，2026年預(yù)計有5條軋線，1230萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，涉及華北、華中及華東地區(qū)，以普軋產(chǎn)線為主。

　　對于2月—3月份，受春節(jié)假期影響，預(yù)計粗鋼產(chǎn)量先下后上，未來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以螺紋鋼產(chǎn)量穩(wěn)中有降、熱軋卷板產(chǎn)量上升的趨勢運行。

　　汽車市場整體平穩(wěn)　增速略有放緩

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國汽車產(chǎn)量和銷量累計完成3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，雙雙創(chuàng)新高。其中，乘用車產(chǎn)量和銷量分別完成3027萬輛和3010.3萬輛，同比分別增長10.2%和9.2%。2025年，新能源汽車產(chǎn)銷量超過1600萬輛，國內(nèi)新車銷量占比超過50%，成為中國汽車市場主導(dǎo)力量。

　　“兩新”政策帶動疊加車企新品密集發(fā)布，終端需求得以持續(xù)性釋放。中國汽車產(chǎn)銷已經(jīng)連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一。2009年，中國汽車產(chǎn)銷量首次突破1000萬輛大關(guān)，成為世界汽車產(chǎn)銷第一大國。2023年，這一數(shù)據(jù)突破3000萬輛大關(guān)，并持續(xù)保持該規(guī)模，連續(xù)3年實現(xiàn)增長。

　　值得注意的是，中國品牌正快速崛起。2025年，中國品種乘用車銷量為2093.6萬輛，同比上升16.5%，市場占有率升至69.5%。相比于過去低價代步車的刻板印象，中國品牌汽車在性能、技術(shù)、設(shè)計上都得到長足發(fā)展，產(chǎn)品競爭力大幅提升。

　　2025年，中國出口汽車709.8萬輛，同比增長21.1%。自2023年超過日本后，中國汽車出口已連續(xù)3年蟬聯(lián)全球第一。新能源汽車為帶動增長的核心。2025年中國新能源汽車出口量為261.5萬輛，同比增長1倍。

　　“國補”延續(xù)　春季家電市場先降后升

　　商務(wù)部信息顯示，2025年在消費品以舊換新政策帶動下，家電類商品零售額突破萬億元，達11695億元，創(chuàng)歷史新高。限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額增長11%，12類家電以舊換新超1.29億臺，手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新超9100萬部。在以舊換新的12類家電中，一級能效或水效產(chǎn)品銷售額占比超90%，有效促進家電行業(yè)能效提升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國空調(diào)累計產(chǎn)量為26697.5萬臺，同比增長0.7%；冰箱累計產(chǎn)量為10924.4萬臺，同比增長1.6%；洗衣機累計產(chǎn)量為12516.8萬臺，同比增長4.8%；彩電累計產(chǎn)量為20273.9萬臺，同比下降2.6%。

　　2025年家電市場受益于國家政策。中央發(fā)布2026年消費品以舊換新政策，家電國補延續(xù)。2025年12月30日國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布《關(guān)于2026年實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，繼續(xù)支持家電以舊換新。政策規(guī)定：“個人消費者購買冰箱、洗衣機、電視、空調(diào)、電腦、熱水器等6類家電中1級能效或水效標準的產(chǎn)品，按產(chǎn)品銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產(chǎn)品可補貼1件，每件補貼不超過1500元?！迸c2025 年國補政策相比，新一輪家電以舊換新補貼更聚焦于大家電品類及1級能效或水效，補貼力度有所減小。2026年家電補貼品類從12類縮減為6類，減少煙灶及廚房小家電等；補貼額度與2025年2級補貼15%、1級補貼20%、最高2000元相比有所收縮。

　　進入2026年后，家電企業(yè)對后市的預(yù)期仍然較好。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)，1月—2月份，我國空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)量同比增長8.6%，出口排產(chǎn)量同比增長1.5%。說明企業(yè)生產(chǎn)計劃前置，為春季做準備。對于2月份，筆者認為受春節(jié)假期影響，供需均會下降，3月份將逐步回升。2026年家電市場總量或基本持平。

　　綜合來看，鋼材基本面整體呈現(xiàn)供需雙降的局面，而這一特征在春節(jié)前將進一步凸顯。在宏觀面平靜的情況下，鋼價缺乏趨勢性指引，或在當前偏低價格下延續(xù)弱勢震蕩整理運行。

　　轉(zhuǎn)自：中國鋼鐵新聞網(wǎng)

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