中東局勢(shì)升級(jí)攪動(dòng)硫黃市場(chǎng)

　　2月28日，中東地區(qū)地緣政治局勢(shì)升級(jí)，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，事件迅速傳導(dǎo)至硫黃市場(chǎng)，令原本在2月高位回落整理的行情出現(xiàn)逆勢(shì)回暖。截至3月1日，國(guó)內(nèi)多地硫黃市場(chǎng)主流成交價(jià)已由2月27日的3800元(噸價(jià)，下同)上升至4100元，漲幅超7%。

　　地緣沖突致使行情逆轉(zhuǎn)

　　市場(chǎng)資深人士表示，2月28日美以聯(lián)合空襲伊朗核心設(shè)施，中東地緣沖突驟然升級(jí)，全球能源化工供應(yīng)鏈遭遇劇烈沖擊。硫黃因高度依賴中東地區(qū)，成為本輪地緣風(fēng)險(xiǎn)下反應(yīng)最敏感的大宗商品之一。我國(guó)對(duì)硫黃進(jìn)口依賴度超50%，中東貨源占比達(dá)56.2%，是本輪沖突中受影響最顯著的消費(fèi)國(guó)。

　　江蘇地浦科技股份有限公司采購(gòu)總監(jiān)李培新表示，伊朗是全球第三大硫黃出口國(guó)，占全球貿(mào)易量5%～10%，同時(shí)也是中國(guó)第二大硫黃進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占比約31%。此次空襲導(dǎo)致伊朗煉廠停產(chǎn)、阿巴斯港裝船停滯，伊朗貨源短期供應(yīng)基本歸零。中東其他產(chǎn)硫國(guó)出于避險(xiǎn)與利潤(rùn)考量，同步限量出貨、大幅提價(jià)，全球硫黃有效流通量驟減10%以上。而俄羅斯已由硫黃凈出口國(guó)轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國(guó)，無(wú)法填補(bǔ)中東供應(yīng)缺口，全球供應(yīng)剛性收縮。此前，國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)已由2月初的4200元回落至3800元，突發(fā)事件引發(fā)了下游企業(yè)關(guān)注，補(bǔ)庫(kù)意愿有所增強(qiáng)。

　　李培新認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入供應(yīng)中斷以及恐慌囤貨的高位脈沖階段，但這種突發(fā)事件驅(qū)動(dòng)的行情預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間有限，市場(chǎng)最終會(huì)回歸供需平衡規(guī)則。

　　航運(yùn)受阻引發(fā)貨源逾期

　　河南石化協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，地緣沖突引發(fā)國(guó)際貨源減少，不僅體現(xiàn)在主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)收縮，海峽封鎖以及紅海危機(jī)導(dǎo)致海運(yùn)通道雙重受阻，更是后續(xù)貨源補(bǔ)給不暢的重要因素。霍爾木茲海峽作為中東硫黃出口的核心咽喉，承擔(dān)全球30%以上硫黃海運(yùn)量，受沖突影響當(dāng)前通航基本停滯；疊加紅海危機(jī)持續(xù)，全球大宗商品海運(yùn)成本與運(yùn)輸周期雙重承壓。物流梗阻直接導(dǎo)致中東貨源無(wú)法如期到港，進(jìn)口窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨的依賴度進(jìn)一步提升，加劇供應(yīng)緊張格局。

　　另外，受沖突影響航運(yùn)成本急劇攀升，霍爾木茲海峽通航受阻，船只被迫繞行好望角，航程增加15至20天，航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)暴漲300%以上，進(jìn)一步推高到岸成本。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際硫黃到岸成本價(jià)格已達(dá)4300元以上，這也是國(guó)內(nèi)主要港口率先提價(jià)的原因之一。

　　春耕剛需助力高位支撐

　　資深市場(chǎng)評(píng)論員邵會(huì)文表示，從國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，下游磷肥消耗量接近全年硫黃總消耗量的50%左右。因此下游磷肥開(kāi)工率走勢(shì)對(duì)硫黃目前消費(fèi)數(shù)據(jù)有明顯支撐。2月中旬以來(lái)，下游磷銨的整體開(kāi)工率持續(xù)走高，其中磷酸一銨產(chǎn)能利用率為59.3%，磷酸二銨產(chǎn)能利用率為52.79%。截至2月底，磷酸一銨、磷酸二銨產(chǎn)能利用率已分別升至62.15%、54.19%，并將保持提升趨勢(shì)。當(dāng)前正值春耕備肥旺季，磷肥生產(chǎn)對(duì)硫黃形成集中剛性需求，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈。

　　同時(shí)，磷酸鐵鋰、印尼濕法鎳冶煉等新能源領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)，2026年全球硫黃預(yù)計(jì)新增需求約329萬(wàn)噸，傳統(tǒng)化工與新能源雙賽道共振，讓硫黃從“煉化副產(chǎn)物”向戰(zhàn)略化工原料加速轉(zhuǎn)型，需求端對(duì)高位價(jià)格的支撐極具韌性。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，本輪硫黃止跌回暖核心驅(qū)動(dòng)已從傳統(tǒng)供需轉(zhuǎn)向地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即便不直接采購(gòu)伊朗貨源，全球貿(mào)易商均因沖突不確定性抬高報(bào)價(jià)，價(jià)格波動(dòng)完全受局勢(shì)走向主導(dǎo)。硫黃市場(chǎng)不僅是地緣風(fēng)險(xiǎn)的短期映射，更凸顯了硫黃作為戰(zhàn)略原料的價(jià)值重估趨勢(shì)。

　　然而，預(yù)計(jì)本輪短期快速上漲難以長(zhǎng)期持續(xù)。面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，建議下游企業(yè)保持理性心態(tài)，優(yōu)先保障核心生產(chǎn)需求，通過(guò)優(yōu)化原料配方緩解成本壓力；貿(mào)易商應(yīng)理性研判市場(chǎng)，合理安排庫(kù)存，防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)內(nèi)應(yīng)積極關(guān)注國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)政策，推動(dòng)進(jìn)口來(lái)源多元化，提升供應(yīng)鏈韌性，共同維護(hù)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。（劉永明）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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