A股化工板塊“春潮”涌動(dòng)

　　今年以來，多個(gè)化工品價(jià)格強(qiáng)勢反彈，并帶動(dòng)A股化工板塊“春潮”涌動(dòng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，年內(nèi)申萬基礎(chǔ)化工指數(shù)累計(jì)上漲12.72%。芳烴類基礎(chǔ)化學(xué)品與農(nóng)藥板塊率先破局，相關(guān)標(biāo)的股價(jià)上漲主要受益于供給端檢修、出口需求回暖及政策驅(qū)動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性緊平衡，也折射出基礎(chǔ)化工行業(yè)正從“內(nèi)卷式”產(chǎn)能擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

　　1月以來，芳烴系產(chǎn)品成為化工板塊表現(xiàn)最亮眼的品類之一。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，芳烴等核心品種價(jià)格普遍上揚(yáng)，其中，純苯(華東)月內(nèi)漲幅達(dá)18.3%；苯乙烯(華東)漲幅15.5%；苯酚、甲苯、鄰二甲苯等亦取得6%至9%不等的漲幅。

　　此輪上漲由多重因素共同驅(qū)動(dòng)。一方面，國際原油價(jià)格在1月震蕩上行，直接推高芳烴產(chǎn)業(yè)鏈的原料成本；另一方面，部分化工企業(yè)的裝置意外檢修導(dǎo)致純苯供應(yīng)收緊。此外，精對苯二甲酸(PTA)需求回暖帶動(dòng)對二甲苯(PX)價(jià)格穩(wěn)中有升，而化工板塊整體估值處于低位，疊加市場對“反內(nèi)卷”政策的積極預(yù)期，也助推資金向芳烴等低估值能化品種聚集。

　　山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司分析師張慧表示，PX社會庫存自2025年下半年開始快速去化，2025年末降至167萬噸，較2024年末減少127萬噸，“低庫存+PTA高開工”格局支撐PX現(xiàn)貨出現(xiàn)上漲。進(jìn)入2026年，旭陽化工、天津渤化等企業(yè)的苯乙烯裝置意外停車，疊加出口預(yù)期提振、原油成本抬升，使得PX現(xiàn)貨價(jià)格同步走強(qiáng)。

　　緊隨其后的是己內(nèi)酰胺的強(qiáng)勢反彈。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，華東液體己內(nèi)酰胺主流價(jià)格從1月4日的9325元/噸漲至1月30日的9600元/噸。卓創(chuàng)資訊分析師鞏玉倩表示，價(jià)格上漲主因是行業(yè)開工率下降。截至1月26日，前期多家企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)保價(jià)使己內(nèi)酰胺行業(yè)開工率降至68.9%；同時(shí)中石化純苯掛牌價(jià)月內(nèi)“五連漲”，形成“供應(yīng)收縮+成本上行”雙重支撐。己內(nèi)酰胺下游PA6(尼龍6)的需求保持穩(wěn)定，行業(yè)供需格局轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求。短期來看，己內(nèi)酰胺價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢。

　　此外，與芳烴產(chǎn)業(yè)鏈息息相關(guān)的農(nóng)藥行業(yè)近期也受到純苯、苯乙烯等核心原料價(jià)格上漲的傳導(dǎo)支撐，疊加出口退稅新規(guī)，包括草銨膦在內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格也在上漲。

　　開源證券研報(bào)分析認(rèn)為，農(nóng)藥行業(yè)正迎來政策驅(qū)動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。2026年1月1日起實(shí)施的“一證一品”登記新政，疊加4月1日起草銨膦、敵敵畏等原藥取消出口退稅，將加速落后產(chǎn)能出清，推動(dòng)農(nóng)藥行業(yè)集中度提升。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著多重積極信號持續(xù)匯聚，化工行業(yè)正迎來周期拐點(diǎn)。未來化工行業(yè)將在更嚴(yán)格的能耗、碳排放和安全工藝標(biāo)準(zhǔn)下加快落后產(chǎn)能出清，供給側(cè)優(yōu)化趨勢將持續(xù)深化。（王僖）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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