純苯：供需重構 震蕩修復

　　編者按　2025年，政策與市場合力推動行業(yè)從價格競爭轉向價值創(chuàng)造，化工全產(chǎn)業(yè)鏈迎來系統(tǒng)性重塑。2026年開年，站在供需重構、價值重塑的關鍵節(jié)點，推出《2026化工產(chǎn)品展望》系列報道，以前瞻性的分析研判細分品類的市場走勢。

　　2025年，純苯市場經(jīng)歷了一輪深度調整的震蕩下行行情。隆眾資訊最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，純苯價格由2025年1月的7464元(噸價，下同)跌至12月的5318元，全年跌幅達40%以上，市場承受巨大下行壓力。展望2026年，業(yè)內人士預計，在產(chǎn)能擴張放緩的大背景下，純苯市場將呈現(xiàn)“供需重構、震蕩修復”的運行特征，整體成交水平有望穩(wěn)步提升。

　　產(chǎn)能擴張放緩　供應支撐增強

　　河南石化協(xié)會相關負責人表示，近年來，國內純苯產(chǎn)能擴張節(jié)奏較快，2025年產(chǎn)量約2300萬噸，累計進口量為560.83萬噸，同比分別增長10%、30.03%，市場供應量已明顯超過近五年產(chǎn)能平均增速的11.7%，導致價格連續(xù)走低。但這一格局在2026年將迎來轉變，純苯供應將呈現(xiàn)“增量有限、結構優(yōu)化”的特點，產(chǎn)能擴張開始放緩。相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年國內純苯新增產(chǎn)能約226萬噸，主要集中在唐山迪牧、北方華錦等企業(yè)的乙烯裂解裝置，產(chǎn)能增速從近五年的11.7%放緩至7%，煉化行業(yè)擴產(chǎn)周期基本結束。

　　同時，在“雙碳”政策推動下，運行超20年的純苯老舊產(chǎn)能加速退出，約15%的存量老舊裝置面臨淘汰或升級改造，中石化、中石油等頭部企業(yè)通過煉化一體化項目替代落后產(chǎn)能，行業(yè)集中度逐步提升。煤制純苯因高碳排放占比持續(xù)下降至12%，綠色生產(chǎn)壓力進一步加大，產(chǎn)出量大幅增長的可能性不大。另外，國際方面，韓國計劃關閉3至4套乙烯裂解裝置，預計減少約50萬噸/年純苯產(chǎn)能，日本、德國也有裝置關停計劃，海外供應有收縮趨勢，2026年國內純苯進口量預計降至530萬噸以下。

　　綜上因素，供應量下降或將為2026年的純苯市場提供支撐。

　　傳統(tǒng)需求托底　新興需求不足

　　河南睿源新能化工負責人孟見偉表示，2026年純苯下游需求依然靠傳統(tǒng)領域托底。其中，苯乙烯仍是純苯需求的核心驅動力，占比達48%左右，今年其產(chǎn)能增速雖從15.6%放緩至2.9%，但出口渠道持續(xù)改善，歐美裝置檢修與新興市場缺口為中國苯乙烯出口提供空間，間接帶動純苯需求邊際改善。苯胺、己二酸、己內酰胺、苯酚等傳統(tǒng)領域需求穩(wěn)中有升，合計占比約30%。傳統(tǒng)領域需求穩(wěn)健為2026年純苯市場脫離底部、平穩(wěn)回升提供助力。

　　“雖然純苯下游傳統(tǒng)領域需求相對穩(wěn)定，但新興市場需求仍處弱勢，需求結構升級步伐略顯遲緩，對后市的深度回暖形成抑制。如高端應用領域中的電子級溶劑、醫(yī)藥中間體等占比不足5%，難以形成有效需求彈性，制約行業(yè)盈利空間提升。盡管‘兩新’政策與擴大內需戰(zhàn)略有望帶動終端消費復蘇，然而全球經(jīng)濟衰退風險與貿(mào)易壁壘增加，仍對下游出口導向型行業(yè)形成壓制，預計2026年亞洲純苯需求增長率僅為1.6%。國際市場的寬松產(chǎn)量或將再度向國內轉移，進而影響國內純苯市場的回暖進程?！泵弦妭ケ硎?。

　　多空繼續(xù)博弈　震蕩修復上行

　　市場資深評論員邵會文認為，2026年純苯市場將呈現(xiàn)“多空繼續(xù)博弈、震蕩修復上行”的軌跡。1月初以來，中石化純苯現(xiàn)貨掛牌價已從5300元漲至6200元，漲幅17%左右。此次價格大漲的核心驅動力源于基本面改善、周期低估值修復、節(jié)前剛需囤貨、海內外貿(mào)易商惜售，以及純苯價格跟隨苯乙烯關聯(lián)性上漲等多重利好因素的共振。但需注意的是，多空博弈仍在持續(xù)，若價格上行過快而得不到成交量的有效配合，難免存在技術性回落風險。短期來看，春節(jié)臨近疊加高庫存消化壓力，下游企業(yè)對漲價的接受度將成為制約上行空間的關鍵因素，純苯市場或將進入震蕩整理階段。

　　中長期來看，化工板塊新周期敘事邏輯將主導市場，上下游產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了一年的調整，底部形態(tài)明顯，支撐純苯價格震蕩修復上行。供應端產(chǎn)能擴張放緩與老舊產(chǎn)能退出形成剛性支撐，需求端傳統(tǒng)領域穩(wěn)步增長與出口市場回暖提供邊際動力，純苯行業(yè)供需格局將逐步從寬松向平衡過渡。價格波動仍將依賴原油走勢，預計2026年純苯平均價格中樞較2025年有所上移，但結構性矛盾壓力仍將限制漲幅。

　　業(yè)內人士分析，2026年純苯市場正處于供需重構與產(chǎn)業(yè)轉型的關鍵期。供應端產(chǎn)能擴張放緩為穩(wěn)市場打基礎，需求端傳統(tǒng)領域托底為后市反彈修復加動力，需求結構如能得以有效升級，行情的震蕩上行態(tài)勢或將得以延續(xù)，不排除再度沖擊2025年高位的可能性。但是，受國際市場的一些不確定性因素影響，進口量價的變化仍然對國內市場形成較大干擾。（劉永明）

　　轉自：中國化工報

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