多重利好因素共振 尿素市場迎“開門紅”

　　國內(nèi)尿素市場在2025年11月終結(jié)下行態(tài)勢，開啟回暖通道，在需求穩(wěn)步釋放、供應(yīng)端減量支撐、出口增量提振的多重利好因素共振下，于2025年年末收官階段持續(xù)升溫，并于2026年年初迎來“開門紅”。截至1月4日，國內(nèi)尿素主流成交價已突破1700元(噸價，下同)，較2025年10月市場觸底價上漲9%。

　　“2025年尿素現(xiàn)貨價格全年波動幅度大幅收窄，期貨市場波動率也從2024年的33.14%回落至22.45%。這一變化充分體現(xiàn)出保供穩(wěn)價政策對市場的調(diào)控成效，市場波動率得到有效壓制?！焙幽鲜瘏f(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，預(yù)計(jì)短期尿素價格難現(xiàn)大幅跳漲，但后市溫和上行的空間值得期待。

　　需求穩(wěn)步釋放　支撐市場回暖

　　據(jù)河南石化協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2025年11月，新一批尿素出口配額下達(dá)，總量約60萬噸；當(dāng)月中旬，東北地區(qū)冬儲工作全面啟動，雙重利好帶動國內(nèi)尿素市場交投氛圍回暖。進(jìn)入2025年12月，工業(yè)需求持續(xù)釋放疊加儲備需求集中落地，尿素行情進(jìn)一步升溫。其中，2025年12月上旬復(fù)合肥行業(yè)開工率穩(wěn)步提升，加之前期尿素庫存處于低位，復(fù)合肥企業(yè)的剛需采購與儲備補(bǔ)倉行為，為尿素價格上漲提供了關(guān)鍵支撐。綜合測算顯示，2025年12月國內(nèi)尿素消費(fèi)量達(dá)538萬噸左右，環(huán)比增長27.49%，同比增長37.15%。

　　資深市場評論員邵會文表示，近期工業(yè)板材行業(yè)開工率或有回落，復(fù)合肥行業(yè)開工率將呈現(xiàn)“先升后降”走勢，短期市場需求整體將小幅波動。不過，隨著農(nóng)業(yè)返青肥儲備需求進(jìn)入階段性補(bǔ)倉周期，2026年1月尿素行情或?qū)⒊尸F(xiàn)“先升后穩(wěn)”的運(yùn)行態(tài)勢。從中長期來看，尿素需求穩(wěn)步增長的趨勢不會改變。除農(nóng)業(yè)剛需外，工業(yè)領(lǐng)域?qū)⒊蔀轵?qū)動需求增長的核心引擎。在車用尿素方面，受益于國六排放標(biāo)準(zhǔn)全面落地，2023年消費(fèi)量已突破580萬噸，較2020年實(shí)現(xiàn)翻倍增長，預(yù)計(jì)2026年仍將保持6%～8%的年均增速；工業(yè)脫硝領(lǐng)域需求同樣穩(wěn)步擴(kuò)容，火電、鋼鐵、水泥等行業(yè)超低排放改造進(jìn)程加快，推動尿素逐步替代液氨，預(yù)計(jì)2026年年均增量可達(dá)15萬至20萬噸。

　　供應(yīng)減量助力　企業(yè)挺價堅(jiān)定

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)尿素企業(yè)庫存連續(xù)3個月下降，2025年10月至12月庫存量分別為155.43萬噸、136.39萬噸、106.89萬噸。其中，2025年12月國內(nèi)尿素企業(yè)檢修損失量約111.05萬噸，環(huán)比增加10.74萬噸，增幅達(dá)10.7%。

　　河南睿源新能化工經(jīng)營負(fù)責(zé)人崔華杰分析稱，在企業(yè)持續(xù)去庫存的背景下，2025年12月尿素行業(yè)供應(yīng)階段性收緊。一方面，西南地區(qū)氣頭尿素企業(yè)及華中部分企業(yè)集中進(jìn)入停產(chǎn)檢修周期，帶來明顯產(chǎn)能減量；另一方面，局部區(qū)域環(huán)保預(yù)警升級，部分尿素裝置被迫降負(fù)運(yùn)行，疊加個別裝置因故障臨時檢修，國內(nèi)尿素行業(yè)日產(chǎn)量一度跌至19萬噸左右，降幅達(dá)5%。由于供應(yīng)端收緊進(jìn)一步刺激下游企業(yè)補(bǔ)庫需求，尿素企業(yè)新單量持續(xù)累積，企業(yè)挺價心態(tài)愈發(fā)堅(jiān)定。與此同時，2025年12月仍處于儲備需求周期，下游儲備補(bǔ)倉節(jié)奏對行情上行形成有力支撐。此外，2025年11月下達(dá)的部分出口配額貨源于12月集中集港發(fā)運(yùn)，國內(nèi)尿素市場可流通貨源量進(jìn)一步縮減，為尿素行情升溫再添助力。

　　出口增長提振　內(nèi)外市場聯(lián)動

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年前11月，國內(nèi)尿素累計(jì)出口量達(dá)461.61萬噸，比上年同期增長1663.22%。其中，第四輪尿素出口配額的發(fā)布，有效緩解了國內(nèi)尿素供需錯配的壓力，成為推動市場行情的重要增量因素。

　　2025年12月16日，印度發(fā)布新一輪尿素招標(biāo)公告，采購量達(dá)150萬噸，招標(biāo)截止時間為2026年1月2日，最晚船期為2月20日。招標(biāo)信息發(fā)布前，東南亞地區(qū)大顆粒尿素離岸價為385美元，招標(biāo)啟動后，供應(yīng)商報(bào)價迅速上調(diào)至400美元。受此消息影響，尿素期貨價格同步走高，國內(nèi)現(xiàn)貨市場信心也因此得到提振，企業(yè)去庫存速度加快，為尿素市場構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底部支撐。

　　但業(yè)內(nèi)人士提醒，在尿素行情階段性回暖的同時，需警惕1月國內(nèi)尿素供應(yīng)量逐步回升帶來的壓力，若下游需求跟進(jìn)不及，市場或面臨窄幅調(diào)整壓力，但考慮到農(nóng)業(yè)剛需及復(fù)合肥開工情況支撐，尿素價格調(diào)整空間相對有限。拉長周期來看，中長期尿素市場走勢需重點(diǎn)關(guān)注三大核心因素：其一為新增產(chǎn)能實(shí)際落地進(jìn)度，若產(chǎn)能投放規(guī)模超預(yù)期，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇市場供應(yīng)壓力；其二為出口政策寬松力度，出口配額規(guī)模與發(fā)放節(jié)奏將直接影響國內(nèi)市場供需平衡關(guān)系；其三為低碳轉(zhuǎn)型推進(jìn)速度，碳成本上升與綠色產(chǎn)品推廣將加劇行業(yè)盈利分化，頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢有望進(jìn)一步凸顯。

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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