2026年石化行業(yè)周期拐點(diǎn)將現(xiàn)

　　“十四五”期間，我國(guó)石油化工行業(yè)基礎(chǔ)產(chǎn)品產(chǎn)能經(jīng)歷階段性集中釋放，已逐步進(jìn)入產(chǎn)能低增長(zhǎng)階段。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了實(shí)施更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策，堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，推進(jìn)國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)建設(shè)。同時(shí)，工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案(2025—2026年)》，為2026年我國(guó)石化行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展筑牢政策基礎(chǔ)。

　　在此背景下，國(guó)信證券、光大證券、信達(dá)證券、東北證券等多家機(jī)構(gòu)普遍預(yù)判，2026年石化行業(yè)周期拐點(diǎn)有望顯現(xiàn)，行業(yè)景氣度將逐步回暖。

　　國(guó)內(nèi)層面，政策端持續(xù)發(fā)力引導(dǎo)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。例如，通過(guò)嚴(yán)控新增煉油產(chǎn)能，科學(xué)調(diào)控乙烯、對(duì)二甲苯等大宗產(chǎn)品產(chǎn)能投放節(jié)奏、推動(dòng)落后煉油產(chǎn)能出清等手段實(shí)現(xiàn)石化行業(yè)“反內(nèi)卷”治理，并引導(dǎo)行業(yè)產(chǎn)能供給向深加工和高端化引導(dǎo)，推動(dòng)石化產(chǎn)品附加值提升。

　　國(guó)際層面，2025年美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期，疊加歐佩克+持續(xù)調(diào)整增產(chǎn)計(jì)劃，核心成員國(guó)多次宣布暫停產(chǎn)能增量，反映出對(duì)短期能源需求的審慎態(tài)度。

　　從石化行業(yè)來(lái)看，隨著全球原油供應(yīng)量持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)2026年油價(jià)仍將維持震蕩格局。在此背景下，國(guó)內(nèi)核心石化企業(yè)盈利彈性有望進(jìn)一步釋放。中國(guó)石油將充分受益于天然氣市場(chǎng)化改革，推動(dòng)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健提升；中國(guó)石化聚焦國(guó)內(nèi)煉油與化工領(lǐng)域“反內(nèi)卷”進(jìn)展，持續(xù)強(qiáng)化成本控制、供應(yīng)鏈管理與市場(chǎng)占有率提升；中國(guó)海油繼續(xù)推進(jìn)增儲(chǔ)上產(chǎn)與降本增效。油服企業(yè)將受益于上游資本開支為行業(yè)提供堅(jiān)實(shí)支撐；煉化行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)或有望不斷改善。

　　2026年化工行業(yè)細(xì)分板塊有望迎來(lái)利潤(rùn)重塑機(jī)會(huì)。具體來(lái)看，氟化工板塊行業(yè)景氣度有望穩(wěn)步上揚(yáng)；鉀肥行業(yè)供需將維持偏緊狀態(tài)，有望迎來(lái)周期性提價(jià)窗口；農(nóng)藥行業(yè)“一證一品”新政實(shí)施將重塑農(nóng)資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局；有機(jī)硅行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行；化工新材料領(lǐng)域，核心技術(shù)攻關(guān)是提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。催化劑技術(shù)、聚合工藝工程放大、產(chǎn)品應(yīng)用開發(fā)等環(huán)節(jié)的突破，將直接決定國(guó)內(nèi)企業(yè)在高端材料市場(chǎng)的地位。同時(shí)，以生物基原料生產(chǎn)化學(xué)品的生物化工技術(shù)路徑，作為化石原料的有效補(bǔ)充，其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程值得關(guān)注。（羅阿華）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀