丁酮：“深蹲起跳”后震蕩運行

　　近日，丁酮市場突然“深蹲起跳”，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，丁酮市場從近兩年低點啟動上行，于7月中旬一舉站上8566元(噸價，下同)創(chuàng)年內(nèi)新高，不到一個月的時間上漲1800余元，漲幅達28.18%。隨后丁酮價格在8300元上下震蕩運行，截至8月12日丁酮價格為8200元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，突發(fā)因素疊加主力工廠減產(chǎn)造成供應(yīng)縮量，推動此輪丁酮行情上漲。展望后市，主力工廠減產(chǎn)疊加裝置檢修集中的背景下，丁酮行業(yè)開工率將降至年內(nèi)低點，但終端行業(yè)需求萎縮，抑制市場上行，丁酮市場在供需博弈下震蕩運行。

　　擺脫頹勢觸及年內(nèi)高點

　　“丁酮主力工廠不同程度減產(chǎn)，導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)量明顯下降，生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)出廠價，價格寬幅上漲?！弊縿?chuàng)化工分析師徐時楠認為，此番丁酮市場價格起跳的主要影響因素為供應(yīng)端減產(chǎn)。

　　6月丁酮價格創(chuàng)下近兩年新低，據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，6月中旬均價為6683.33元。撫順石化市場營銷主管張劍認為，前期市場流通貨量充裕，疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)制約了終端需求，行業(yè)供過于求狀態(tài)不改，在原料醚后碳四深跌背景下，企業(yè)端逐漸讓利促銷。

　　“到6月中旬，丁酮價格已經(jīng)達到生產(chǎn)企業(yè)的成本線附近，而在中東局勢影響下，原料醚后碳四價格又短期寬幅上漲600元。”徐時楠認為，生產(chǎn)企業(yè)在成本重壓下開始調(diào)漲。

　　此后，荷蘭殼牌宣布永久關(guān)閉歐洲工廠的丁酮裝置，疊加國內(nèi)華南10萬噸/年裝置意外減產(chǎn)，保持低負荷運行，受此影響，華南貨源緊缺引發(fā)北方丁酮迅速南下供應(yīng)，主力工廠價格開始繼續(xù)推漲。7月上旬山東及華東裝置繼續(xù)減產(chǎn)，丁酮市場供應(yīng)再現(xiàn)缺口，價格持續(xù)攀升。8月8日，丁酮市場均價為8200元。

　　檢修加碼供應(yīng)縮量延續(xù)

　　“8月丁酮工廠產(chǎn)量繼續(xù)下降，市場供應(yīng)仍有偏緊預(yù)期，驅(qū)動價格上漲。”徐時楠進一步分析說，華南10萬噸/年裝置仍低負荷運行，加之山東及西北均有工廠停車，因此供應(yīng)量略顯偏緊。一方面華南市場預(yù)計減少4000噸，北方市場發(fā)往華南貨源在7000～8000噸，山東工廠壓力繼續(xù)緩解；另一方面因西北及山東裝置減產(chǎn)，華東碼頭貨源減少4500噸，華東工廠銷售壓力緩解。

　　同時，丁酮裝置檢修損失量帶來供應(yīng)缺口。隆眾資訊分析團隊認為，隨著部分丁酮裝置進入檢修期，行業(yè)開工率將降至年內(nèi)低點，整體負荷在五成偏上水平，月?lián)p失量在3萬噸附近。市場可流通貨源偏緊，將對價格形成有利支撐。目前來看，蘭州石化、撫順石化、哈爾濱煉化、山東東明梨樹等企業(yè)已經(jīng)處于停工檢修或計劃檢修階段。

　　綜合來看，8月丁酮工廠產(chǎn)量預(yù)計將繼續(xù)下降，市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢難以緩解，價格有望進一步上漲。

　　需求抑制上行空間

　　供應(yīng)端縮量形成市場上行推動力，隆眾資訊分析團隊認為，需求終端行業(yè)處于消費淡季，將抑制市場上行空間。

　　從丁酮下游需求情況來看，國內(nèi)漿料行業(yè)偏穩(wěn)運行。傳統(tǒng)淡季行情下，主力漿料大廠保持計劃量生產(chǎn)，中小工廠新單稀疏開工偏低，庫存量保持中低位，或被動剛需補入。下游革廠消化量一般，普通人造革產(chǎn)品保持控量生產(chǎn)，實際開工亦有不足，部分持貨商不乏讓利接單，等待迎接秋季訂單需求。

　　膠黏劑是丁酮下游第一大需求領(lǐng)域，2024年占比超過30%。隆眾資訊團隊預(yù)計，膠黏劑行業(yè)弱穩(wěn)運行，硅酮膠企業(yè)出貨情況不佳，疊加終端建筑、光伏等領(lǐng)域需求未現(xiàn)放量，進一步抑制市場活躍度，企業(yè)以剛需補庫為主，新單成交一般，導(dǎo)致市場交投氛圍偏淡。

　　從出口市場來看，丁酮FOB中國價格在1060美元/噸附近，高于其他國家現(xiàn)貨價格，出口缺乏競爭力。隆眾資訊團隊認為，需求端抑制市場漲幅，丁酮市場高價成交仍有阻力，貿(mào)易商追高意愿低，等待需求面跟進。

　　綜合來看，短期在裝置檢修集中背景下，丁酮市場縮量挺價，對底部價格將形成支撐。但終端行業(yè)處于消費淡季，需求量萎縮，高價難有補入，也將抑制市場上行空間，短期丁酮市場供需繼續(xù)博弈。（李冬鈴）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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