編者按 近日上市公司年報(bào)已披露完畢，石化化工子行業(yè)表現(xiàn)不一，多數(shù)盈利出現(xiàn)下滑，部分業(yè)績表現(xiàn)突出。本版推出“化工子行業(yè)2023上市公司年報(bào)分析”系列報(bào)道，通過分析2023年石化化工上市公司業(yè)績情況，感知市場冷暖，研判行業(yè)走勢。
2023年，在原材料市場價(jià)格震蕩下行、物流及供應(yīng)鏈運(yùn)行逐步恢復(fù)、汽車銷量猛增等因素影響下，輪胎行業(yè)迎來高景氣度，各企業(yè)營收及盈利均明顯恢復(fù)，產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷售收入、利潤等主要指標(biāo)同比均呈兩位數(shù)增長。對于今年輪胎行業(yè)是否能延續(xù)高景氣度，投資機(jī)構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度，并對我國輪胎企業(yè)繼續(xù)提升全球市場占有率寄予厚望。
國內(nèi)市場復(fù)蘇明顯 輪胎行業(yè)迎來高景氣度
2023年，在輪胎上市公司中，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟、三角輪胎、貴州輪胎等5家企業(yè)的歸母凈利潤分別增長132.07%、376.88%、70.88%、89%和94.2%。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，輪胎行業(yè)已進(jìn)入良性循環(huán)軌道，整體經(jīng)營形勢全面復(fù)蘇。
中國橡膠工業(yè)協(xié)會高級副會長、中策橡膠集團(tuán)股份有限公司董事長沈金榮表示，2023年輪胎行業(yè)迎來高景氣度，主要受益于原材料價(jià)格走低、輪胎企業(yè)海外公司利潤猛增以及半鋼胎熱銷等因素的推動。其中，原材料價(jià)格下降是最大的利好。
輪胎行業(yè)盈利能力與原材料市場價(jià)格關(guān)聯(lián)緊密。沈金榮介紹說，2023年，輪胎行業(yè)原材料價(jià)格較2022年平均下降約7%，協(xié)會會員企業(yè)因此而降低的成本在100億至120億元。
國內(nèi)市場方面，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)分析，2023年我國汽車行業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)步增長，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)向好，產(chǎn)銷分別完成3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性，為穩(wěn)定工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長起到重要作用。
同時(shí)，新能源汽車行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)式增長也進(jìn)一步帶動了汽車消費(fèi)市場。2023年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%。華鑫證券分析師張偉保指出，與國外車企相比，國產(chǎn)輪胎企業(yè)更容易融入新能源汽車制造體系，并有望通過大規(guī)模出口進(jìn)入更多國外車企輪胎供應(yīng)體系。
同時(shí)，隨著環(huán)保政策深入推進(jìn)，對落后輪胎產(chǎn)能的淘汰也進(jìn)一步釋放了國內(nèi)市場空間。2023年下半年，山東省發(fā)布《高端輪胎鑄造項(xiàng)目發(fā)展指導(dǎo)目錄(2023年版)》，要求有關(guān)部門嚴(yán)把項(xiàng)目關(guān)，堅(jiān)決制止低端輪胎項(xiàng)目上馬。業(yè)內(nèi)人士指出，在過去4年間，僅山東一地至少淘汰了4000萬條輪胎產(chǎn)能，這將對頭部企業(yè)形成長期利好。
輪胎出口再創(chuàng)新高 海外基地銷售收入猛增
2021至2022年，疫情及海運(yùn)費(fèi)的暴漲暴跌均對中國輪胎企業(yè)的訂單以及海外渠道庫存造成影響。行業(yè)機(jī)構(gòu)研報(bào)分析稱，去年，海運(yùn)價(jià)格回落以及人民幣匯率貶值對我國出口形成利好，疊加主流經(jīng)濟(jì)體高通脹下中國輪胎的相對性價(jià)比較高，國內(nèi)輪胎出口火爆遠(yuǎn)超預(yù)期，中國輪胎在海外市場占有率不斷提升。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國外胎出口創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄，出口重量和金額分別為829.1萬噸和205.4億美元，同比增長16.7%和13.8%。
記者經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在目前全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇、歐美“雙反”政策等大背景下，眾多輪胎企業(yè)積極在海外投資建廠。例如，國內(nèi)最早一批出海的玲瓏輪胎，此前曾因塞爾維亞基地前期推進(jìn)緩慢，在2020至2022年出現(xiàn)出海業(yè)務(wù)增長斷檔現(xiàn)象。隨著塞爾維亞項(xiàng)目投產(chǎn)，其利潤也實(shí)現(xiàn)了大幅增長。東方證券分析師倪吉表示：“歐洲基地不僅可以幫助玲瓏輪胎應(yīng)對接下來美國對泰國全鋼胎的‘雙反’影響，還能夠作為發(fā)展海外配套業(yè)務(wù)、響應(yīng)國際車企供貨時(shí)效要求的重要基地。據(jù)測算，塞爾維亞基地能夠貢獻(xiàn)約8.6億元利潤?！?/p>
沈金榮表示，中國輪胎企業(yè)海外公司仍呈快速增長勢頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年，輪胎企業(yè)海外基地的非本土出口銷售收入增長大約為35%，遠(yuǎn)高于16.9%的平均增長速度。
西南證券研報(bào)分析稱，當(dāng)下海外輪胎企業(yè)陳舊產(chǎn)能占比較高，呈現(xiàn)產(chǎn)能收縮趨勢，為我國輪胎企業(yè)提供了廣闊的出海空間。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，米其林、固特異、普利司通宣布關(guān)停和轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的工廠共13座，涉及半鋼輪胎產(chǎn)能超3000萬條。
全球市占率有望繼續(xù)提升 中長期性價(jià)比優(yōu)勢凸顯
目前，多家輪胎上市公司已發(fā)布2024年第一季度報(bào)告。投資機(jī)構(gòu)研報(bào)分析稱，該季度我國輪胎行業(yè)出口維持高速增長，開工率持續(xù)保持在高位，銷量快速增長，行業(yè)景氣度或?qū)⒀永m(xù)。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，國內(nèi)全鋼輪胎平均開工率為59.53%，半鋼輪胎平均開工率為73.02%。
上海申銀萬國證券研究所分析師趙文琪表示：“2023年是市場修復(fù)的起點(diǎn)，而非行業(yè)周期頂點(diǎn)。從中長期看，中國輪胎在全球的市占率仍有較大提升空間，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓的情況下仍有較強(qiáng)韌性。”
今年以來，多家輪胎上市公司披露海外擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。2月份，賽輪輪胎公告，擬對柬埔寨投資建設(shè)年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎項(xiàng)目追加投資7.7億元，投資總額達(dá)22.5億元；隨后，該公司再次發(fā)布投資計(jì)劃，擬在印尼投資建設(shè)年產(chǎn)360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪胎項(xiàng)目，投資總額2.51億美元。3月，貴州輪胎發(fā)布公告，境外全資二級子公司前進(jìn)輪胎擬投資2.28億美元建設(shè)年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎智能制造項(xiàng)目。
從輪胎產(chǎn)銷量來看，2023年，國產(chǎn)輪胎產(chǎn)銷量5.30億條左右，約占全球市場的29%，全球市場占有率仍有較大提升空間。
沈金榮則認(rèn)為，對我國輪胎行業(yè)而言，今年不會重現(xiàn)多個(gè)影響因素同時(shí)向好的局面，多數(shù)因素會轉(zhuǎn)向負(fù)面或減速、減幅，輪胎行業(yè)的周期已過高點(diǎn)。
今年3月，約60家輪胎企業(yè)發(fā)布了漲價(jià)通知，漲價(jià)幅度在2%至5%。從輪胎企業(yè)發(fā)布的漲價(jià)函看，天然橡膠和炭黑等主要原材料價(jià)格持續(xù)上漲是本輪提價(jià)的主要原因。
對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，今年一季度輪胎行業(yè)整體仍延續(xù)高景氣，二季度輪胎市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，原料價(jià)格雖呈高位回落趨勢，但整體仍處于較高水平，輪胎成本及盈利表現(xiàn)或承受一定壓力。（趙若伊）
轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)
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