A股并購(gòu)活躍 年內(nèi)超1500家公司披露動(dòng)向

　　今年以來(lái)，上市公司并購(gòu)重組表現(xiàn)活躍。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已有1500余家上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告，并購(gòu)案例超2000起，主要出現(xiàn)在機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，并購(gòu)重組有助于上市公司在原有主業(yè)或者產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)充實(shí)資本、擴(kuò)大業(yè)績(jī)的目的。而“A并A”案例頻現(xiàn)，意味著A股市場(chǎng)逐步成熟，企業(yè)估值趨向合理。

　　6月以來(lái)并購(gòu)熱度上升

　　7月14日，新奧股份發(fā)布公告稱，公司“發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易重組”事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)，公司股票也于14日起正式復(fù)牌。此前的6月25日，該公司披露，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買新奧科技、新奧集團(tuán)和新奧控股持有的新奧舟山90%股權(quán)。交易完成后，公司將通過(guò)全資子公司新奧天津間接持有新奧舟山90%股權(quán)。

　　截至發(fā)稿，當(dāng)日還有西儀股份、亞鉀國(guó)際等17家上市公司更新并購(gòu)重組進(jìn)程。其中，同興達(dá)、眾源新材和萊美藥業(yè)宣稱并購(gòu)?fù)瓿?。同興達(dá)最新公告顯示，并購(gòu)交易完成后，公司持有南昌精密的股權(quán)比例由61.13%提升至100%，南昌精密由公司控股子公司變更為公司全資子公司。而南昌精密也已完成了工商變更登記手續(xù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日記者發(fā)稿時(shí)，年內(nèi)共有1541家A股上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告，涉及并購(gòu)案例共2064起。值得注意的是，進(jìn)入6月以來(lái)，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組熱度明顯上升。從公告數(shù)量來(lái)看，6月至今發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)預(yù)案的上市公司數(shù)量達(dá)599家。

　　“企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組通常有幾個(gè)目的，一方面是自身發(fā)展需要，上市公司有需求在原有主業(yè)或者產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)充實(shí)資本、擴(kuò)大業(yè)績(jī)的目的；另一方面，上市公司可能會(huì)有新產(chǎn)業(yè)布局的需求，在一些具有增長(zhǎng)潛力的新產(chǎn)業(yè)或者市場(chǎng)更為看好的領(lǐng)域進(jìn)行布局，這也可能涉及公司產(chǎn)業(yè)重心和控股權(quán)的變化?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　“推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)重組在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下具有‘抗風(fēng)險(xiǎn)’與‘促發(fā)展’的雙重意義?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，一方面，通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)打通上下游，甚至實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)發(fā)展，有助于企業(yè)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，渡過(guò)難關(guān)；另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平處于歷史相對(duì)低位，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，是開拓業(yè)務(wù)新版圖的良機(jī)，特別是傳統(tǒng)制造業(yè)用并購(gòu)重組的方式掌握新業(yè)務(wù)、新技術(shù)，可對(duì)自身業(yè)務(wù)進(jìn)行有益補(bǔ)充。

　　從行業(yè)來(lái)看，今年以來(lái)的并購(gòu)案例主要集中于機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工行業(yè)今年以來(lái)的并購(gòu)案例均超過(guò)200起，電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備和計(jì)算機(jī)行業(yè)則均超過(guò)100起。

　　“A并A”案例明顯增加

　　值得注意的是，今年以來(lái)，上市公司“A并A”案例明顯增加。

　　日前，華潤(rùn)三九收購(gòu)昆藥集團(tuán)再進(jìn)一步。華潤(rùn)三九最新公告顯示，7月8日，公司收到國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局出具的《華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司關(guān)于收到<經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書> 的公告》，稱對(duì)華潤(rùn)三九醫(yī)藥股份有限公司收購(gòu)昆藥集團(tuán)股份有限公司股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查。華潤(rùn)三九也表示，截至本公告披露日，公司及相關(guān)各方正在積極推進(jìn)本次交易的各項(xiàng)工作。

　　此前的5月9日，華潤(rùn)三九公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買昆藥集團(tuán)28%股份，交易對(duì)價(jià)為29.02億元。從并購(gòu)目的來(lái)看，雙方將主要圍繞三七資源共同發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系。

　　截至目前，今年以來(lái)已有包括華潤(rùn)三九、紫金礦業(yè)、通策醫(yī)療在內(nèi)的十余家A股上市公司宣布收購(gòu)上市公司標(biāo)的。

　　今年1月，物產(chǎn)中大公告稱，控股子公司元通實(shí)業(yè)擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式收購(gòu)金輪股份29%股份。2月，中聯(lián)重科、路暢科技均公告稱，中聯(lián)重科將成為路暢科技控股股東。4月，長(zhǎng)飛光纖通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和表決權(quán)委托的方式，控制博創(chuàng)科技25.43%的表決權(quán)并取得其控制權(quán)。5月，通策醫(yī)療與和仁科技分別披露，通策醫(yī)療擬以支付現(xiàn)金方式受讓和仁科技7879.53萬(wàn)股股份，交易總額7.69億元。同月，紫金礦業(yè)和ST龍凈也發(fā)布公告稱，紫金礦業(yè)擬以17.34億元收購(gòu)ST龍凈15.02%的股份并獲取其控制權(quán)。

　　“過(guò)去A股市場(chǎng)除銀行外的上市公司估值相對(duì)較高，外加‘殼’價(jià)值，上市公司間并購(gòu)性價(jià)比較低?！标愳Z表示，從這個(gè)角度看，“A并A”案例頻繁出現(xiàn)說(shuō)明A股市場(chǎng)逐步成熟，企業(yè)估值更為合理，“殼”的價(jià)值逐漸減少乃至消失，企業(yè)能夠以合適的價(jià)格并購(gòu)A股市場(chǎng)資產(chǎn)。

　　不過(guò)，在并購(gòu)重組案例總數(shù)明顯增加的同時(shí)，也有部分上市公司宣布終止收購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月14日，年內(nèi)發(fā)布并購(gòu)重組公告的案例中，共有82起宣告失敗，涉及80家A股上市公司。例如，鞍重股份發(fā)布公告稱，終止“以自有資金收購(gòu)江西同安不低于51%股權(quán)”事項(xiàng)，原因是談判期間原礦價(jià)格及外部宏觀環(huán)境波動(dòng)較大，交易雙方始終無(wú)法就最終的收購(gòu)價(jià)款達(dá)成一致意見。

　　“從數(shù)量來(lái)看，在注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)的大背景下，上市公司并購(gòu)重組預(yù)計(jì)會(huì)有穩(wěn)定和長(zhǎng)足的發(fā)展，盡管數(shù)量上短期會(huì)有波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看將穩(wěn)定增長(zhǎng)?！备读⒋罕硎?，對(duì)于上市公司的并購(gòu)行為需要深入研究，具體情況具體分析，對(duì)于部分公司不合理的并購(gòu)行為作出理性判斷。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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