產(chǎn)經(jīng)視點(diǎn)：創(chuàng)業(yè)板審核制下最后一周的絕唱 虛勢(shì)迎新還是走為上

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，經(jīng)過了一段時(shí)間以來地毯式的轟炸宣傳，幾乎所有的投資者都知道創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制即將于本周一，也就是8月24日正式啟動(dòng)。這也意味著，我們操作了多年的審核制下的創(chuàng)業(yè)板在8月17日至8月22日這一周發(fā)出了最后一周的絕唱。

　　失去才知珍貴。審核制下的創(chuàng)業(yè)板也是如此。作為中國(guó)資本市場(chǎng)支持中小科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要產(chǎn)物，創(chuàng)業(yè)板的誕生為諸多鏖戰(zhàn)在創(chuàng)業(yè)第一線的科技企業(yè)提供了資本市場(chǎng)的強(qiáng)力支持。在創(chuàng)業(yè)板審核制下，曾經(jīng)有無數(shù)的企業(yè)在資本市場(chǎng)的支持下做強(qiáng)做大，成了行業(yè)中的小巨人；也爆發(fā)過無數(shù)的牛股，它們?yōu)橥顿Y者締造了一個(gè)又一個(gè)造富神話。不過，隨著資本市場(chǎng)的日漸發(fā)展，審核制下的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)越來越無法滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展需求，于是，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制也就成了必然選擇。

　　而今，我們回首觀望創(chuàng)業(yè)板審核制下最后一周創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)，忍不住感慨萬分。

　　8月17日到8月21日，如果單純從技術(shù)形態(tài)上來看的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指以兩陽夾三陰的態(tài)勢(shì)徹底告別了創(chuàng)業(yè)板審核制。兩陽夾三陰本來是不值得大書特書，但是關(guān)鍵在于這其中的陰線有點(diǎn)太長(zhǎng)了。

　　在創(chuàng)業(yè)板審核制下的最后一周里，創(chuàng)業(yè)板指最高摸至了2724點(diǎn)，最低探至了2578點(diǎn)，以2632點(diǎn)收盤。為什么會(huì)對(duì)最后一周的指數(shù)表現(xiàn)如此敏感？這是因?yàn)?，僅僅在10天之前的8月上旬，創(chuàng)業(yè)板指一度還摸至了2890點(diǎn)上方。從2890點(diǎn)到2578點(diǎn)，只用了短短的10個(gè)交易日，如此之大的跌幅，恐怕是所有的投資者都沒有想到的。很多人還天真地認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制啟動(dòng)的前夜，出于對(duì)未來創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)的想像空間，創(chuàng)業(yè)板指應(yīng)該以一路向上的姿態(tài)迎接新制度的到來。但是，美好的愿望終究還是落空了。

　　那么，為什么在創(chuàng)業(yè)板審核制下的最后一周，創(chuàng)業(yè)板指會(huì)出現(xiàn)如此之大的跌幅，這種跌幅，又會(huì)對(duì)即將于本周啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制有著什么樣的投資借鑒意義呢？

　　如果按照傳統(tǒng)套路來解釋這個(gè)問題，可能很多“資深”投資者都會(huì)想起4個(gè)字--虛勢(shì)迎新。這個(gè)詞聽起來一點(diǎn)都不新鮮，因?yàn)樵谝酝芏嗟墓墒械淖邉?shì)中，它更多地被用來解釋人們?cè)谝粋€(gè)新生事物出現(xiàn)之前所采取的一種對(duì)策。也就是說，當(dāng)場(chǎng)內(nèi)所有投資者都無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)一個(gè)即將來到的資本市場(chǎng)的新生事物會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響時(shí)，人們唯一能做的被動(dòng)式的反應(yīng)就是先行出局觀望，以隔岸觀火的態(tài)度來冷靜地等待這個(gè)新生事物的到來，這也就是對(duì)這個(gè)詞最好的詮釋。因此，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制即將于本周亮劍之時(shí)，場(chǎng)內(nèi)投資者出于不確定性及心中殘存的一絲疑慮與恐懼，唯一能做的就是先將手中持有的創(chuàng)業(yè)板股票拋掉，然后默默等待新生事物的到來。對(duì)于這種觀望情緒其實(shí)并不需要特別擔(dān)心。但是如果這些隔岸觀火的投資者真的“三十六計(jì)走為上”了才是真正需要擔(dān)心的。

　　他們對(duì)于新制度心中沒底，畢竟大家在審核制下玩耍多年，早已門清路熟，如果實(shí)現(xiàn)新舊規(guī)完美融合，真的是老革命遇上了新問題，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是中小投資者都是如此。

　　有趣的是，就在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制啟動(dòng)的前夜，來自美國(guó)的全球最大的處理不良資產(chǎn)的私募機(jī)構(gòu)橡樹資本在北京開設(shè)了新的公司。這種巧合是不是有所指，可能真的值得投資者好好思考一番。

　　在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制開啟之后的一段時(shí)間內(nèi)，我們可能會(huì)有所迷茫。但是要相信，經(jīng)過一段時(shí)間的摸索，投資者應(yīng)該會(huì)迅速適應(yīng)這種新的交易規(guī)則，也會(huì)找到新的操作套路。我們衷心地希望，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是中小投資者都能夠在新制度下實(shí)現(xiàn)心中所想。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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