京泉華上半年扣非后凈利潤扭虧 三大領(lǐng)域需求將助推業(yè)績增長

　　京泉華(002885.SZ)上半年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，扣非后凈利潤成功“轉(zhuǎn)正”。隨著三大需求領(lǐng)域的快速發(fā)展，該公司未來的業(yè)績增長值得期待。

　　上半年扣非凈利潤扭虧

　　7月27日，京泉華發(fā)布了2022年上半年的業(yè)績報告，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.1億元，同比增長了39.77%；同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為5492萬元和4281萬元，上年同期分別為429萬元和-448萬元，扣非后凈利潤成功“轉(zhuǎn)正”。

　　對于業(yè)績大幅增長的原因，京泉華在報告中解釋，報告期內(nèi)，該公司圍繞主業(yè)精耕細(xì)作，大力拓展市場渠道，充分挖掘客戶需求，積極推進(jìn)境內(nèi)境外業(yè)務(wù)，在光伏應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品實現(xiàn)快速增長，使得該公司營業(yè)收入較上年同期實現(xiàn)較大增長。此外，報告期內(nèi)，受銅、鋼等大宗材料價格回落、匯率波動及公司智能制造轉(zhuǎn)型的影響，該公司上半年毛利率較上年同期有所提升。

　　2017年6月，京泉華登陸A股市場。該公司專注于電子制造行業(yè)，是一家集磁性元器件（含特種變壓器）、電源類產(chǎn)品的生產(chǎn)及組件灌封、組裝技術(shù)于一體的解決方案提供者。

　　2022年上半年，京泉華來自電子元器件的收入占比為96.23%，來自其他業(yè)務(wù)的收入占比為3.77%；如果按產(chǎn)品劃分，該公司有34.61%的收入來自磁性元器件，26.07%的收入來自電源，35.54%的收入來自特種變壓器。

　　特種變壓器是京泉華的最大收入來源，近兩年由于疫情的反復(fù)影響，全球電子變壓器市場將繼續(xù)下行，但隨著我國國內(nèi)疫情控制趨于穩(wěn)定，大量訂單涌向國內(nèi)，電子變壓器需求開始回暖，預(yù)計到2024年全球電子變壓器需求規(guī)模約為166億只，需求規(guī)模約為633億元。

　　三大領(lǐng)域需求將助推業(yè)績增長

　　目前，京泉華的產(chǎn)品主要應(yīng)用在光伏領(lǐng)域、新能源汽車領(lǐng)域及5G通信領(lǐng)域三大領(lǐng)域。2021年以來，光伏產(chǎn)業(yè)支持政策不斷出臺，行業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效率有望進(jìn)一步提升。2021年1月4日，工信部等五部委印發(fā)《智能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2025年）》，提出到2025年，光伏行業(yè)智能化水平顯著提升，產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新取得突破；支撐新型電力系統(tǒng)能力顯著增強(qiáng)，智能光伏特色應(yīng)用領(lǐng)域大幅拓展。2020年，我國大型地面電站占比為67.8%，分布式電站占比為32.2%，其中戶用光伏可以占到分布式市場的65%左右，在相關(guān)支持政策的推動下，上述兩種應(yīng)用場景均將實現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

　　根據(jù)CPIA的預(yù)測，保守情況下2025年我國新增光伏裝機(jī)容量將達(dá)到90GW，未來五年復(fù)合增速為13.3%；而2025年全球新增光伏裝機(jī)容量為270GW，復(fù)合增速為15.7%。在樂觀情況下，2025年我國新增光伏裝機(jī)容量將達(dá)到110GW，復(fù)合增速將達(dá)到17.9%；全球新增光伏裝機(jī)容量將達(dá)到330GW，復(fù)合增速將達(dá)到20.5%。光伏新增裝機(jī)規(guī)模的增加疊加技術(shù)進(jìn)步，也將推動整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈迎來設(shè)備投資高峰，且由于全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的主要生產(chǎn)地均在中國，因此國內(nèi)光伏制造市場規(guī)模亦有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　在新能源汽車領(lǐng)域，整體而言，我國新能源汽車行業(yè)仍處于發(fā)展初期，發(fā)展?jié)摿薮蟆?020年11月2日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出了到2025年新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右的發(fā)展愿景。在此愿景下，新政策有望持續(xù)出臺以推動新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。同時未來幾年也將迎來新的換購周期，大量國3、國4排放標(biāo)準(zhǔn)的車輛也將面臨更新?lián)Q代，部分限購城市新能源汽車或?qū)⒋嬖谳^大發(fā)展空間。若未來行業(yè)的發(fā)展可以與充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資本投入、國家與地方政策相結(jié)合，到2025年我國新能源汽車銷量有望達(dá)到530萬輛，屆時新能源汽車保有量將在2000萬左右。

　　在5G通信領(lǐng)域，根據(jù)《中國5G發(fā)展和經(jīng)濟(jì)社會影響白皮書》的測算2021年5G的經(jīng)濟(jì)社會影響，預(yù)計2021年5G將直接帶動經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出1.3萬億元，直接帶動經(jīng)濟(jì)增加值約3000億元，間接帶動總產(chǎn)出約3.38萬億元，間接帶動經(jīng)濟(jì)增加值約1.23萬億元，分別比2020年增長33%、39%、31%和31%。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，從2018年至2021年，京泉華的扣非后凈利潤分別為0.63億元、0.51億元、0.03億元和-0.18億元，同期增速分別為17.96%、-18.26%、-93.23%和-610.11%。盡管過去幾年京泉華的業(yè)績增長并不突出，但隨著上述三大領(lǐng)域持續(xù)快速發(fā)展，該公司的業(yè)績將迎來大幅增長的機(jī)會。

　　截至2022年上半年末，京泉華及其子公司擁有發(fā)明專利33項，實用新型專利188項，外觀專利43項，軟件著作7項。

　　2020年和2021年，京泉華的研發(fā)投入金額分別為6505萬元和9073萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.95%和4.75%。2022年上半年，該公司的研發(fā)投入金額為4258萬元，同比增長了2.16%。

　?。ㄘ?zé)任編輯 張麗娜）

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