康龍化成預計上半年營收增長四成 收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　2022年上半年，康龍化成(300759.SZ)預計營業(yè)收入將實現(xiàn)較大幅度的增長。面對潛力巨大的市場需求，近年來，康龍化成的收入結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，全流程一體化的服務優(yōu)勢越發(fā)明顯，客戶忠誠度在進一步提升。

　　營業(yè)收入增長約四成

　　7月18日，康龍化成發(fā)布了2022年上半年的業(yè)績預告，預計報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.7億-46.7億元，同比增長39%-42%；同期扣非前凈利潤為5.6億-6.1億元，扣非后凈利潤為6.4億-6.9億元。

　　對于業(yè)績變動的原因，康龍化成在公告中解釋道，該公司經(jīng)營計劃有序開展，報告期內(nèi)主營業(yè)務收入穩(wěn)步增長，成熟服務線規(guī)模效益、運營效率逐漸提升，盈利能力提高。近兩年來，為完善公司全流程一體化和全球化的戰(zhàn)略發(fā)展目標，該公司持續(xù)推動新業(yè)務的布局和發(fā)展并完成多家境外公司的并購，新業(yè)務尚在整合和投入階段，利潤率相對較低。2022年上半年海外運營成本受歐美通貨膨脹的影響有所提高，海外運營主體一定程度延緩集團整體的盈利增長。

　　自2021年下半年，康龍化成開始著手整合集團臨床研發(fā)服務能力，在人員方面超前投入，此外，2022年上半年疫情對國內(nèi)的臨床研發(fā)服務有一定影響，臨床研發(fā)服務一定程度延緩集團整體的盈利增長。此外，受國際宏觀環(huán)境的影響，該公司的部分保本浮動收益的中低風險銀行理財產(chǎn)品的收益大幅下降，對其歸屬于上市公司股東的凈利潤以及經(jīng)調(diào)整的非《國際財務報告準則》下歸屬于上市公司股東的凈利潤有一定的不利影響。

　　年報顯示，康龍化成從事藥物研究、開發(fā)及生產(chǎn)服務，為客戶提供藥物發(fā)現(xiàn)和藥物開發(fā)的全流程一體化服務，該公司業(yè)務與醫(yī)藥行業(yè)及藥物研發(fā)外包市場的發(fā)展有著緊密的關系。

　　2021年，該公司99.67%的收入來自科學研究和技術(shù)服務，其中，61.34%的收入來自實驗室服務，23.46%的收入來自CMC（小分子CDMO）服務，12.85%的收入來自臨床研究服務，2.03%的收入來自大分子和細胞與基因治療服務。

　　市場潛力巨大

　　根據(jù)沙利文預測，2021年全球醫(yī)藥市場藥物研發(fā)及生產(chǎn)投入規(guī)模約為5，661億美元，預計到2026年全球醫(yī)藥市場藥物研發(fā)及生產(chǎn)投入將達到7，771億美元，2021年至2026年的年復合增長率6.5%；其中，2021年中國醫(yī)藥市場藥物研發(fā)及生產(chǎn)投入約為5，620億人民幣，預計到2026年這一投入規(guī)模將增加到9，566億人民幣，2021年至2026年的年復合增長率11.2%。

　　此外，2021年全球醫(yī)藥市場藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務總體規(guī)模約為1，403億美元，預計到2026年該規(guī)模將達到2，477億美元，2021年至2026年的年復合增長率12%。此外，伴隨我國藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務能力的不斷提升和我國的藥物研發(fā)和生產(chǎn)投入的不斷增加，我國藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務在全球藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務市場的占有率也在不斷提升，2021年我國藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務規(guī)模約占全球總規(guī)模的11.9%，預計到2026年我國的藥物研發(fā)及生產(chǎn)外包服務規(guī)模將達到3，424億人民幣，市場占有率將有望提升到21.4%。

　　2021年，全球藥物發(fā)現(xiàn)CRO服務市場規(guī)模預計為159億美元，藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)服務滲透率（藥物發(fā)現(xiàn)CRO服務收入占潛在可外包藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入的比重）達46.0%。預計至2026年，全球藥物發(fā)現(xiàn)服務的市場規(guī)模將增至320億美元，2021年至2026年的年復合增長率15.0%，全球藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)服務滲透率將達到64.2%；與此同時，2021年我國藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)CRO服務市場規(guī)模預計為168億人民幣，我國藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)服務規(guī)模約占全球總規(guī)模的16.3%。預計到2026年，我國藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)服務市場規(guī)模將增至512億人民幣，市場占有率將有望提升到24.6%？

　　近年來，康龍化成持續(xù)打造全流程、一體化的服務平臺，通過加深業(yè)務在縱橫兩個方向上的協(xié)同，進一步完善了貫穿藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前、臨床開發(fā)以及商業(yè)化全流程的小分子藥物研發(fā)生產(chǎn)服務體系。同時該公司積極拓展大分子和細胞與基因治療服務平臺，致力于成為多療法的藥物研發(fā)全流程一體化服務的全球領軍企業(yè)。

　　2021年，康龍化成約90%的收入來自包括全球前20大制藥企業(yè)在內(nèi)的龐大、多樣化及忠誠的重復客戶，其中來自全球前20大制藥企業(yè)的客戶的收入占公司營業(yè)收入的18.97%。同時，該公司積極拓展客戶群，于2021年引入了超過800家新客戶。2021年，來自北美客戶的收入占64.20%，來自歐洲客戶（含英國）的收入占15.63%，來自中國客戶的收入占17.13%，來自其他地區(qū)客戶的收入占3.04%。

　　隨著該公司的客戶數(shù)量不斷增加，前二十大客戶的收入集中度從2020年的41.06%進一步下降至2021的33.75%，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在收入集中度下降的同時，前二十大客戶客均收入較2020年增長19.21%，全流程一體化的服務優(yōu)勢越發(fā)明顯，客戶忠誠度進一步提升。

　　此外，該公司與客戶開展廣泛技術(shù)合作，聯(lián)合發(fā)表研究成果，2021年在J.Med.Chem.，Bioorg.Med.Chem.Lett.和J.Pharm.Sci.等國際學術(shù)期刊發(fā)表文章29篇，獲得27項國內(nèi)外專利的發(fā)明權(quán)的（專利權(quán)歸客戶所有）。

　　為滿足公司業(yè)務持續(xù)增長的需求，康龍化成不斷擴充人才隊伍，截至2021年12月31日，該公司的員工總?cè)藬?shù)達到14，923人，其中研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)和臨床服務人員13，455人，占該公司總?cè)藬?shù)90.16%。截至2021年12月31日，研發(fā)、生產(chǎn)技術(shù)和臨床服務人員相比2020年12月31日增加3，628人。

　　2019年、2020年和2021年，康龍化成的研發(fā)投入金額分別為6，287萬元、1.05億元和1.52億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為1.67%、2.05%和2.04%，研發(fā)投入金額和占比總體呈上升趨勢。

　　（責任編輯 張麗娜）

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