增收不增利 瀾起科技急需新增長(zhǎng)點(diǎn)突破業(yè)務(wù)單一局面

　　2021年瀾起科技(688008.SH)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻大幅下降。產(chǎn)品單一是該公司業(yè)績(jī)低迷的原因之一，在其老業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的情況下，該公司的新業(yè)務(wù)還沒有挑起大梁。

　　營(yíng)收大增 凈利潤(rùn)卻下降

　　2月9日晚間，瀾起科技發(fā)布了2021年的業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.62億元，較上年度增長(zhǎng)40.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)8.29億元，較上年度下降24.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.17億元，較上年度下降18.73%。

　　對(duì)于2021年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的原因，瀾起科技在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)業(yè)收入主要來自于互連類芯片產(chǎn)品線（目前包括內(nèi)存接口芯片及內(nèi)存模組配套芯片、PCIeRetimer芯片等）及津逮?服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線（包括津逮?CPU及混合安全內(nèi)存模組）。

　　首先，津逮?服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線方面，經(jīng)過前期的市場(chǎng)推廣和客戶培育，津逮?CPU業(yè)務(wù)取得了突破性進(jìn)展，津逮?服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.45億元，較上年度增長(zhǎng)2750.92%，毛利率為10.22%。

　　其次，互連類芯片產(chǎn)品線2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.17億元，較上年度下降4.31%，毛利率為66.72%。津逮?CPU業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)推高了公司的總體收入。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)大幅下降的主要原因，瀾起科技在公告中解釋稱，首先，報(bào)告期內(nèi)，該公司主要利潤(rùn)來源DDR4內(nèi)存接口芯片進(jìn)入產(chǎn)品生命周期后期，產(chǎn)品價(jià)格較上年度有所下降，同時(shí)DDR5相關(guān)產(chǎn)品在2021年第四季度才正式量產(chǎn)出貨，從而造成互連類芯片產(chǎn)品線的毛利率從上年度的73.22%降至2021年度的66.72%；其次，2021年度該公司因投資產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益及投資收益之和較上年度減少0.84億元；最后，該公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2021年度研發(fā)費(fèi)用為3.70億元，較上年度增加23.33%。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，報(bào)告期內(nèi)，瀾起科技股份支付費(fèi)用為1.77億元，該費(fèi)用計(jì)入經(jīng)常性損益，對(duì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)影響為1.32億元，因此，2021年度剔除股份支付費(fèi)用影響后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9.61億元，較上年度下降25.78%；2021年度剔除股份支付費(fèi)用影響后的歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為7.49億元，較上年度下降21.20%。

　　產(chǎn)品單一 新業(yè)務(wù)難挑大梁

　　瀾起科技在其半年報(bào)中表示，該公司所處的集成電路行業(yè)作為全球信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，是世界電子信息技術(shù)創(chuàng)新的基石。集成電路行業(yè)派生出諸如PC、互聯(lián)網(wǎng)、智能手機(jī)、數(shù)字圖像、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等諸多具有劃時(shí)代意義的創(chuàng)新應(yīng)用，成為現(xiàn)代日常生活中必不可少的組成部分。集成電路行業(yè)主要包括集成電路設(shè)計(jì)業(yè)、制造業(yè)和封裝測(cè)試業(yè)，屬于資本與技術(shù)密集型行業(yè)。

　　2020年瀾起科技的全部收入來自集成電路產(chǎn)品，其中來自互連類芯片的收入占比為98.4%，1.6%的收入來自津逮?服務(wù)器平臺(tái)。

　　2013年9月，瀾起科技在美國(guó)納斯達(dá)克敲鐘上市。2011年與2012年，瀾起科技的營(yíng)業(yè)收入漲幅分別高達(dá)73%與55%。2012年，該公司的營(yíng)業(yè)收入更是高達(dá)7824萬美元，凈利潤(rùn)4650萬美元，凈利潤(rùn)率超過了50%，該公司的股票也受到二級(jí)市場(chǎng)追捧。

　　此后2014年6月，瀾起科技宣布接受上海浦東科技投資有限公司發(fā)出的6.93億美元私有化邀約，啟動(dòng)美股退市流程。

　　2014年11月，瀾起科技完成私有化，正式從納斯達(dá)克摘牌退市。瀾起科技目前無實(shí)際控制人，第一大股東是中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下的中國(guó)電子投資控股有限公司及關(guān)聯(lián)方嘉興芯電，合計(jì)持股17.98%；二股東則是大名鼎鼎的芯片霸主英特爾（Intel），占股10%。

　　2019年登陸A股市場(chǎng)后，瀾起科技的業(yè)績(jī)也沒有迎來大幅增長(zhǎng)。從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為6.98億元、8.35億元和7.6億元。

　　目前瀾起科技面臨的最大問題就是產(chǎn)品單一，從2017年至2020年，該公司內(nèi)存接口芯片業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為76.14%、99.49%、99.05%和98.37%。面對(duì)市場(chǎng)技術(shù)迭代升級(jí)，該公司的新產(chǎn)品推進(jìn)不及預(yù)期，導(dǎo)致該公司業(yè)績(jī)下滑。

　　瀾起科技的DDR4內(nèi)存接口芯片已進(jìn)入產(chǎn)品生命周期后期，產(chǎn)品價(jià)格較去年同期有所下降；但是該公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)還沒有到來，雖然瀾起科技已經(jīng)完成了DDR5的研發(fā)工作，但是目前支持DDR5的CPU還沒有上市，下游沒有起量的情況下，DDR5短期內(nèi)也難以帶來收入。

　　2021年該公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，可見該公司長(zhǎng)期投入的津逮服務(wù)器CPU業(yè)務(wù)還不能挑起業(yè)績(jī)“大梁”。該公司在研發(fā)上的投入將決定其新業(yè)務(wù)的推進(jìn)速度，2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額為2.7億元和3億元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為15.36%和16.44%。

　?。ㄘ?zé)任編輯  張麗娜）

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