新三板精選層掛牌企業(yè)增至34家 第二批企業(yè)啟用“綠鞋機制”

　　首批32家新三板精選層企業(yè)掛牌后，近日，第二批企業(yè)萬通液壓、常輔股份、德眾股份、諾思蘭德陸續(xù)完成發(fā)行，發(fā)行情況總體符合預期。

　　截至11月20日，新三板精選層企業(yè)達到34家，其中，萬通液壓、常輔股份分別于11月9日和11月18日掛牌。德眾股份、諾思蘭德也將于近期進入精選層掛牌。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，上述4家公司基本面較好、發(fā)行定價均較為合理，給二級市場預留一定空間，投資者申購熱情較高。

　　從發(fā)行價格看，較發(fā)行前二級市場股價有一定折價。例如，常輔股份發(fā)行價格為10.18元/股，對應市盈率為15.85倍，為其停牌前一個交易日收盤價17元的60%左右；德眾股份發(fā)行價格3.6元/股，對應市盈率為13.55倍，不到其停牌前一個交易日收盤價7.5元/股的一半。該公司在新三板掛牌期間，2018年先后兩次向內(nèi)部核心員工啟動定向發(fā)行，發(fā)行價格4元/股。

　　中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，精選層發(fā)行價相比其停牌價出現(xiàn)一定的折價，這個現(xiàn)象在最近較為普遍。一方面跟企業(yè)所處行業(yè)平均市盈率，行業(yè)發(fā)展情況，產(chǎn)品稀缺性和差異化程度有關。另一方面，買方機構會結合市場流動性，守住估值安全線。

　　郭一鳴表示，與首批精選層企業(yè)類似，這些企業(yè)發(fā)行價格折價，一方面希望確保發(fā)行成功，另一方面，停牌前股價上漲幅度相對較大，折價發(fā)行會為未來留下上行的空間。

　　從申購看，投資者熱情較高。例如，常輔股份網(wǎng)上投資者有效申購數(shù)量5.8353億股，有效申購戶數(shù)7.285萬戶，有效申購倍數(shù)為334.4倍，申購凍結資金59.40億元，網(wǎng)上獲配比例約0.30%；網(wǎng)下投資者共有178個投資者管理的218個配售對象獲得配售，網(wǎng)下獲配比例約1.87%。

　　德眾股份網(wǎng)上投資者有效申購數(shù)量19.83億股，有效申購戶數(shù)8.4萬戶，有效申購倍數(shù)為154.06倍，申購凍結資金71.38億元，網(wǎng)上獲配比例約0.65%；網(wǎng)下投資者共有117個投資者管理的137個配售對象獲得配售，網(wǎng)下獲配比例約7.65%。

　　值得一提的是，首批32家精選層企業(yè)沒有選擇“綠鞋機制”，而新一批企業(yè)中已有啟用的。

　　作為新一批精選層首家掛牌企業(yè)，萬通液壓是首家啟用“綠鞋機制”進入公開發(fā)行程序的企業(yè)，常輔股份、德眾股份、諾思蘭德也采用了“綠鞋機制”，超額配售股份比例均為上限15%。此外，還配套設置了一定條件下控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員增持股票、發(fā)行人回購等穩(wěn)定股價預案，將進一步增強投資者信心，提振二級市場股價。

　　專家表示，采用“綠鞋機制”，在精選層掛牌后，如果二級市場價格低于發(fā)行價格，獲授權的主承銷商將及時使用超額配售所得資金從二級市場以競價方式買入公司股票，這將在一定程度上穩(wěn)定二級市場投資者信心，提高參與熱情。

　　郭一鳴表示，由于首批精選層企業(yè)掛牌首日大面積破發(fā)，市場各方承壓較大。而精選層引入“綠鞋機制”將有助于穩(wěn)定發(fā)行價。

　　盤和林表示，“綠鞋機制”目的是防止上市后股價下跌至發(fā)行價或發(fā)行價以下，有助于增強參與一級市場認購的投資者的信心，同時，也有助于增加一定的融資彈性。（作者：包興安）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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