QFII和RQFII投資新三板步入實操階段

　　《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者證券交易實施細(xì)則》及配套文件《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者信息報備指南》日前發(fā)布。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，這標(biāo)志著QFII和RQFII投資新三板掛牌股票步入了實際操作階段，對于進(jìn)一步壯大新三板市場機構(gòu)投資者隊伍、擴大長期穩(wěn)定資金來源、提升市場流動性、促進(jìn)新三板市場平穩(wěn)健康運行具有重要意義。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，組織落實好QFII和RQFII投資新三板的有關(guān)工作，推動各類機構(gòu)投資者、專業(yè)投資者積極參與新三板，促進(jìn)市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　壯大機構(gòu)投資者隊伍

　　上述實施細(xì)則旨在規(guī)范QFII和RQFII在新三板市場的證券交易行為，結(jié)合新三板市場實際情況，明確了QFII和RQFII參與新三板交易結(jié)算安排及基本監(jiān)管要求，主要包括四方面內(nèi)容。

　　一是規(guī)定了QFII和RQFII參與新三板投資范圍。QFII和RQFII除可投資在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌交易的股票、債券等證券，還可參與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票、債券等證券發(fā)行的申購。二是規(guī)范了QFII和RQFII參與新三板途徑。QFII和RQFII須通過已在全國股轉(zhuǎn)公司備案從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司參與新三板證券交易。三是規(guī)范了對QFII和RQFII參與新三板投資的日常監(jiān)管安排。重點明確了QFII和RQFII信息報備、信息披露、持股比例限制等要求。四是明確了對相關(guān)參與主體的違規(guī)處理安排。針對違反實施細(xì)則有關(guān)規(guī)定的受托證券公司、托管人、QFII和RQFII及其名下的實際投資者，全國股轉(zhuǎn)公司將視情形采取自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分。

　　值得注意的是，QFII和RQFII的投資比例限制涉及三個重要數(shù)字——10%、30%和24%，與滬深交易所要求一致。實施細(xì)則規(guī)定，單個合格境外投資者或其他境外投資者持有單家掛牌公司的股份，不得超過該公司股份總數(shù)的10%；全部合格境外投資者及其他境外投資者持有單家公司境內(nèi)掛牌股份的總和，不得超過該公司股份總數(shù)的30%；全部合格境外投資者及其他境外投資者持有單家掛牌公司股份合計達(dá)到或超過該公司股份總數(shù)的24%時，全國股轉(zhuǎn)公司于次一交易日開市前通過全國股轉(zhuǎn)網(wǎng)站公布其已持有該公司股份的總數(shù)及其占公司股份總數(shù)的比例。

　　投資者結(jié)構(gòu)多元化

　　北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，實施細(xì)則的發(fā)布對新三板市場具有重要意義。這是對新三板投資者適當(dāng)性管理辦法的補充，是對新三板基礎(chǔ)制度的完善，促使掛牌公司進(jìn)一步提升公司治理水平、加強投資者關(guān)系管理、完善信息披露機制。

　　周運南認(rèn)為，隨著深化改革的推進(jìn)，新三板已經(jīng)具備對QFII和RQFII開門迎客的市場條件。繼公募基金后新三板市場引進(jìn)QFII和RQFII兩類大型長期資金，將進(jìn)一步壯大機構(gòu)投資者隊伍。

　　安信證券新三板首席分析師諸海濱認(rèn)為，允許QFII入市，有助于促進(jìn)新三板市場投資者結(jié)構(gòu)更加多元化和長期化。從QFII投資者結(jié)構(gòu)看，A股持倉市值最大的為外資銀行，337家QFII機構(gòu)中外資銀行僅14家，但外資銀行在A股的持倉市值最高，占據(jù)全部QFII、RQFII持倉總市值的46%。而銀行資金通常期限較長，偏向價值投資。

　　諸海濱表示，今年以來117家新三板公司過會，這批公司在新三板市場的時間平均為2-3年，與QFII資金的性質(zhì)較匹配。

　　“QFII和RQFII真正入市新三板還需要等待，這就要求新三板繼續(xù)推進(jìn)改革，增強吸引力，期待早日在新三板看到QFII和RQFII的身影?！敝苓\南說。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，為確保QFII和RQFII及時參與新三板投資，前期已組織6家證券公司及托管銀行作為先行機構(gòu)，完成了相關(guān)交易系統(tǒng)開發(fā)測試工作。目前，QFII和RQFII參與新三板投資的各項業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備已就緒。(作者：段芳媛)

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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