新三板全面深化改革啟動即將滿周年,首批精選層企業(yè)掛牌近三個月。改革的整體效果如何?下一步又有哪些進(jìn)一步的改革舉措?
“此次改革只是構(gòu)建了一個框架,接下來還有很多‘添枝加葉’的完善措施。加快實(shí)施轉(zhuǎn)板制度,積極推進(jìn)新三板的注冊制改革?!比珖赊D(zhuǎn)公司董事長謝庚在2020年金融街論壇上表示,下一步將引入混合交易和融資融券交易制度,持續(xù)優(yōu)化融資并購制度,豐富融資并購工具,增強(qiáng)監(jiān)管透明度,持續(xù)完善縱向分層次、橫向分行業(yè)的信息披露制度。
證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華表示,新三板全面深改達(dá)到了預(yù)期成效。
“目前來看,(改革)整個實(shí)施效果不錯,市場運(yùn)行比較平穩(wěn),新三板基礎(chǔ)制度得到完善,市場化水平得到提高,融資和交易功能進(jìn)一步有效發(fā)揮,我們認(rèn)為改革取得了預(yù)期的成效。”他提到。
不過,周貴華同時認(rèn)為,從新三板特點(diǎn)出發(fā),不能簡單將新三板對標(biāo)滬深交易所。
加快實(shí)施轉(zhuǎn)板制度
近期,監(jiān)管多次表態(tài)新三板轉(zhuǎn)板細(xì)則正在制定中。
“證監(jiān)會已經(jīng)發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市指導(dǎo)意見,目前滬深交易所以及股轉(zhuǎn)公司正在抓緊制定具體實(shí)施細(xì)則。”周貴華表示。
謝庚表示,新三板改革創(chuàng)新將是一個持續(xù)深化的過程。新三板將引入混合交易和融資融券交易制度,持續(xù)優(yōu)化融資并購制度,持續(xù)完善縱向分層次、橫向分行業(yè)的信息披露制度等。
“加快實(shí)施轉(zhuǎn)板制度,積極推進(jìn)新三板的注冊制改革。”他提到。
謝庚同時表示,此次新三板全面深改聚焦四個關(guān)注點(diǎn):一是提升市場流動性;二是強(qiáng)化融資功能;三是優(yōu)化市場生態(tài);四是構(gòu)建多層次市場互聯(lián)互通機(jī)制。
五方面體現(xiàn)改革成效
周貴華表示,多家掛牌公司通過新三板的培育,登陸滬深交易所,充分顯現(xiàn)新三板在培育和規(guī)范中小企業(yè)的功能。
數(shù)據(jù)顯示,累計(jì)180余家公司到滬深交易所掛牌,首批18家創(chuàng)業(yè)板掛牌上市公司有7家來自新三板,目前在滬深交易所排隊(duì)等待IPO企業(yè)中,有三成左右來自新三板。
他進(jìn)一步表示,新三板改革實(shí)施效果體現(xiàn)在五方面:
第一,市場結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化,精準(zhǔn)服務(wù)中小企業(yè)的能力進(jìn)一步提升。通過改革,新三板實(shí)現(xiàn)層層遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu),同時匹配差異化的制度體系,例如精選層發(fā)揮示范引領(lǐng)作用、創(chuàng)新層發(fā)揮培育和規(guī)范的功能。
第二,融資方式更加豐富,不同類型企業(yè)的融資需求能夠較好得到滿足。
周貴華援引數(shù)據(jù)表示,去年推出改革以來,總共有187家公司實(shí)行自辦發(fā)行方式,每一家企業(yè)節(jié)省中介費(fèi)用將近20萬元,對中小企業(yè)是一個很好的支持。
第三,交易機(jī)制更加多元,市場效率進(jìn)一步提升。一方面,精選層通過引入連續(xù)競價(jià),以及放寬漲跌幅的限制,整個市場定價(jià)成交效率進(jìn)一步提升;第四,通過建立短板制度,促進(jìn)多層次市場互聯(lián)互通;第五,市場生態(tài)更加完善,市場活力品牌效益提升。
此外,周貴華表示,不能簡單將新三板對標(biāo)滬深交易所。
“我們也注意到,社會上有部分意見認(rèn)為,新三板改革以后與滬深交易所相比還有一些差距,下一步我們將進(jìn)一步研究和改進(jìn)?!彼f。
從新三板市場特點(diǎn)出發(fā),一方面,新三板的初心和使命是服務(wù)中小企業(yè),中小企業(yè)經(jīng)營模式具有很大不確定性。另一方面,新三板是以合格投資者為主的市場,截至9月底,合格投資者數(shù)量為163萬戶,相對滬深交易所的1.7億較少,新三板投資者交易低頻、理性。
轉(zhuǎn)自:第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
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